新華網北京5月14日電（記者姜琳 吳雨）信貸資産證券化迎來“放量＋擴場”的利好消息。13日召開的國務院常務會議決定，新增5000億元信貸資産證券化試點規模，支援證券化産品在交易所上市。這無疑有助於資産證券化産品面向更多投資者、提升流動性。面對未來市場發展，專家普遍表示，今年信貸證券化整體將處於平穩增長階段，要想規模大幅增長得等到明年，因為設計産品、制度培養還需要一定時間。

　　中國銀行金融研究所副所長宗良表示，過去證券化産品的交易只能在銀行間市場進行，參與主體絕大部分都是銀行，現在擴場到交易所後，會有更多投資者參與其中，從而能更好地發現價格、提升産品流動性。當龐大的銀行信貸市場存量有序地與資本市場進行對接，將有利於銀行長遠的直接融資和間接融資結構更加合理化。

　　所謂信貸資産證券化，就是金融機構將缺乏流動性的存量信貸資産打包出售給一些機構，後者再以這些信貸資産未來可能産生的收益作為擔保，向投資者發行資産支援證券進行融資。例如銀行可以憑藉購房人“欠”它的房貸，再到債券市場融回一筆資金。

　　無論是從盤活存量、騰挪資源的角度，還是從改善自身經營模式方面，資産證券化對銀行來説都是一件好事。在有關部門的直接推動下，相關業務自2014年起進入飛速發展期。不過今年以來，銀行信貸資産證券化發行規模卻沒有此前預測的多。中國債券資訊網數據顯示，2015年前4個月，信貸資産支援證券發行規模僅為518．29億元。

　　據華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳分析，銀行“熱情”不高，主要是因為在經濟下行壓力加大、企業對銀行貸款需求相對疲軟的當前，銀行信貸規模沒有往年緊張，因此騰挪信貸資産的動力不高。再加上信貸資産證券化産品一般一年期利率在5％以下，而且流動性不高，這樣的收益並不能令銀行滿意。另外還有龐大的地方債也會對資産證券化産品形成“擠出”效應。

　　“簡化信貸資産證券化流程、打通信貸市場和證券市場等，均能提升銀行動力，推動信貸資産證券化發展，但下一步還應隨著市場的成熟，允許探索不良資産證券化，這樣更能激發商業銀行的熱情，以更好地盤活信貸資源，騰出更多資金為實體經濟服務。”宗良説。

　　為防範風險，目前有關部門允許銀行拿出做資産證券化的僅限于優質信貸。而從美國等發達國家情況看，資産證券化産品大多打包的是不良和次級資産。民生證券研究院院長管清友表示，當前銀行壞賬普遍提高，而銀行處置不良的手段有限，如果允許不良資産證券化，那麼將是解決當前經濟發展和債務問題的好辦法。

　　宗良特別提示，不能簡單地按照原來資産的優劣來決定證券化之後資産的好壞。儘管不良資産是銀行呆壞賬，但是做成證券化産品之後定價低、利率高，反而流動性比較好，而且只要設計和定價合理，對投資人而言就是好債券。