多數機構仍看好有色板塊後市表現

　　自上周中期刷新數月新高之後，國際、國內市場的有色金屬價格出現普遍性下跌，其中國內期貨市場鋅價、鎳價已經連續4個交易日下跌，銅價也自2015年內的高點回落；貴金屬市場同期走弱，黃金價格再次跌落到1200美元以下位置。然而，市場並沒有出現資金出逃現象，數千萬元建倉有色金屬的國內機構數量仍多；鋻於美元強勢告一段落、中國貨幣政策有放鬆趨勢，有色金屬2015年後市的樂觀因素仍多，鉛鋅鋁價有望打開上漲空間、重回牛市。有色股仍值得投資者中線關注。

　　文、表 記者井楠

　　連續大漲之後，期貨市場走勢乏力。國內期貨市場鋅價、鎳價已連續4個交易日下跌，銅價也自2015年內的高點回落；貴金屬市場同期走弱，金價再次跌到1200美元以下位置。

　　從短線走勢來看，投機盤部分獲利了結，應是近日有色金屬價格下跌的主因，側重於技術方面的回調，而非基本面出現了重大利空資訊。上週三，國際、國內有色金屬價格連續刷新了數日、數月新高，持倉大幅增加，多頭增倉的跡象明顯。國際市場中，並沒有出現資金出逃現象，技術面呈現衝高回落而非反彈結束的信號。

　　此外，國際油價衝高回落也對有色價格起到了負面作用；上週五晚間公佈的美國非農就業數據相對理想，也使得貴金屬市場多頭大失所望，導致黃金價格再次回落。

　　但以上原因均沒有對有色金屬價格後市回暖的基礎構成衝擊。重磅利好資訊仍支援有色金屬價格後市走強。一方面，美元前期強勢已告一段落，隨著升息腳步的臨近，高位美元很難再保持向上的姿態。只要美元不再高歌猛進，有色金屬就獲得了向上的機會。

　　另一方面，中國作為有色金屬的最大需求國，其貨幣政策正在不斷放鬆，5~6月工廠開工旺季已經到來，經濟有望明顯回暖，而機構對於中國開始在基礎建設上加大投資的預期也越來越強烈，有助於有色價格企穩回升。

　　有鋻於此，華泰長城期貨李文宇預期：現在依然是有色金屬價格打開回暖空間的關鍵節點。未來半年，有色金屬價格比較可能走出大幅反彈的走勢，其中的鋅、鋁、鉛價格有望恢復牛市，即2015年價格累計反彈幅度有望達到35%以上；而銅價受制于供大於求的事實，將有所反彈但難以恢復牛市。貴金屬價格則受制于美元，還將保持“熊市”走勢，其間反彈很難超過15%。

　　市場：製造業企業對有色金屬的需求回暖

　　國內市場中，有色金屬板塊已經出現了比較明顯的回暖徵兆。

　　廣州日報記者走訪了多家珠三角的製造業企業，電子、家電、五金行業，對於有色金屬的需求量正在緩慢攀升之中，實體經濟最為困難的時期有望過去。而囤積有色金屬現貨的現象自2月起至今有增無減。

　　與之相對應，期貨市場上，有色金屬成為最先“發力”的品種；在股市屢創新高之後，諸多機構、企業投資者，已經在4月中旬開始入市建倉與抄底；廣州多個營業部中，數千萬元資金直接流入了大宗商品市場炒作有色金屬。“雙棲”大散戶林先生告訴廣州日報記者：“有色金屬比農産品、工業品的前景更加確定，因為其金融屬性比較強，大國貨幣政策對其的影響力非常大，而其他産品的影響因素比較雜亂，回暖走勢並不確定，沒有那麼好炒賣。”

　　不過，記者了解到：有色金屬中的小類——黃金、白銀等貴金屬受追捧程度非常有限，其接連幾次反彈均鎩羽而歸。對比其他有色金屬，貴金屬的影響因素更加單一：主要只受美聯儲政策影響，具體反映出來，美元影響力的佔比高達70%以上。除非美元從高位暴跌，黃金價格走出“熊市”的可能性微乎其微。

　　而且，往年5~7月，剛好是黃金市場的“淡季”。“熊市”+“淡季”，令國內投資者意興闌珊。

　　後市

　　三類股票值得繼續關注

　　與有色金屬價格息息相關的有色板塊股票，利好資訊就遠遠不止有色金屬價格反彈如此簡單了。

　　3~4月大盤反彈行情中，有色股走勢犀利，成為了領漲板塊之一，其主要原因在於政策利好：一為“國企改革”，二為“一帶一路”。除此外，多种經營、參股金融、網際網路發展，也在有色企業中屢見不鮮。為此，多數機構仍看好有色板塊2015年的後市表現。

　　1.“國企改革”龍頭股

　　業績巨虧的中國鋁業正是代表之一，其所以巨虧，也與其調整經營、解決前期員工福利問題有關。地方國企改革代表如山東黃金、中金嶺南，大推員工持股方案，後市資産重組題材較多，股價勢必與改革一起如火如荼。

　　2.有創新業務的企業

　　這類未來業績發展空間較大的企業也值得關注。比如盛達礦業，不僅將因為生産鉛鋅産品而將受益於鉛鋅價格的回暖，而且該企業參股了百合網，擁有網際網路混業經營的概念。類似股票，在中小板、創業板中的數量更多。

　　3.小類金屬礦産龍頭企業

　　比如宏達股份，擁有亞洲最大、全球第四大的鉛鋅礦，鋅資源貯備豐富，勢必受益於鋅價反彈。