終於，狼來了。

　　沒有永遠打勝仗的將軍，當然也沒有永遠可以賺錢的市場。接連幾日，大盤飛流直下三千尺，無數散戶機構嚇得魂飛魄散。眾多跑步進場的“小鮮肉”猶如被當頭敲了一棒，原來牛市也能讓人虧錢？

　　以本週三為例，上午反彈殺入數錢，下午洗盤跳水飆淚，有才的網友説用一副對聯可以形容當天的股市：上午張柏芝（漲百隻），下午謝霆鋒（泄停瘋），橫批王菲（枉費）。更有人説，這幾日的暴跌，讓他的市值從奧迪車變奧拓車，現在直接變奧妙洗衣粉了。

　　先別忙著垂頭喪氣，看看縱橫市場數十年戰果輝煌的“股神”巴菲特，也曾遭遇難堪的挫敗。有好事者列出很多老巴的失敗投資，比如，IBM股價走低，巴菲特損失30億美元；比如減持樂購股票，巴菲特也承認犯下大錯，在2015年致股東信中專門對此進行了檢討。凡此種種，至少有八宗之多。

　　長江後浪推前浪，浮事新人換舊人。這下再看這兩天A股暴跌中很多股民被套，也沒那麼嚴重了吧。誰還沒走過幾次麥城呢？股神也不過如此嘛。

　　言歸正傳，連續的暴跌，是拐點還是牛市歇腳？暴跌後投資者是抄底還是逃跑？這讓不少人糾結不已。

　　可以説，資金大舉調倉出逃、權重與題材共同下挫，説明當前高位市場籌碼已大幅鬆動，看看4月各大主要指數，漲幅均在20%左右，市場短期積累了巨大的獲利盤，短期來看，指數調整在所難免。

　　造成股指跳水頻繁的原因，除了新股抽血外，還有幾大利空共振所致。中國4月匯豐製造業PMI終值48.9，創12個月新低；券商本週將上交兩融評估報告，傘型信託新項目已暫停；官媒一改之前力撐牛市態度，並頻頻提示風險；印花稅傳言無疑也令投資者擔憂；陸續披露的一季度經濟數據與上市公司季報並不樂觀，一定程度上影響了市場對風險的判斷。

　　不過，我倒覺得這樣的快速修正有利於市場進入管理層所倡導的慢牛模式，大跌與其當作“牛市終結”不如視為“模式切換”。一路上揚屢創新高的滬指怎會倒在小小的數十隻新股發行上？況且中國資本市場不斷走向成熟，該經歷的坎坷總要經歷。

　　只是，不要忘記巴菲特的一句名言：“只有當潮水退去，你才知道誰在裸泳”。股市不會産生錢，是上市公司的盈利能力才決定股票的價值，如果人為地把股票價值推高，那麼，在公司盈利水準和能力有限的情況下，有些人賺了錢，必然就有人要賠錢。物理學上，這叫做物質不滅定律。

　　因此，股市本身的風險性質決定了有人必然會賠光底褲，這輪暴跌讓一些毫無風險意識的人開始正視“股市有風險”。潮水退去，你要的真相，總在水落石出之時，而這個真相很可能讓人難堪。

　　希望你不是那個裸泳的賭徒。