大盤連跌三天，跌去近370點，形成了日線三隻烏鴉挂枝頭的頹勢破位格局。此時，市場出現了分歧，有的直呼抄底，認為急跌過後，4000點及30日線將對大盤構成強力支撐，短期有技術反彈要求。也有不少業內人士認為調整尚未結束，主力連續砸破包括30日線在內的多條重要均線，成交量更是大幅萎縮，説明市場正式告別了此前那樣單邊大漲與個股普漲的快牛格局。即使大盤短線有反彈，也並不意味著能迅速重回強勢。倉位較重的投資者應利用反彈調整倉位，場外投資者也勿盲目抄底，短期仍以控制風險為主，耐心等待大盤企穩。

　　成交量顯示做空動能萎縮

　　4000點是鐵底

　　廣州萬隆分析師指出，前日股市下跌，新華社連夜發4文護盤，隨後國稅總局也辟謠提高印花稅消息不實，昨日證監會也否認打壓兩融傳言。空頭大招被化解的同時，更加凸顯政策做多的意圖。更重要的是，這一輪上漲，高層激活資本市場、支援實體帶動經濟轉型的目標尚未完成，與“超過前一輪牛市”的政策預期尚有距離。並且，雖然暴漲不符合監管層希望的“慢牛”，但連續殺跌更加不符合。因此，原先多頭過強誘發政策降溫，而目前空頭過剩則將迫使監管層出面維穩，上漲仍將是未來的主基調。

　　從這個角度看，短期空頭肆虐不值得過於悲觀，調整反而是未來佈局的機會。目前殺跌但成交量持續萎縮，空頭動能大幅釋放，部分主線的主力自救正在出現：首先是産業資本運作個股，如特爾佳、廣陸數測等強勢崛起；其次是符合政策寄望的“網際網路+”概念；還有文化改革下的傳媒娛樂等，資金介入護盤跡象明顯，投資者不妨朝此方向擇機潛伏。

　　另有分析人士表示，大盤雖出現三連陰的頹勢格局，但可以發現下跌時的成交量越來越萎縮，昨日滬市僅成交5000余億元。最為直觀的是深成指已經率先企穩，加之今日新股資金的陸續回歸，市場企穩指日可待。總體來看，近三日兇狠的殺跌給新進的投資者好好地上了一堂風險教育課，但好不容易搭建起來的牛市不會如此輕易倒塌，相信調整即將結束，4000點或將是市場近期的鐵底。

　　下跌還將持續

　　借反彈調整倉位

　　“調整可能會持續一兩個月，空間則在15%左右。長期的牛市一定不是靠貨幣寬鬆或增量資金帶來的，必須依靠經濟好轉或上市公司業績改善。”北信瑞豐基金副總經理高峰表示，目前，市場上有觀點認為“經濟不起，牛市不止”，這是從短期資金面和市場博弈的角度來看的，但從長期的邏輯來看，長牛、慢牛需要實體經濟和企業基本面的支撐。此前市場漲得快是由週邊資金急著入市引起的，而這種需求是短期內爆發的，是一次性的，造成階段性的供不應求，與經濟和企業的基本面關係不大。而當增量資金在監管層警示下放慢入市速度後，調整就成為必然。

　　寧波海順認為，近日市場劇烈波動，繼週三大盤失守20日線後，昨日再度失守30日線，市場謹慎情緒濃烈。市場短短兩個月內上漲逾1300點，積累大量獲利盤，本身就有調整需求，再加上新股的加速發行也對市場資金面産生一定壓力，短期內市場仍會有所震蕩，建議投資者觀望為主，多看少動。

　　總的來講，牛市中的調整往往都是以比較劇烈的方式進行，如果投資者對這個沒有心理準備，就會導致比較大的損失。不過，只要控制好倉位和杠桿，不過度投機，調整是可以扛過去的，現在不會是一個終極性的調整。本報記者 蔡雲舟