調整中的A股對各種利空消息高度敏感。證監會昨日早間緊急澄清，稱嚴查兩融建議為虛假資訊。不過，滬指還是連續第三日大跌。資深業內人士對記者表示，截至5月6日，已有約30家券商下調兩融杠桿，長期來看，融資規模增速可能會放緩。但兇狠的殺跌並未影響投資者對牛市繼續的預期，多數投資者將在調整充分後再次入市。數據顯示，兩融規模5月初已上升到1.8萬億的新高。

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　　獲利盤大拋售

　　從4月28日的4572點高位，下跌至昨日低點，7個交易日，滬指下跌了415點，累計跌幅已經達到9.17%。同期，深成指跌幅超5%。

　　從盤面來看，在大盤高位連續殺跌下，不少個股短期暴跌達25%以上。近期漲幅巨大、業績透支的個股均遭到投資者拋售。5月以來，1882隻個股錄得負收益。

　　深圳一位基金經理對記者表示，部分券商從5月5日起對近期漲幅過大的創業板股票和中字頭股票的融資進行控制，而在暫停融資買入的名單中，不少漲幅翻番的中字頭個股和涉及網際網路+概念的創業板個股均位列其中。

　　“目前股市正由前期的瘋牛向慢牛轉變，這種轉變必然伴隨著市場階段性的震蕩調整。”上述基金經理稱。

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　　監管層否認嚴查兩融

　　監管層控制兩融的消息讓股市神經緊繃。證監會昨日早間緊急澄清，稱嚴查兩融建議為虛假資訊。不過，證監會在昨日下午將辟謠微網志刪除。

　　資深業內人士對記者表示，其實，券商已經在行動了。截至5月6日，已有約30家券商下調兩融杠桿，調低可充抵保證金證券折算率。上海一位證券分析師稱，降低融資融券擔保品折算率儘管不會對現有融資融券存量産生基礎效應，但會降低融資買入和融券賣出的開倉規模上限，長期來看，融資規模增速可能會放緩。

　　申萬宏源相關數據顯示，券商供給的兩融餘額上限為3萬億，而兩融的真實需求不會有這麼高，靜態看市場兩融需求上限為2.5萬億(目前兩市兩融餘額為1.9萬億)。

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　　回調或在15%左右

　　兇狠的殺跌並未影響投資者對牛市繼續的看法。

　　國泰君安的一份最新機構投資者調查顯示，投資者對牛市預期並未受到影響，八成投資者認為調整後牛市繼續。針對回調對市場節奏的影響，79%的投資者認為若市場出現15%左右的回調，將會形成新的買點，牛市繼續。

　　東北證券分析師沈正陽稱，“亢龍有悔”階段，股市往往會出現快速急跌，且杠桿資金踩踏風險是更大的隱憂。預計本輪調整幅度可能在10%以上；如果杠桿資金離場發生踩踏，調整幅度可能更大，即在10%-20%，這一點尤須注意。

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　　基金將從容建倉

　　這波調整也給新基金的基金經理帶來了好的買點。

　　今年新基金髮行迅猛，統計顯示，今年前四月，公募共計成立新基金208隻，規模超過5000億。新基金的火熱發行，為A股市場提供了充足的後備“彈藥”，但這並不意味著新基金將會迅速入市。由於前期累計漲幅較高，部分受訪基金經理表示，高位將維持較低倉位，待震蕩調整充分後再從容建倉。

　　“看好的一些大盤股，都已經拉高到超出預期的地步，顯然不能成為建倉首選。但新基金規模這麼大，建倉中小盤股也會遇到衝擊成本的問題，成長股也只能慢慢買。”深圳一位基金經理表示：“現在市場迎來一波大跌，現在我們可以從容建倉了。”南都記者周亮