是什麼能讓四萬多人自掏腰包，從世界各地飛往美國中部名不見經傳的小城，去聽一場六個多小時的個人“自白”？全世界有如此號召力的人和事屈指可數，“股神”巴菲特和他的伯克希爾-哈撒韋公司股東大會算是其中之一。

　　今年巴菲特執掌伯克希爾-哈撒韋公司已經整整半個世紀。“股神”近半個世紀的投資心得和人生感悟在這場盛況空前的對話中得到了淋漓盡致的詮釋。

　　不老的投資大亨

　　在《擁有我朋友的一點幫助》的歌曲聲中，巴菲特和芒格一起亮相伯克希爾-哈撒韋公司2015年股東大會。“我是沃倫，他是查理，現在他還能聽見，我還能看見，因此我們搭夥。”雖然這是巴菲特口中的一個“老包袱”，但還是贏得全場笑聲。

　　伯克希爾-哈撒韋公司1982年起開始舉辦年度股東大會，最初參與人數只有15人。而如今，每年都有數萬人趕來參與。

　　在奧馬哈世紀之交中心萬人體育館的主席臺上，巴菲特和芒格端坐數個小時，回答了幾十個問題。從伯克希爾-哈撒韋公司的投資策略到價值投資是否在各國適用，從巴菲特公司繼承人應具備什麼樣的品質到怎樣才能交到朋友，從怎樣看待美元的世界儲備貨幣地位到如何評價中國正在發生的變化……巴菲特和芒格思路清晰，回答機智幽默，不時贏得全場的掌聲和笑聲。

　　今年是巴菲特執掌伯克希爾-哈撒韋公司50週年。伯克希爾-哈撒韋從一家紡織公司起家，如今已經發展成為神一樣的大型多元控股公司。公司目前主營保險和公用事業業務，擁有超過80家子公司，涉及保險、物業、傢具、商品零售、鋼鐵、珠寶、紡織和汽車製造等諸多領域；公司還持有可口可樂、富國銀行等企業的不少股份，持股市值超過1150億美元，持有10隻道指成分股，單日漲跌就可以超過10億美元；公司還持有公共事業股份和約630億美元現金，用巴菲特的話説，這些現金讓公司的財務報表非常健康，足以抵禦美國經濟下行帶來的衝擊。

　　伯克希爾-哈撒韋公司一季度的表現依然強勁。該公司5月1日發佈的財報顯示，得益於旗下保險和鐵路業務的強勁表現，第一季度凈利潤51.6億美元，比去年同期提高近一成，表現超出預期；總營業額提高7％，達到486億美元。

　　股東大會與美式商業文化

　　事實上，巴菲特股東大會早已被稱為“股神信徒的朝聖之旅”，親臨現場才能感受到“朝聖”的虔誠。今年，四萬多股東前來參會，刷新歷史紀錄。會議舉辦地內布拉斯加州奧馬哈市中心的酒店價格漲到400多美元一晚，是平時的三倍。股東們淩晨五點就排起長隊，從世紀之交中心體育館的幾十個門魚貫而入，沒能搶到座位的股東只好被疏散到附近的酒店裏看直播。

　　股東們來自五湖四海，有知名基金經理，也有無名散戶，甚至不乏稚氣未脫的中學生股民。來自加利福尼亞州灣區的丹尼爾第一次隨父母和弟弟一起來。16歲的丹尼爾告訴記者，以前都是在家裏看直播，來到現場後他被震住了。“有那麼多理念相近的人坐在一起聽巴菲特先生講投資哲學，這讓人渾身充滿能量！”

　　丹尼爾兩年前在父母的贊助下買了巴菲特公司的股票，他希望大學能學習金融專業，將來成為一名職業投資人。“巴菲特先生有如此長時間的成功經歷，年輕人要想有所受教，當然應該來這裡聽聽，”他説。

　　來自印第安納州的基金經理安德魯對記者説：“巴菲特股東大會是一件不平常的事。我們也有問題想問馬雲，但是卻沒有機會。很多人不止一次地來到這裡，投資已成為他們人生中的重要閱歷。”他説，如果有機會向巴菲特提問，他想知道巴菲特怎樣確保公司在他退休後還能順利運作。

　　巴菲特股東大會也被稱作投資人的“伍德斯托克”。用世界上最著名的搖滾音樂節來形容不無道理，大會並無想像中的刻板，而是略帶美式購物狂歡節的色彩。三天時間裏，巴菲特和他的搭檔芒格回答股東提問是大會的核心環節。此外，股東們選購巴菲特投資的公司的各式産品也是重頭戲。可口可樂、瑪氏糖果、DQ冰淇淋等公司擺出明星産品招引顧客，富國銀行還拉來幾匹馬為展臺助興。股東們也很給面子，拎著大包小包購物袋走出會場。其實，股東們“血拼”也是在支援自己手裏的股票。

　　股東們還會抽空去“膜拜”巴菲特位於奧馬哈市中心的家，這棟宅子已成為炙手可熱的景點。記者趕到這裡時，有一位奧馬哈當地電視臺的記者正架起錄影機，準備把訪客們在巴菲特家門口拍照的畫面剪輯成一個短片，作為股東大會報道的花絮。巴菲特家對面的鄰居也“趁火打劫”，趁著人多擺出了出售房屋的廣告牌：售價為10股伯克希爾-哈撒韋公司股票（約合1300萬元人民幣）。

　　經濟前景與投資理念

　　針對美聯儲的加息前景，巴菲特提醒美國股市投資者，如果美元利率回歸正常水準，“眼下這些股票價格看起來會顯得高了”。

　　巴菲特説，美聯儲的寬鬆貨幣政策維持如此長時間，而且沒有引發通貨膨脹等嚴重問題，是他始料未及的。

　　“截至目前，我在利率問題上的看法是錯的，”巴菲特説，“對我來説，很難看到當你在直升機上撒錢下來的時候，如何確保沒有通脹，但我們真的沒有。”

　　美聯儲醞釀加息之際，市場仍在質疑作為全球最大經濟體的美國是否真正邁出堅實增長步伐。對此，巴菲特説，美國眼下的經濟環境不會影響伯克希爾-哈撒韋公司的潛在投資和並購計劃。

　　長期以來，巴菲特秉持長期投資策略，對一家企業的投入往往延續幾十年。他先前稱，就預測一家企業的成功而言，長期趨勢遠比短期經濟展望有價值。

　　“任何一家雇有一名經濟師的企業，顯然已經有一個冗余職員，”巴菲特説。

　　巴菲特一直認為美國是最適於投資的地方。他表示，在發掘歐洲公司上，伯克希爾尚未取得廣泛的成功，但歐洲可能有許多值得發現的交易，並且價格可能比美國更有吸引力。他預計，未來五年會至少再收購一家德國公司。

　　對於美元前景，巴菲特依然長期看好。他説相信美元在今後50年裏仍是全球儲備貨幣，這將是大概率事件，但他也不是非常確定。

　　巴菲特還表示會更多投資汽車經銷商，稱日用品領域還會有很多並購機會，並看好可再生能源。

　　為中國發展點讚

　　在回答一位來自中國的投資者關於價值投資是否也適用於一些市場化程度還不夠成熟的市場時，巴菲特強調“投資原則不應在國境線上止步”。“如果我在其他國家投資，我將繼續使用格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中所論述的原則，例如將購股視為自己擁有了企業一小部分的所有權等。”

　　對中國A股過去一年的亮眼表現，巴菲特認為，與美國市場相比，中國的投資環境相對年輕，這導致市場更多地受到投機影響，中國市場可以在價值投資上做得更好。“這可能會創造出機會，人們都尋找容易的方式，但容易的方式往往是錯誤的。”

　　談到中國時，巴菲特用“奇跡”來形容中國已取得的經濟成就，並相信中國經濟將在相當長一段時間裏保持良好表現。巴菲特表示，美國對世界GDP的影響力舉足輕重，完成這個過程花費了兩百多年，而中國用四五十年就同樣做到了這點。對於中國的結構性轉型，他認為中國在未來一段時間內會做得很好。“這證明了人類應有的潛力，中國已找到了釋放自己潛力的道路。我祝賀他們。”

　　芒格也贊同巴菲特的看法，尤其為中國政府開展的反腐敗工作點讚。芒格認為，作為全球第一大和第二大經濟體，美國和中國的關係顯得非常重要。“我們需要珍視對方，信任對方，這顯得非常重要。”

　　近來，參加股東大會的中國投資者越來越多。今年約有2000人參加，大會第一次安排了中文同聲傳譯。多次參會的盈信瑞峰資本管理合夥人張峰告訴記者，他能夠明顯地感覺到中國投資人對巴菲特的關注日趨升高。一開始只有專業投資者來，後來其他商界人士和工商管理系學生也加入。大家關心的問題也從巴菲特對中國的看法拓展到對投資哲學的探討。

　　巴菲特從美國的國際化中獲得了可觀的財富。張峰想問巴菲特，隨著中國的貨幣、資本和企業走向國際化，巴菲特怎樣看待中國國際化的路徑和發展的關鍵階段。“他作為投資人觀察的不僅僅是企業，而是整個社會。我們可以借他的智慧再看一看。”

　　張峰認為，巴菲特像一個建築承包商，一磚一瓦地經過幾十年的努力，搭成了今天的“大廈”。他給中國投資人的一個重要啟示是：只要堅持創業、創新，持之以恒地努力，並將這種樸素的民族文化傳承下去，就會有足夠的成功，而不應有抄近路的想法，不應基於泡沫、不切實際地去創造虛幻的財富。