本週中公佈的素有“小非農”之稱美國4月ADP就業人數創自2014年1月以來的最低水準，這令市場投資者再次看淡本週五晚間公佈的非農數據。上月ADP就業相當準確地預示了兩天后公佈的非農就業報告會是災難，因此本月ADP數據尤其受到我們的關注。數據顯示，美國4月私人部門新增就業人數為16.9萬人，大幅不及預期的增加20萬人，前值修正為增加17.5萬人。4月數據大幅不及預期，且前值再遭下修，可能預示著週五公佈的非農數據同樣不佳。美國勞工部定於北京時間5月8日20時30分公佈4月份的就業報告，市場預期4月非農就業人口增長22.4萬人，3月僅僅增加了12.6萬人。ADP數據公司總裁表示，ADP新增就業人數已經連續兩個月處於20萬關口下方，500員工以上的企業新增就業表現最差。隨著歐洲債券收益率攀升抑制對美國資産的需求，美元可能失去一個重要的支撐因素。隨著歐洲央行為增強經濟增長勢頭而實施了1.1萬億歐元的資産購買計劃，國債在其購買之列，歐元區主權債券收益率一路下滑。資金隨之流出歐元區，其中一大部分涌入美國，幫助推動美元攀升至10年來的最高水準。但由於一系列弱于預期的美國經濟數據令美聯儲的加息預期降溫，加之歐洲央行刺激舉措開始見效，美元隨後展開回調。美元指數4月下挫近4%，創下四年來最差的月度走勢。而過去12個月，受到美聯儲將於今年末結束2008年12月以來一直施行的低利率政策的市場預期推動，美元兌一籃子主要貨幣匯率上漲17%，兌歐元匯率漲幅更是高達25%。

　　美元指數短線繼續走弱。日線圖上看，價格已經跌破了上升趨勢線的支撐，下方即將挑戰道氏低點93.20。MACD顯示空頭動能充盈。4小時圖，主次節奏明顯向下，均線系統保持完好的壓制排列狀態。短線美指面臨一定的反抽風險，關注94.80一線阻力，只要價格不迅速回到此位置上方，後市仍將以繼續走弱為主。

　　澳聯儲本週進行了年內的第二次降息，意在幫助經濟應對礦業投資減少的問題，同時防止澳元上漲帶來的負面影響。澳聯儲將現金利率下調25個基點至2.0%的紀錄低位，隨後澳元應聲下滑。不過匯價很快回升，因為投資者思考此輪放鬆週期是否會就此告一段落。聯儲在聲明稿中稱，經濟有所好轉，而且沒有提到可能有必要出臺進一步舉措。主席史蒂文斯稱，委員會認為，通脹前景為進一步寬鬆貨幣政策、從而強化近期振奮人心的家庭需求趨勢提供了機會。他還對近期數據的改善表示贊同。我們看到，本次聯儲的聲明很平衡，甚至有些樂觀，這暗示官員對當前的利率水準比較滿意。決策者們擔心，進一步下調利率的效果可能會越來越不濟。雖然以前的降息舉措提供了一個亟需的房屋建築活動刺激，但也導致雪梨房價出現投機性大漲，引起了監管當局的不滿。澳聯儲3月和4月均出人意料地沒有降息，但這次吻合了外界預期，主要因為近期澳元走強。澳元升值尤其不受澳洲歡迎，因為澳洲單一最大出口收入來源——鐵礦石的價格已腰斬，跌至每噸60美元下方，對企業獲利和政府稅收構成很大打擊。資源價格下滑也已經給礦業投資前景蒙上陰影，而其他産業也沒有顯露出可吸收閒置産能的太多跡象。這樣的轉變使得我們推測，澳聯儲週五上午公佈季度政策聲明時可能會調降經濟增長預估。

　　日本央行最近連續發佈三份報告，聲稱央行行長黑田東彥的寬鬆政策正在顯現成效。央行承認將難以實現原有的通脹目標時間框架。據日本央行的報告顯示，自2013年央行宣佈2%的通脹目標以及推出QQE之後，通脹趨勢有所提升，刺激了經濟增長，較前幾輪經濟刺激政策更有效地放寬了金融條件。三份報告中一份是官方公告，其餘兩份是銀行官員的觀點。日本央行推出QQE之後使實際利率下降了將近1個百分點，激發了經濟活力，同時物價也基本達到了推出QQE時的預期效果。央行稱，為了使物價能夠穩定在2%的目標，需要進一步提高通脹的預期。最近居民消費價格指數年率增速有所下降，主要是由於原油價格下跌所致。同時更需要關注實際通脹率的下降會對通脹預期産生什麼影響。黑田東彥和安倍晉三的政策是要結束他們所謂的日本人通縮思維，其中關鍵一點就是提振信心和造成通脹加速的預期。其風險在於，如果物價沒有回升而又沒有進一步的政策操作，上述預期就會枯萎，進而要求官員採取更加強烈的措施。日本央行意識到，由於通脹水準與央行的目標相差甚遠，他們的溝通日益艱難，因而央行寄望發佈這三份報告為政策提供支援。央行早在2013年4月就宣佈了當前的寬鬆貨幣政策，約定在之後兩年讓通脹逐步回升至2%。然而，兩年過去了，日本今年3月的通脹僅為0.2%，而2月甚至曾觸及零值。