牛市風格漂移惹禍上銀長城兩基金排名墊底

　　如果能夠獲得不錯的排名和收益回報，公募基金投資與其合同約定的投資方向相悖或許無可厚非；但如果基金風格漂移卻落得排名墊底的下場，則轉變投資方向會遭到一致的口誅筆伐。記者注意到，在目前排名靠後的公募基金中，至少有兩隻基金都屬於風格漂移卻反而排名墊底，可謂是費力不討好。

　　來自銀河證券基金研究中心的統計表明，截至5月4日，在納入排名統計的380隻標準股票型基金中，長城中小盤成長排在了第376位，而上銀新興價值排在了第377位，兩者幾近墊底。

　　記者注意到，在兩隻基金所屬的標準股票型基金中，截至當日收盤，標準股票型基金今年以來的平均凈值增長率達到了51.57%，而這兩隻基金一隻漲了18.75% ，另一隻則漲了18.11%，排名靠後。

　　原因何在呢？相關的分析人士指出， 實際上這兩隻基金很有可能都是調倉不及時導致排名落伍。一季報顯示，兩隻基金實際上都是對金融地産重倉，這在去年四季度時顯然是判斷對了市場，但一季度市場已經切換到了以創業板為主的小票行情中，這時候不及時調倉只能導致排名越退越後。

　　從上銀新興價值的契約可以看出，該基金定位於新興價值成長，主投方向包括新興産業以及具有核心競爭力的成長性企業。從字面上來看，似乎金融地産不應該是該基金的主投方向， 當然金融地産與上述的投資範圍是有著交集的。

　　記者拿到的統計表明，上銀新興價值今年一季度凈值漲幅僅為7.55%。季報顯示，當季其對金融板塊的配置比例高達約75%。而去年四季度時，該基金憑藉對金融的重倉配置，當季漲幅達到32.66%，排名中上游。到了今年一季度，基金對金融的配置大比例提升，但市場風格的轉換導致了基金凈值的滯漲。

　　相似的故事也發生在長城中小盤成長身上。記者注意到，季報中其前十大重倉股包括興業銀行、招商地産、保利地産、中國人壽、首開股份、華僑城A、東吳證券、華泰證券、平安銀行、新華保險。按照流通市值測算，十大重倉股中可能至少有一半都不屬於中小盤股。同樣的是，在該基金的持倉配置中，同樣也是金融股佔比較高，達47.54%。而一季度，該基金的凈值僅上漲了10.88%。

　　13隻基金錯失行情

　　廣發係兩隻基金打新得不償失

　　4月份滬指和創業板指的月度漲幅均超出今年前三個月，基金獲益頗豐。權益類産品最高漲幅超過40%。而由於在一季度末提前大幅減倉，13隻基金錯失4月行情，其中廣發係就佔據兩隻，廣發成長和廣發趨勢優選大舉降低倉位並參與打新，收益得不償失。

　　Wind數據顯示，4月漲幅低於5%的混合型基金有49隻，其中44隻一季度末的倉位在10%以下。而相較于去年四季度末，倉位降幅超過60個百分點的基金就有13隻。包括廣發成長優選、國富焦點驅動靈活配置、國泰國策驅動、富安達新興、融通通澤、長信改革紅利、招商瑞豐、工銀瑞信絕對收益、鵬華行業成長、廣發趨勢優選、前海開源事件驅動、安信平穩增長，其中廣發旗下就佔據兩隻。

　　廣發成長優選4月份凈值僅上漲0.49%，一季報顯示，其一季度末倉位僅有0.52%，而去年四季度末倉位還達到87.07%的水準，在上述44隻基金中倉位降幅最大。而該基金一季度規模高達78.48億元。其基金經理在季報中表示，“在流動性驅動下，整個市場估值水準卻在繼續提升，尋找具備安全邊際的股票難度加大。另外，現在發行制度背景下，申購新股也會取得較好的絕對回報。”

　　這也意味著，該基金可能將全力“打新”。而據統計，今年一季度以來，廣發成長優選共收穫28隻新股，但累計投資金額僅有8069萬元，其中東方證券就投資了6154萬元。即便其獲配總額與其他基金相比不低，但這與其近80億元的規模來講，仍然微不足道，即便新股股價兇猛，也有得不償失之感。

　　與之類似，廣發趨勢優選也是在一季度大幅減倉63個百分點以上，今年以來累計參與25隻新股的首發，但累計獲配金額僅有3106萬元。相較于其近25億元的總規模，貢獻度可以忽略不計。

　　牛市來了今年已有105位基金經理離職

　　牛市裏離職的基金經理越來越多，今年離職的基金經理數量又創出同期新高。截至5月5日，今年以來有105位基金經理離職，而去年同期離職的基金經理有76位，增幅超過38%。

　　Wind數據顯示，截至5月5日，今年以來離職的基金經理人數達到105位，而2012年、2013年、2014年同期分別有40位、43位和76位基金經理離職，今年創出了同期基金業離職人數的歷史新高。

　　值得注意的是，基金經理離職所涉及基金公司的範圍也在擴大。數據顯示，今年出現基金經理離職的基金公司達到51家，佔比超過53%，而2014年、2013年和2012年全年出現基金經理離職的公司只有45家、30家和29家，佔當時基金公司總家數的比例約47%、30%、28%。

　　Wind數據還顯示，基金經理離職超過4人的公司達到6家，其中很多為排在前25名的公司。需要注意的是，目前還有一部分離職的基金經理處於“靜默期”，尚未公告。若加上這些離職的情況，基金經理離職人數還將更多。

　　天相投顧數據顯示，今年以來基金經理變更（包括增聘、調整）發生了687起（基金ABC分開算），差不多每天都有4至6起變更，也就是説有近三成的基金“掌門人”發生變化。而2010年至2013年，每年分別只有424起、465起、579起、888起變更，2014年同期也只有448起。

　　（以上消息摘自中國經濟網、《金融投資報》、《證券時報》）