□金證券記者 江芬芬

　　南京農業大學實習生 田博雅

　　就在阿里巴巴(NYSE:BABA)今年一季度財報即將揭開面紗之際，公司股價刷新新低。本週二，阿里巴巴收報79.54美元，創下該股上市以來的最低股價，同時市值首次跌破2000億美元。

　　業績憂慮

　　2014年9月19日，阿里巴巴于紐約證券交易所正式掛牌上市，發行價為每股美國存托股(ADS)68美元，首日收盤價為93.89美元，較發行價上漲38%。此後阿里巴巴股價最高漲至120美元，市值突破3000億美元。

　　不過，好景不長。今年以來，阿里巴巴的股民們卻“快樂”不起來。本週二，公司股價下跌1.3%，收于79.54美元。這也意味著，買入阿裏股票的投資者絕大多數被套牢。

　　《金證券》記者接觸的中概股資深人士指出，阿裏此波下跌，與前期國家工商總局約談和假貨問題有關。值得一提的是，5月7日美國股市開盤前(北京時間5月7日晚)，阿裏將發佈截至2015年3月31日的第一季度財報。而就在4月底，阿里巴巴在北京舉行員工大會，主席馬雲在會上稱，今年集團將凍結員工數目，認為3萬多人已足夠，希望整理好團隊，未來3-5年可摸索新的營運管理模式，因此今年集團或會有所損失，收入及業務受到一定影響。

　　“這些資訊，也讓投資者對阿裏的這份財報有所擔憂。”前述資深人士稱。另外，近期天貓和淘寶上加大打假力度，可能導致阿裏的總交易額環比下滑。

　　調整陣痛

　　昨日，部落格網創始人、網際網路實驗室董事長方興東的一篇文章廣為流傳。該文稱“阿裏沒有冬天，阿裏股民的冬天開始了”，阿里巴巴這种先漲後跌，而且義無反顧的走勢，對於曾經擔當過阿里巴巴B2B股民的人們，將是刻骨銘心。2007年11月6日，阿里巴巴B2B部分在香港聯交所正式掛牌上市，最終以39.5港元收盤，較發行價暴漲192.59％，創下香港7年以來科技網路股神話。阿裏股價隨後抵達最高價超過41港元，而一年之後的2008年12月24日，股價跌到了4.3港元，幾乎是最高價的十分之一。幾乎煎熬將近5年之後，2012年2月21日，阿裏以13.5港元完成私有化。

　　這一幕，會否重演？那位中概股資深人士對《金證券》記者直言，目前來看兩者沒有對比性。他稱，阿裏B2B業務在香港退市，是因為B2B業務市場有限，從長遠看來，這次退市也是為了整個集團上市做準備。現階段來看，阿裏股價短期將承受比較大的壓力，但從中長期來看，阿裏目前市盈率在40倍左右，企業本身又處於擴張期，前景還是比較樂觀的。《金證券》記者注意到，近期摩根士丹利、德銀等國際大行反而唱多阿裏。摩根士丹利認為，2015年阿裏對不同業務部門的重組和優化將影響短期內業績，但這有益於整個生態系統。德銀則認為阿裏業務範圍仍在擴張，維持買入評級，目標價為98美元。