料到會跌，沒料到跌得那麼厲害

　　炒股就會有風險，牛市也會有震蕩

　　財富寶專家提醒：短期可適當降低倉位，或者“以靜制動”

　　□本報記者 褚睿雅 劉偉

　　昨日的A股一片慘綠，滬指跌逾4%連續跌穿4400點、4300點，重挫近200點，為年內第二大跌幅，權重股領銜砸盤，20余股跌停，兩市逾2000股下跌。久違的調整，終於還是來了。

　　昨日消息面利空也較多，除了9隻新股啟動申購外，中國匯豐4月製造業ＰＭＩ終值創下一年新低，主機板上市公司一季度收入和盈利均出現明顯下降，也令市場對於基本面不利的擔憂升溫。在多重利空因素影響下，Ａ股現大幅殺跌。

　　財富寶專家團的專家提醒，投資者短期要防範風險為主，操作上適當降低倉位。

　　從漲停到跌停，一輛寶馬車沒了

　　“估計今天股市大跌中損失最大、最鬱悶的就是我了！”昨天股市還沒收盤，記者就接到一個股民朋友老陳的消息，説他持有的股票金豐投資從漲停到跌停，一天損失了一輛寶馬車。“早上我10點鐘出去辦事的，當時還是漲停板，下午2點回來已經快跌停，2點11分就封死跌停板了！估計明天還會跌。”老陳説，他共有10萬股金豐投資，按照市值計算一天損失了78萬元，買一輛普通的寶馬車是綽綽有餘了。

　　“我雖然不是從漲停到跌停，但今天損失也超過了一輛寶馬車！”股民劉英告訴記者，她持有的漳澤電力盤中也一度漲幅超過8個點，收盤也是以跌停報收。“我最早是2007年買的15萬股，後來虧得太多就一直擱著，前兩天朋友説漳澤電力開始大漲了，我就又在8元補倉了15萬股，算下來成本在11.3元附近。”她説，如果漳澤電力再漲停她就可以解套賺錢了，沒想到該股高開8個點以後就一路下跌，收盤竟然跌停了。“從最高點到最低點差不多一股跌了快2元，30萬股就是接近60萬元沒了！”她表示，如果這只股票能夠解套她就再也不做了。

　　手中60多只股票有50多只是綠的

　　老錢是個資深的股市投資者，因為投資經驗比較豐富，不少朋友都跟著他買賣股票。對於昨天的大跌，老錢説，自己是有預感的。“從4000點到4500點，在政策和巨量資金的托底之下，盤中像樣的純技術修復幾乎就沒有，盤中一次次寬幅跳水最終一次次都被強悍的巨量資金拉起，但牛市有調整才能更長遠。管理層已經多次提醒風險了，從純市場純技術的角度來説，也是需要一次像樣的修復了。”

　　所以，老錢昨天早上8點鐘給朋友們發早盤提示的時候就説了：“市場可能真的會來那麼一回當頭棒喝。”

　　但是很有意思的是，老錢的朋友們收到他的提示，好些都不以為然：“不會吧，之前的調整都是盤中就拉起來了，都是過山車，現在管理層是不會打壓股市的。”

　　“他們很多都是剛入市的新股民，膽子都很大，認為市場的走勢就是‘過山車’，不會有‘真跳水’，跌下來就買入。我當時就覺得在大多數人都認為市場不會有巨幅震蕩的時候，説不定就會給你來一回。”老錢説，所以，自己是堅定減倉了，把獲利多的都賣出了大半，果然，下午就大跳水了。

　　“上周開始，我就經常和朋友們提示風險，就我的經驗來説，4500點是要有一波回調的。我有個朋友，拿了幾百萬資金，買了60多只股票，我問他為什麼買那麼多，他説這樣子穩健，每天總有幾個是漲得不錯的。我當時聽了就覺得要吐血，讓他減少股票的個數，他不聽。結果，昨天的大跌，他有50多個股票是綠的，大部分都跌了5個點以上，還有好幾個跌停股，一天就虧了近50萬。他這樣子操作，行情好的時候，不一定每個股票都漲，會拉低市值，但是在大跌的情況下，又是很難倖免的，還不如在倉位上做調整，而不要在股票個數上做調整。”

　　老錢説，他堅持A股中長期大牛市的看法，調整之後的A股會有更廣闊的上漲空間。不過，他也説，指數越高，風險越大，從他的經驗來説，一定要做好倉位的配比。“我目前的倉位配比是一半做低估值品種，20%的資金可以適當參與短線爆發股，剩下30%的資金備用。我覺得這個倉位配比在指數漲高的時候用起來比較合適。”

　　下跌拉起，再下跌再拉起，昨天大盤的下跌沒有重復之前的尾盤拉起故事，兩市股指跌幅雙雙超過4%。

　　“狼來了，狼來了，雖然一次次的狼來了都是假的，但總有一次是真的！”申萬宏源分析師李青表示，這次大跌是羊年以來跌幅最大的一次，今年以來也僅次於“1·19”大跌。“其實在昨天的早報上我已經提示了調整風險，但今天的跌幅還是出乎我的意料！”他告訴記者，其實市場下跌徵兆在上周已經有所體現，週一的暴跌除了新股發行的資金面壓力外，更多是市場自身調整要求的釋放。“部分杠桿資金的撤退，也導致了大盤的跌幅比預期要大。”

　　當然，這次的大跌也並不意味著牛市的結束。“雖然股指出現了大跌，但市場趨勢不會這麼快就被扭轉！”李青同時表示，短期的大跌肯定會打擊市場人氣，但後期肯定還會有震蕩走高的機會。從技術面來分析，股指從3月12日開始一路上漲，尤其是滬指，在“一帶一路”概念以及軍工、電力、金融、有色等板塊權重股輪漲的帶領下，一路上揚，屢屢創下新高，滬指最高一度接近4600點，可以説連續的上漲積累了巨大的獲利籌碼，短期需要進一步的消化整理。

　　“如果週三再度出現大跌，有短線操作能力的可以適當佈局做反彈。”在操作建議上，李青建議短期內要控制好倉位，可以參與新股申購。穩健的投資者倉位一定要控制在半倉以下，逢低佈局那些還沒有大漲過的股票，激進的投資者短線可以博反彈。

　　“昨日的下跌，首先從消息面來看，本週有大量新股申購，大概凍結的資金達到3萬億。同時由於公司的業績是股市的根基，A股上市公司的年報以及第一季報已經全部披露完畢，上市公司的整體業績壓力較大。其次是由於市場連續上漲積累了大量獲利盤，出現短期的調整，上證50和中證500股指期貨的上市也推動了股市震幅，導致上證指數下跌了4.06%。慶倖的是成交量並沒有隨著大盤下跌而放大，同時有20日均線的支撐。”海銀財富（杭州）管理有限公司的理財師鄭星明分析。

　　鄭星明認為，總體來看，五月份還是會以紅色收尾，投資者無需恐慌。對於板塊來説，隨著《京津翼協同發展規劃剛要》的出臺，加之“一帶一路”、長江經濟帶的推進，相關基建投資類的個股將有望得到進一步的提升，此外，中國製造2025、“網際網路+”、軍工等主題仍然值得關注。

　　操作上，對於牛市來説，投資者需要“以靜制動”，無需頻繁更換股票，選中的板塊耐心持有，分享牛市帶來的長期紅利。

　　股民經歷

　　專家觀點

　　申萬宏源 李青

　　“狼真的來了” 短期輕倉觀望

　　海銀財富 鄭星明

　　五月份還會以紅色收尾

　　風雨過後更見彩虹

　　股民“伐開心”，5日上證指數和深證成指跌幅均超4％，這也是自1月下旬以來最大的單日跌幅。“狼來了”，喊了好久的風險之狼最終還是來了，這次不是聳人聽聞，帶給股民的教訓卻是刻骨。4500點之上的Ａ股第一次表現出“高處不勝寒”，新股民是第一次真切地感受到了市場的另一面。

　　監管層接連喊話提示風險、新股發行提速、坊間再傳印花稅將提高的消息面顯得波譎雲詭，經濟基本面還在尋底築底中；政策面穩增長、促改革、調結構的基調未變。不少股民發出疑問：Ａ股5日的大跌是怎麼了？

　　“股市有風險，入市需謹慎。”這句話從股民入市第一天起就誦讀過。“對市場心存敬畏”，這絕對不是一句空談，市場大跌後，全體股民對風險的認識更應挂記心間。

　　最近兩個月Ａ股的火爆顯然是非常態。在牛市喧囂下，炒股神話開始發酵，甚至還出現不少“賣房炒股”“借錢炒股”“傾囊炒股”的股民。

　　急著趕趟兒、盲目跟風、羊群效應、非理性泡沫，金融市場上這種事情發生得太多，而當下我們需要的是一輪扎紮實實的牛市，不急功近利，貫穿中國經濟改革轉型的始終，有力支撐起大眾創業、萬眾創新的新格局。

　　理性去投資，理性去分析。市場的運作規律是漲久必跌。在不少市場人士看來，Ａ股今日的大跌更多是由於前期漲幅巨大後的良性調整。市場大跌後，股民不妨靜下心來，理性思考：Ａ股緣何走牛？走牛的邏輯是否還在？

　　每個人心中都有一個哈姆雷特，如何看市場？“杠桿牛”也好，“改革牛”也罷，如果大牛市的根基還在，股民更要靜下心來認真分析一下自己的持倉結構。暴跌不失為一場對新股民的洗禮，明天還要繼續，風雨過後市場會更見絢麗彩虹。“豬不會持續地飛”，價值投資不分國界，理性投資更應成股民共識。據新華社

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