手中的股價當天從百元掉到一元……這種感覺想必就是傳説中的脊梁骨發涼。4月以來新三板價格從火熱中迅速冷卻，越來越多的個股上演當日90%以上的價格暴跌。不少以“新三板定增上市”為主要投資方向的新成立基金和機構頓時傻了眼。

　　廣州日報訊記者 陳海玲

　　熱 新三板掛牌企業已達2322家

　　股價輕易可翻數倍的新三板財富故事牢牢地吸引了各個投資機構及企業。新三板上市的公司是各個基金眼裏的香饃饃。“個人都拿不到新三板公司的定增額度，都是機構在搶，有背景的機構才能贏。”基金經理們紛紛表示。“我們公司費了很大勁，許諾要如何動用關係幫助其推廣市場，才搶到一家新三板公司的定增額度，僅500萬元。”一家今年4月份剛成立的私募基金經理表示。

　　在新三板一些今年尚在虧損的企業目前已經得到幾十億元的市值，這和多數中概股在海外被低估的現象對比鮮明。在海外中概股公司也紛紛謀劃將子公司分拆到境內上新三板，或者海外上市未果直接回歸新三板。除了這些“海歸”派，還有近百家上市公司分拆了子公司在新三板上市。

　　2013年年底新三板擴容以來，一年多的時間裏掛牌公司數暴漲。截至4月22日，新三板掛牌企業已達到2322家。被稱為新三板之父的程曉明，在多個場合表示，新三板市場規模將在5年內超過深交所，8年超上交所，10~12年超過兩個交易所總和。

　　冷 有個股每天成交額僅2000多元

　　上個月還風光無限的新三板在4月卻變成了投資泥沼。據Wind資訊統計，昨天正常交易的新三板股票達到449隻，其中151隻股票的成交額突破百萬元，19隻股票成交額突破千萬元。九鼎投資的成交額最大，達到1.12億元。與之形成對比的現象是：力龍資訊的成交額最低，僅為2800元。“每天2000多元的成交額，也就是商場裏買條裙子的價格吧。”對於新三板中如此清冷的交易行情，股民黃小姐笑稱。

　　據悉，全國股轉系統在2014年8月份推出做市轉讓制度，剛推出的數日成交量猛增，隨後歸於沉寂。三板成指也由4月7日的2134.31點下跌了20%。

　　就個案來看，4月22日，新三板的“熱門股”中科招商曾遭遇暴跌，盤中最低跌至1.01元/股，收盤報4.86元，當日跌幅90.98%，成交53萬元，盤中最高52元，振幅94.64%。但在4月15日該股股價曾一度暴漲至每股接近109元。中科招商是今年以來新三板定增額度最大的公司——90億元，引發市場轟動。早在2014年5月，新三板另一明星企業九鼎投資，就曾出現過單個交易日內股價暴跌，從615.97的開盤價跌至1元。

　　趨勢：三板市場將會有很多僵屍股

　　新三板已呈現嚴重的兩極分化。一位基金經理表示他目前掌管著五隻新三板産品，規模大約有4億元，最早發的一隻資管計劃4個月已經浮盈150%。與此截然不同的是，今年1月份開始不少公司扎堆發産品，但現在有些産品凈值已經掉到1元以下。

　　“因為4月份調整了一波，所以3月份之後發的産品業績會分化。”前海開源基金管理公司董事總經理付柏瑞表示

　　流動性是新三板最大的風險，這是投資者首先要考慮的。一位只做新三板投資的機構投資者告訴記者，他做三板投資時最注重公司的流動性，基本上買的都是做市指數成分股，必須有做市商，賣的時候至少可以和做市商做對手盤。第二是選股，不選太小的公司，市值要相對大。“我們80%以上的倉位投的標的基本上流通市值都在5億元以上。我現在基本不碰協議公司，相比做市公司來講，協議轉讓的公司風險更大。”

　　付柏瑞認為，三板市場未來一定會有很多僵屍股，主要體現在協議轉讓中，券商不肯做市，公司又融不到資，投資者一旦接盤很難退出。