銀華優選：密切關注市場頂部
- 發佈時間：2015-04-28 15:30:59 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
本報訊近日，《投資者報》評選出了“2014年基金賺錢榜”，由倪明管理的銀華核心價值優選在2014年利潤達23億元，躋身於“最賺錢單只基金排行榜”前五。進入2015年以來，這一勢頭有增無減。據萬得數據，截至4月15日，銀華核心價值優選今年的複權單位凈值增長率為52.17%。
面對近日劇烈的多空爭奪，倪明認為，成長股在中長期的成長空間更大，權重股則更多是脈衝式行情。從權重股的走勢看，從券商、保險、銀行包括到地産，整體呈現出明顯的輪動補漲態勢。看好權重股的投資者，唯一的理由是估值低。基於以上邏輯，倪明認為權重股還是以補漲後估值修復為主，表現的是階段性行情，市場很大程度上不會出現去年四季度那樣劇烈的風格轉換。
在左側判斷市場是不是見頂，其不確定性和風險較大。倪明認為，最近市場的劇烈波動加大了投資者對市場的擔憂，雖然不能就此認為市場已經達到階段性的頂部，但是這種劇烈的波動包括成交量的放大，説明市場在這個位置已經出現了較大分歧，這個因素值得重點關注。“我們會密切關注市場的走勢，如果出現了這種階段性頂部的態勢，我們會及時地降低倉位並調整組合結構。因此接下來一段時間的走勢，對於判斷市場是一個上漲的中繼還是一個階段性頂部非常重要。”
倪明認為，市場見頂將會是一個過程。在不斷上漲的過程中，市場積累了足夠多的動能，一旦動能衰竭則會有一個過程，這個過程包括形態體現出來的變化，包括政策層面、輿論導向，還有所有基金的倉位變化情況，這些因素都需要綜合考慮。到目前為止，他認為市場依然在左側，在這個位置上輕易做出市場已經見頂的判斷，其風險較大。
對於近期市場振幅明顯加大的創業板，倪明認為，一個不斷創新高的指數，判斷該指數已經見頂的可能性較低。但隨著市場的高速上漲，其風險會越來越大，應當高度關注市場風險。（張武）
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