□本報記者徐偉平

　　上證綜指週一再迎百點上漲，一舉攻上4500點，大盤強勢一覽無余。在指數強勢背後，市場向投資者釋放出三大信號：一是，在央企合併預期熱的背景下，國企改革颳起“大風”，不過能否符合預期尚待確認；二是，指數大漲，個股卻未普漲，漲跌個股分化顯著；三是權重股，特別是上證50權重股，強勢吸金，其他品種出現資金離場。分析人士説，這三大信號暗示市場波動將難以避免。

　　強週期行業領漲

　　承接上周強勢行情，滬綜指週一再演百點逼空大戲，上漲133.71點，盤中快速突破4500點，最高上探至4529.73點，此後維持高位震蕩，收報4527.40點。與滬綜指走勢趨同，深證成指上漲210.73點，在上周攻克14000點後，本週開始向15000點發起衝擊。小盤股指數呈跟漲態勢，上攻步伐有所放緩。其中，中小板指上漲0.51%，收報8935.34點。創業板指上漲0.47%，收報2747.50點。

　　從行業板塊看，中信石油石化、建築和國防軍工指數漲幅居前，分別上漲6.52%、5.23%和4.51%；中信輕工製造、電子元器件和電腦指數漲幅相對較小，分別上漲0.08%、0.09%和0.32%。強週期行業板塊成為昨日領漲龍頭，新興産業板塊表現相對較弱。

　　從個股來看，在昨日正常交易的2361隻股票中，有1405隻股票上漲。其中，有123隻股票漲停，271隻漲幅超過5%，472隻超過3%；在下跌的925隻股票中，三聯虹普跌停，天宸股份、金龍機電、超圖軟體和瑞和股份4隻股票跌幅超過8%，34隻股票跌幅超過5%，134隻超過3%。指數大漲未帶來個股普漲，漲跌個股分化顯著。

　　分析人士説，中國石油、中國石化、中海發展、中國聯通、中國中鐵等一批中字頭股票強勢漲停，此類品種市值普遍較大，分佈在不同行業中，但卻有“央企合併”這一共同主題。繼南北車合併掀起漲停潮後，二級市場對央企合併的預期一直較為濃厚，而昨日資金更是將央企改革題材炒作演繹到極致。

　　三信號暗示波動加劇

　　4月以來，滬綜指已上漲779.50點，股指連續突破4100點、4300點和4500點，牛市行情明顯加速。不過，在指數強勢的背後，市場的分化開始凸顯，這暗示行情將進入波動階段。

　　首先，在央企合併預期熱的背景下，國企改革颳起大風，“中字頭”股票在資金風口上熱舞。不過，預期能否兌現，這無疑為這股風潮打上個問號。此前，中國遠洋、中海發展、中海集運發出澄清公告表示未收到整合消息，但資金還是照炒不誤。“合併風”刮向何方、能刮多久，尚存不確定性。基於預期炒作，一旦不達預期可能會引發“中字頭”股票集體回落，此類品種以權重為主，它們的大幅震蕩會放大市場波幅。

　　其次，指數大漲，個股卻未普漲，漲跌個股分化顯著。一方面，這種“指數牛、個股弱”的情況在2014年12月底出現過，隨後股指便步入高位震蕩期，開啟3000點的整固。這次指數與個股背離同樣發生在一波快速逼空行情後，這顯示市場內部整固壓力已凸顯。另一方面，昨日領漲品種以中證50為主，此類品種的AH溢價已顯著拉大。以中國石油和中國石化為例，這兩隻股票A股價格為14.65元和8.56元，對應的H股價格僅為10.64元和7.63元，溢價率分別為74.30%和42.02%。這種高溢價短期領漲品種已被顯著高估了，繼續上漲空間料有限，帶動指數上攻持續性待考。

　　最後，銀行、建築裝飾、採掘昨日成為僅有的獲資金凈流入板塊，具體金額為35.01億元、11.33億元、9.31億元，其餘行業板塊均出現資金凈流出，傳媒、電腦、電子、醫藥生物板塊昨日資金凈流出額居前，超過29億元。此類品種是典型的權重品種，中國中鐵憑藉15.52億元凈流入金額位居兩市首位，中國神華、中國石化、中國石油、中國一重、中國國航、中國重工這樣“中”字打頭的企業更扎堆獲得資金青睞。權重吸金熱，其他品種遭遇資金拋售，資金髮力點過於單一，一旦出現震蕩，可能會引發資金快速退潮，市場將就勢震蕩。