2014年，是珠寶行業的一個重要轉折年。黃金“十年牛市”的終結對需求終端形成拖累，使珠寶首飾市場發生變化，以黃金為主力品種的中國珠寶首飾市場不可避免地遭遇衝擊。水貝·中國珠寶指數平臺經過一年監測運作，得出行業運作趨勢：總體上，2014年黃金價格持續處於低位階段，市場需求較去年下跌，但容量仍較大。據上海黃金交易所統計，2014年全年黃金交割量2102361.20千克。鑽石價格小幅上漲，市場需求穩步上升，仍處於景氣狀態。

　　黃金價格下行空間尚存，鑽石市場需求看好

　　隨著美國經濟復蘇，黃金價格上漲空間可能收窄成為預期。美元快速復蘇對國際金價無休止打壓，下行是大勢所趨，未來金價很可能繼續震蕩下跌。鑽石市場需求方面，中國目前僅20%城市居民擁有鑽石首飾，市場還有很大空間。今年鑽石銷售未受中國經濟放緩影響，中産階層作為主要消費群，人數仍在增長；鑽石消費由最初少數精英向大眾演進，消費需求不斷上升，市場前景依舊看好。

　　宏觀經濟形勢向好，珠寶行業前景明朗

　　經濟和居民收入持續增長是推動黃金珠寶市場快速增長主要動力。2014年我國GDP增長7.4%，全國居民每人平均可支配收入增長8%。每人平均收入不斷提高，每人平均社會消費品零售額不斷增加，為珠寶首飾行業的繁榮奠定良好經濟基礎，黃金首飾需求繼續保持增長，境內珠寶首飾市場還有巨大空間。消費水準提高及珠寶文化的推廣，這些潛在消費能力正逐步轉化為現實購買力。

　　行業洗牌加劇，企業發力積極應對

　　行業競爭激烈，洗牌速度加劇，品牌集中度加快。2014年，珠寶企業關店潮開始涌現。在此情況下，企業需調整市場策略，強化實力，備戰未來市場。

　　開篇語

　　“水貝·中國珠寶指數”是深圳市羅湖區政府與中國珠寶玉石首飾行業協會共同醞釀數年推出的中國珠寶行業的首個國家級指數，並得到國家珠寶玉石品質監督檢驗中心的鼎力支援。該指數匯集了行業內各龍頭企業和品牌企業的數據，並將其轉化成指數形式，從而反映整個珠寶業的行情和動態。

　　“水貝·中國珠寶指數”平臺建設前後歷時三年，採取整體設計、分期建設、分期發佈，迄今為止已正式運作四個月。第一期發佈的包括黃金和鑲嵌鑽石的價格、批發量和景氣三大指數體系，共計19個細分指數。其中，每日發佈黃金的日批發價格指數；每月發佈黃金的月批發價格指數、成交量指數、景氣指數和細分品類（包括項鍊、戒指、手鍊、手鐲、耳飾、吊墜、投資工藝品）的月成交量指數，及鑲嵌鑽石的月成交量指數、月批發價格指數、景氣指數和細分品類（3分以下、3-12分、13-22分、23-29分、30-99分、1克拉-1.99克拉）的月成交量指數；周指數也已于近期發佈。

　　今後，“水貝·中國珠寶指數”將陸續推出第二期、第三期，産品品類將覆蓋到鉑金、K金、珍珠、彩寶等類別；待第一期指數穩定運作後，還將逐漸增加産業發展指數和單獨監測類指數，逐步完善指數體系，建立更加全面立體的珠寶數據資訊系統。

　　運作至今，“水貝·中國珠寶指數”指數系統已處理上萬條的海量數據，如實反映了珠寶市場的狀況，既有總體數據，也有細分數據，為不同人士提供了具有不同意義的參考價值，並推動數據資産的利用與商業模式的創新，給企業實現有品質的可持續發展提供了借鑒，是一項重要的資訊工具和資訊利器。

　　業內人士更注重的是從龐雜的線條、數據背後挖掘出大量隱藏的資訊，指數的解讀因此成了關鍵。基於此，本欄目自今起推出後，每期將配有運作分析報告，對指數給予細緻詳盡的解讀，方便各界人士閱讀和理解，也為讀者節省寶貴時間。(馮慶)

　　一、黃金指數分析

　　（一）黃金月批發價格指數

　　2014年初始，黃金一改2013年年底頹勢，第一季度結束時，金價指數漲幅達9.5%，前兩個季度累計漲幅5.7%，其主要歸因于伊拉克、烏克蘭等地緣緊張局勢仍未完全緩解，引發避險買盤的需求。另一方面，美國經濟數據依舊疲軟，美聯儲表態稱利率水準將“在相當長時期”保持低位，這同樣為黃金價格提供了支撐。下半年7月份後，由於美元持續走強，支撐金價的地緣政治風險力道不足，金價連續下跌，直至12月出現反彈回升。

　　（二）黃金月批發量指數

　　2014年1月，由於春節期間旺盛市場需求，指數保持高位131.23點，但市場整體行情依舊偏弱，2月以後指數持續下滑，連續跌至6月70.34點；下半年七月出現回升趨勢，並在十一節假日來臨，行業進入旺季時期，指數于9月達到高峰110.56點，隨後市場轉淡，12月底臨近春節黃金需求快速回升。

　　2014年黃金各細分類産品的批發量指數值波動比較一致。各類細分品類指數在1月、9月和12月行業旺季均處在高峰，並在高峰期過後的2月、10月呈下降趨勢。較特殊的情況是：3月、11月在整體市場下跌情況下，投資工藝品出現小幅上漲。

　　（三）黃金價量指數對比

　　2014年黃金價格除第一季度增長外，其他三季度均呈震蕩下跌狀態，11月黃金價格跌至年度最低。相比2013年而言，第二季度黃金價格下跌並未出現以“中國大媽”為代表的購金熱，特別是第四季度黃金價格跌至年度最低點時，投資、消費者依然多持觀望態度，投資、消費趨理性。

　　（四）黃金月景氣指數

　　2014年黃金市場需求不斷下滑，行業景氣持續下降。6月景氣指數收報年度最低點867.42點，較1月下降達21.4%。下半年黃金景氣指數呈上升態勢，受十一和元旦等假日影響，指數從9月1025.66點高位降至11月的最低位961.8點，隨後強烈回升，12月收報1071.44點。

　　黃金景氣指數的細分指數由於規模指數細分指標中的成交額和成交量影響，規模指數走勢與總景氣指數一致。2014上半年呈連續下降趨勢，規模指數6月收于771.71點，較1月下跌33.7%；下半年開始逐步上升，12月指數收于978.55點。效益指數和信心指數波動較為頻繁，兩者在上半年波動一致，下半年則呈反向波動狀態，年底12月分別收于969.82點和1296.90點。

　　二、鑲嵌鑽石指數分析

　　（一）鑲嵌鑽石月批發價格指數

　　2014年，鑲嵌鑽石價格持續保持增長趨勢，只在5月和9月出現了下滑，但總體上升幅度不大，年末稍有下降，12月鑲嵌鑽石月批發價格指數收于101.93點，相比1月增長3.2%。多年來，全球都未發現大型鑽石礦，且短期內也很難看到任何發現新礦可能性，導致鑽石稀有性不斷提高，加上國際鑽石毛坯供應商不斷減少市場供應量，這種資源稀缺性使毛鑽平均價格不斷增長。由於鑲嵌鑽石的消費需求不斷增加，外加加工工藝、品牌溢價等諸多因素，鑲嵌鑽石價格隨之出現上調趨勢。

　　（二）鑲嵌鑽石月批發量指數

　　2014年上半年1月受春節影響，鑲嵌鑽石市場批發量達到高峰，2月明顯下滑之後，由於五一節假日迎來新一輪銷售熱潮，批發量指數于4月達到年度最高峰145.68點，隨後指數回落，市場趨於緩和。下半年七月出現回升趨勢，並由於十一節假日來臨，指數于9月再次達到高峰，隨後快速回落。

　　2014年鑽石各細分産品批發量指數值波動一致性較高。各類産品指數在3月和9月珠寶旺季來臨時均大幅上漲，唯有1-1.99克拉在9月出現下降趨勢。相反，各類産品在2月和7月均呈下降趨勢。值得注意的是，3分以下鑲嵌鑽石産品在5-6月出現和其他類別産品相反趨勢，尤其是6月反差甚大，反映出消費者對小鑽偏愛明顯。另外，1-1.99克拉在4月、9月、10月和12月和其他類別産品呈反向變動，可見大克拉鑽市場趨勢獨特性較強。

　　（三）鑲嵌鑽石價量指數對比

　　鑲嵌鑽石價格指數雖有小幅下跌之時，但總體上呈持續上漲態勢。由於價格指數呈震蕩上漲趨勢，在五一、十一等節假日來臨階段，如2-4月、7-9月均出現價量齊升的現象，鑽石價格持續上漲絲毫不影響市場需求的提升。

　　（四）鑲嵌鑽石月景氣指數

　　2014年鑲嵌鑽石景氣指數波動頻繁，總體市場較活躍，指數在珠寶旺季1月、4月、9月分別達到高點，最低點為11月889.84。數據顯示，11月規模指數受成交量下降影響明顯，此外，企業對鑽石的市場前景短暫看淡，導致信心指數有所下降，兩者均下降使得總景氣指數下跌至年度最低點。

　　規模指數與總景氣指數波動基本一致，唯有8月成相反趨勢，規模指數受重大節日影響明顯，在4月、9月出現明顯上升，4月達年度最高點1295.12。效益指數上半年波動頻繁，下半年呈震蕩上升且一直維持在1000點以上，可見珠寶企業7-12月的商品週轉次數和資金週轉次數有所好轉。信心指數除2月、6月外，全年其他月均保持在1000點以上，市場對鑲嵌鑽石前景充滿信心。