■財富寶專家看市

　　昨滬指大漲133點，收出第七根周陽線

　　“二八”行情加速 狂歡莫忘風險

　　□申萬宏源證券 李青

　　近期兩市走出大幅震蕩行情，並收出第七根周陽線。昨日消息面相對平靜，兩市行情延續升勢，在“中字頭”板塊普漲的帶動下，滬指大漲133點，一舉站上4500點，股指不但未受上週末震蕩的影響，還出現加速上揚的現象。

　　上周市場消息較多，如增加融券標的、降低存款準備金率、《證券法》修訂草案一審、新股發行提速等消息紛至遝來，大盤也出現寬幅震蕩，但在做多氣氛和增量資金入市熱情的推動下，依然“任性”狂奔。上週四晚間，證監會核發了本月第二批IPO批文，並表示將適度加大新股供給，由每月核發一批次增加到兩批次。從該消息來看，監管層此舉給市場降溫的意圖十分明顯，但從上週五的市場反應看，在快速探底後即被拉起，該“利空”消息基本當日被消化。昨日市場更是在權重股帶動下加速上揚，現在似乎已經沒有什麼能阻擋“瘋牛”的腳步了。

　　在目前的市場氛圍中，基本面、技術面分析已經開始失效，更多的是賺錢效應的情緒驅動行情。尤其是新股民大量入市，資金推動型行情更是短期內難以改變，所以當前的IPO提速尚不至於改變市場的趨勢。目前管理層“慢牛”的意圖明顯，但在市場情緒亢奮下，短期作用不明顯。不過隨著調控信號的積累和市場供應的不斷加大，調控作用也會從量變到質變，市場肯定會出現震蕩調整。而且越是不回調強行上攻，則後面凝聚的調整風險更大，所以在指數加速狂奔的“喜大普奔”下，風險之弦也切莫忘記。

　　從上周傳出“印花稅上調”的傳聞後，即被證監會快速辟謠，這也可以看出，一方面可能是期指做空主力的願望；另一方面也表明市場有點“做賊心虛”，就像任性淘氣的孩子好言教導聽不進但又怕霹靂手段。管理層目前的風險警示仍是溫和的，但如果市場一味不顧勸告，將“瘋牛”推向高潮，不排除有進一步調控和降溫的手段出現。

　　從上周市場熱點看，市場出現了權重股和成長股集體走強的格局，可謂大小齊舞。缺乏的是像去年四季度權重股和今年一季度成長股那樣上漲的清晰主線，盤面呈現熱點快速切換和補漲現象，這也是熱點趨向散亂的原因。從創業板指數看，雖然上週報復性反彈再創新高，似乎4·15跳水又是一次假摔，然而新高卻有誘多之嫌。在指數創新高的同時，一方面成交額低於3月底的水準，另一方面同步創新高個股也只是少數。而週一“中字頭”板塊的集體揚升，使得“二八”現象再度得到強化。

　　從後市看，目前指數行情開始加速上升，在權重股狂歡大漲的情況下，投資者仍需保持一份清醒。因為指數的高潮也預示著非理性的情緒進一步宣泄，有進入趕頂階段之嫌，而補漲也往往是行情尾聲的特點。從補漲現象看，近期漲幅前列大多是滯漲板塊和20元以下的低價個股，主機板中的煤炭、有色、鋼鐵、石化等板塊都補漲過了，似乎只剩下“殿後將軍”銀行，所以後市即使指數繼續上升，個股調整風險也在加大。

　　在操作上，繼續堅持“棄小追大”，關注“一帶一路”為主的“中字頭”個股，在中鐵集團、南北船、海運等央企重組整合預期的基礎上，還可關注本輪行情尚未表現的權重之首——銀行金融板塊，行情始於金融、或許最後也將止于金融。我們不能預知非理性情緒延續的程度和調整何時到來，所以需要控制倉位和降低杠桿，係好安全帶參與權重股的狂歡。