兩市昨日在臨近午間時突然跳水，金融、地産股帶頭“砸盤”，令滬指一度下挫近3%失守3300點。隨後鐵路基建板塊在中鐵二局漲停的帶動下全面啟動，也帶動了權重股的集體回升，滬指午後穩步走高，終盤小幅下跌收報。截至昨日收盤，上證指數收于3352.96點，下跌0.89%；深證成指收于11551.87點，下跌1.16%。中小板綜指收報8622.87點，上漲0.61%；創業板指數收報1743.68點，上漲0.22%，盤間1754.21點創歷史新高。

　　三大利空打壓權重

　　國家統計局昨日發佈的工業企業財務數據顯示，2014年12月全國規模以上工業企業利潤總額同比下降8.0%，降幅比11月擴大3.8個百分點，創歷史最大跌幅，這成為昨日市場的利空因素之一。近期人民幣兌美元即期匯率連創新低，美元看漲、歐元區QE導致歐元貶值的市場預期增強，熱錢流動引發市場波動，也成為利空因素。

　　此外，昨日盤間關於部分銀行理財去杠桿傳聞對金融股施加了壓力，因傘形信託配資杠桿被調低消息傳來，令投資者擔憂此前資金蜂擁入市、成交量過萬億元的火爆局面只能在歷史中看到，重創了金融股。

　　從昨日權重板塊表現來看，銀行，券商，保險三大金融板塊成為下跌的主要力量，尤其是申萬宏源在開盤後直奔跌停帶領了券商股集體殺跌；保險股在前期已經持續較長時間的上漲，在券商股低迷之際也出現了一定幅度的回調；在兩大類金融股普跌的情況下，銀行股也未能拉動指數，16隻個股全部收陰；近日不斷在尾盤拉高的兩桶油昨日也表現乏力，在經歷超過4%的下跌後，尾盤未能發力。

　　好在昨日鐵路基建板塊午後發力，中鐵二局午後拉升漲停刺激多只權重股走高，令股指跌幅有所收窄。在題材板塊方面，農資電商概念股有所表現，軟體概念股也繼續保持強勢，軍工股也出現了上漲行情。

　　機構樂觀後市行情

　　儘管近期A股顯現出震蕩格局，但國內外券商都認為國內的改革及寬鬆將成為支援A股走高的重要元素，摩根士丹利更指A股目標可達4200至5100點。

　　中金公司認為在市場大跌之後，證監會積極安撫、市場短時強勁反彈收復失地改變了投資者的恐慌心態，週邊各央行接踵而至的放鬆，也加大了市場對中國進一步放鬆的預期。如果政策未如期放鬆，市場在板塊輪漲之後有可能需要消化前期累積漲幅較大的壓力，但這也將為後續市場更進一步夯實基礎。中國應對意外變化的政策空間依然充足，而全方位改革也仍在持續推進，A股市場的中期前景將依然樂觀。

　　海通證券認為在低利率、強改革背景下大類資産配置轉向股市，行情的起點是利率下行、催化劑是改革加速、防護欄是穩中求進，改革轉型需要資本市場繁榮發揮資源配置作用。

　　對於券商的樂觀，知名經濟學家宋清輝昨日在接受記者採訪時指出，當前股市格局中大漲大跌將成為常態，投資者對此要有正確的認識。因為在大漲大跌的環境中投資者未必能實現盈利，在股市大漲同時有所獲才能實現財富增值，在此背景下抓緊熱點、知足常樂，就能避免過多的風險。

　　慢牛行情可期

　　煜融投資董事長吳國平昨日在接受記者時表示，近幾天盤面的熱點轉換很快，並沒有形成真正的有持續性的主流熱點。權重板塊中，金融、地産、煤炭都在震蕩，整體沒有形成攻擊力，這也是股指近期一波三折的原因。在題材方面，熱點也切換得很快。

　　吳國平認為，指數在3478點下方折騰、蓄勢，對未來行情的縱深方向發展是非常有利的。經過1月19日大跌之後，上證指數雖然再創階段新高但量能卻明顯小于前期，上漲的速度也比前期要慢一些。在深成指也快創階段新高之前，近期需要高度關注日線MACD頂背離的形成，若形成的就有可能迎來兩周的調整。“當然，這依然是牛市中途的震蕩。”他認為在當前環境下慢牛才是王道，才能走得更遠，才能更符合管理層的預期，更能讓股民有更多的獲利機會。