泡沫易破 轉型很難
- 發佈時間：2015-04-27 02:32:37 來源：新京報 責任編輯：羅伯特
儘管泡沫讓賺錢顯得又快又輕鬆，我們的凈值也受益於泡沫實現快速增長。我們也認同活躍的資本市場對促進直接融資和經濟轉型的積極意義，但我們同樣認為近來高歌猛進的市場表現低估了改革的難度，忽視了轉型的艱辛和可能經受的苦痛。
目前市場上絕大多數公司的股價已呈現泡沫，以創業板為代表的中小盤股票更是泡沫嚴重。過高的股價將讓未來的收益前景蒙上陰影，即使是在最順利的改革進程與經濟前景下，買入過高價格股票的投資者也難有滿意回報。
目前市場在輕鬆越過4000點後，越發大步狂奔，泡沫按照這樣的速度不斷膨脹，讓我們不得不開始考慮可能很快會來臨的再一次泡沫的破滅，由於鉅額杠桿資金的進入，這一次的股價崩潰對投資者的傷害甚至可能超越2008年。
儘管有種種“這次不一樣”的理由，卻如馬克·吐溫所説，歷史不會重復自己，但會押著同樣的韻腳，人性的基本特點從未改變。雖然我們不清楚泡沫何時以何種方式破滅，但結局或許已經註定，不確定的只是過程，整體的帳單已容易算得清楚，不清楚的只是各個個體的得失分配。
接下來的市場對基金管理人將充滿挑戰，股市或將迎來狂風巨浪，基金的凈值或也會如巨浪中的船舶大幅波動，我們為此已有心理準備，也有信心把好舵，在一次次的榮衰週期中不斷前行，以專業能力為投資者賺取中長期的良好收益。
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