股市接連大漲，賺錢效應持續顯現，在“牛氣”十足的市場氛圍下，廣大散戶仍在跑步進場。近日，上周新增股票賬戶325.71萬戶、全國有近1億股民等數據披露就是最佳的注腳。而此前證監會也指出，目前市場90%的交易量是散戶貢獻的。對此，也有不少網友紛紛調侃，散戶大軍“中國大媽”已經在入市搶籌了。

　　過去六個月，A股漲幅已近80%。23日，滬指盤中更是躥上了4444點高位，創業板也大漲2.7%。無論是多頭眼中的持續上漲，還是空方的大幅回調，後市是否還存在相對安全的板塊，可讓投資者“泰然處之”呢？

　　入市主體向散戶擴散

　　去年7月以來，市場上漲邏輯由存量博弈快速轉變為了增量入市強力推動。在節奏上，2014年11-12月以及2015年3月來資金入市的速度在明顯加快。

　　數據顯示，3月新增股票賬戶達486.89萬戶，同比漲幅暴增648%，創下8年來新高。而4月的第三周，僅一週內兩市新增股票開戶數竟達到了328.40萬戶，環比大增95%，繼續刷新紀錄。投資者跑步入市的火爆程度再一次得到驗證。據悉，上一次兩市新增股票開戶數歷史高點還是2007年5月11日統計的178.37萬戶。

　　根據海通證券近期發佈的研究報告顯示，本輪牛市早期增量資金的來源主體是個人投資者中的大戶、超級大戶，即賬戶規模在1億元以上的，隨著牛市的確立，這一主體正在逐步向中戶、小散戶蔓延。

　　海通證券策略首席分析師荀玉根樂觀地認為，隨著股市財富效應逐步顯現，增量資金入市已走過冬天，步入春暖花開。

　　大媽入市偏愛炒三類股

　　“‘散戶化’是牛市後期的趨勢，高凈值的高端客戶一般是來自産業資本、QFII等，他們對宏觀經濟及國家政策較為敏感，往往會選擇在牛市早期佈局，比如去年産業資本、高管就是凈增持股票，而今年以來，他們以凈減持為主。”萬聯證券高級投資顧問古振華告訴記者，散戶，即所謂的以“中國大媽”為主的這個群體，是在賺錢效應非常明顯的時候才入場，這時往往是市場情緒高漲的時候，也是需要警惕的時候。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍指出，我國股市“散戶化”的特點非常明顯，主要體現在：“炒差”“炒低”“炒小”，此外則是成交量巨大，換手率高，乃至達到1.8萬億的天量。

　　在楊德龍看來，這些散戶對股市並不了解，風險意識薄弱，一旦資金流入速度減緩，就會出現比較大的回調，甚至出現短期內的暴跌。另外，此次牛市有“杠桿牛”的特點，很多散戶通過融資融券等方式加入杠桿，杠桿率較高，可能導致缺杠桿的投資者被迫減倉或平倉。一旦大盤有向下的趨勢，就會産生暴跌，風險會比上一個牛市更高。

　　值得一提的是，上周新增A股開戶數為325.71萬戶，約為2007年大牛市單周最火爆月份的3倍，但當周新增開戶數佔總賬戶比例為1.65%，與2007年高點2.11%相比，還有一段差距。

　　南方日報記者 郭家軒

　　實習生 周楊