向松祚：貨幣政策與股市沒有直接因果聯繫
- 發佈時間：2015-04-23 07:10:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
中國經濟網北京4月23日訊（記者 馮虎）央行上週日宣佈，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。針對此次降準，央行官方解讀為貨幣政策仍是“中性”、“穩健”的，而市場上很多人認為目前貨幣政策已轉向寬鬆，對於市場上存在的分歧，農業銀行首席經濟學家向松祚向中國經濟網記者表示，貨幣政策沒有偏到寬鬆的一邊，目前仍持續穩健。
談到央行判斷貨幣政策的指標，向松祚表示，M2增速和市場利率水準是央行判斷貨幣政策的主要指標。去年和今年一季度M2增速都不高，今年政府工作報告確定M2增速目標為12%，是一個穩健偏低的目標。市場利率水準雖然稍有下降，總體水準仍然居高難下，部分商業銀行存貸比考核時常觸及監管上線，這些指標都説明貨幣政策沒有偏到寬鬆的一邊，目前仍持續穩健。
向松祚分析認為，一些市場人士判斷貨幣政策寬鬆主要依據是近期股市的表現，但股市表現與貨幣政策鬆緊只有間接關係，沒有直接聯繫。譬如2009-2012年間，我國貨幣政策比較寬鬆甚至超寬鬆，但那時股市卻長期低迷。
最近，央行行長周小川表示，中國的貨幣政策還有空間，市場預期未來還會有降準，降息。對此，向松祚對中國經濟網記者表示，降息降準的空間始終存在，未來還有降息降準的可能，主要根據實體經濟運作情況來決策。
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