2014年營收同比增長2.11%至315.74億元，凈利潤高達153.5億，增長1.41%，這是白酒龍頭茅臺近日公佈的年報資訊。對比五糧液上周營收和凈利分別大降15%和26.81%的成績單，兩大白酒龍頭業績一增一降，讓雙方的營收差距拉大到百億。“差距的拉大，有著五糧液過分依賴於大戶，沒有適當控量、對品牌建設忠實度不夠等歷史原因。”資深白酒行銷專家鐵犁指出。面對2015年經營預期，五糧液力爭平穩，而茅臺僅保守圈定1%增長，這意味著2015年雙巨頭的壓力還沒有完全消除。

　　百億差距的歷史原因

　　年報量利齊增之下，貴州茅臺一季度業績大爆發，營收大增14.69%至85.44億元，同比增收了11億。凈利潤大幅增長17.99%至43.65億元。

　　雖然在利潤指標上，近幾年茅臺優於五糧液，但作為白酒大王的五糧液，其銷售額在2012年前一直領先於茅臺。

　　然而事隔兩年，茅臺在營收上反超五糧液105.63億，凈利潤更是五糧液的2.5倍。2014年，五糧液營收和凈利潤分別為210.11億元和58.35億，同比下滑15%和26.81%。

　　“五糧液現在的處境其實早在10年前就埋下了隱患。”鐵犁稱，這些隱患包括在行情好時過分依賴大戶，沒有適當控量、對品牌建設忠實度不夠等。

　　在對大商的依賴程度上，2014年五糧液前5大客戶的銷售金額為50.22億，佔五糧液總銷售額的23.9%。而茅臺對大商的依賴則沒有那麼嚴重，其前五大的銷售僅為15.19%，佔比僅為4.81%。

　　將重心向消費市場轉移，這與茅臺一季度業績爆發增長不無關係。茅臺一位內部權威人士向記者透露，一方面是隨著消費群體增加，茅臺市場需求在擴大；另一方面公司對市場的準確把握，對銷售節奏進行適度調控。量和價的平衡壓力

　　對於2015年的經營目標，五糧液在年報中坦承，公司面臨更多的挑戰和競爭，經營目標是力爭實現業績平穩。而一季度已增收11億的茅臺，2015年的營收預期增長目標僅約3.2億。

　　這意味著，雙巨頭均感覺到2015年白酒市場的壓力仍在。資深白酒行銷人、行意互動商業管理機構董事長晉育峰稱，2015年五糧液還會有一年艱難日子，“五糧液並未擺脫對大商的依賴。”晉育峰指出。

　　2014年，大商日子的不好過，讓五糧液不得不“幫扶”經銷商，允許經銷商“賒賬”。目前距離五糧液下調出廠價已經一年，然而目前五糧液的價格倒挂現象還沒完全解決。不過鐵犁指出，目前五糧液的社會庫存和經銷商庫存已逐步消化，至於價格的倒挂，鐵犁認為短期內或難以解決。

　　至於茅臺，在一季度業績飄紅之下，鐵犁認為，茅臺的市場壓力在下半年會顯現。其指出，近幾年茅臺一直在上量，預計去年的銷量已經接近1.8萬噸。

　　如果從這個層面看，似乎可以理解茅臺為何在一季度開門紅之下對全年預期如此保守。對茅臺而言，其今年的目標不是追量，而是保住自己在800元以上的價格帶一枝獨秀的地位。南都記者黃麗嫦