在股價經歷一輪暴漲之後，貴州茅臺(600519.SH)在4月20日晚間公佈年度業績，營業收入315.74億元，同比增長2.11%，凈利潤153.5億元，同比增長1.41%，並預計，2015年度實現營業收入較上年同期增長1%左右。對於行業未來，貴州茅臺預計，“2015年將是白酒行業發展困難較多的一年，也是發展形勢較為嚴峻的一年。”

　　盛初諮詢董事長王朝成接受《第一財經日報》記者採訪時表示，從市場上看，一季度茅臺的發貨量很大，目前市場價格在820元到825元之間，已經接近出廠價，説明需求還不算旺。目前實體經濟不好，反腐政策持續，以飛天為代表的高端酒很難有大的增長，因此二季度銷售價格可能還會往下探。

　　2015年營收目標預增1%

　　貴州茅臺在年報中坦言，目前面臨幾項困難與挑戰，包括行業産能擴張過度，供大於求，行業競爭更加多維化和白熱化，白酒市場競爭更趨激烈；傳統行銷模式受阻，新興網際網路+行銷模式仍不成熟；生態環境風險、打假壓力、稅收負擔過重等制約的問題。該公司同日公佈一季報，顯示營業收入85.45億元，實現凈利潤43.64億元，分別同比增加14.69%和17.99%。

　　對於未來，貴州茅臺提出了以“穩中求進，提速轉型”的總方針，“做強茅臺酒，做大系列酒”為戰略定位，並提出2015年的目標是營收同比增長1%，目標較2014年提出的增長3%再“縮水”，高增長不再。

　　茅臺也顯然將維持營收不降的希望寄予系列酒，年報中便明確提到，“至少打造兩個系列酒品牌成為全國化中高端品牌，成為公司的主要業績增長點，實現中低端市場有效擴張。確保在中國白酒市場的領先地位，特別是在醬香酒市場絕對領先。”同時披露了備受關注的貴州賴茅酒業有限公司的投資情況，其中，貴州茅臺出資額為1720萬元，投資設立貴州賴茅酒業有限公司，佔股權比例43%。

　　不過目前業內對系列酒的發展仍處在觀望狀態，王朝成認為，雖然目前茅臺推出了包括賴茅、王茅、華茅等系列酒，但茅臺系列酒此前就沒有做好，從目前來看，成本能力、市場能力都沒有展現出來。一位華南區的經銷商對本報記者表示，此前參與銷售王子酒、仁酒，但都沒有做好，“對新品沒有信心。”

　　《第一財經日報》記者同時獲悉，目前貴州茅臺正在著手進行重大人事調整，茅臺一位內部人士向本報記者確認了此消息。

　　白酒雙雄規劃難達標

　　目前，無論是茅臺，還是五糧液，均面臨著難達成目標的危機，而這種危機可能會影響到公司之後的決策。

　　公告顯示，貴州茅臺在2011年時，曾經制定的十二五規劃包括，“到2015年，茅臺酒生産達到4萬噸；銷售收入力爭突破400億元(含稅)”，而最近茅臺董事長袁仁國接受採訪時表示，在新常態下，2015年茅臺仍會以“穩”字當頭，無論是價格和銷售目標都以平穩為主。消息稱，2015年，茅臺集團的任務將比2014年增加3億元，即為410億元。如果以此計算，股份公司要實現當初定下的目標不容易。

　　招商證券在調研報告中稱，茅臺“生産量方面已然超計劃(2014年産量已到3.92萬噸)，如果要實現稅後收入342億元，就要求2015年增長8%，要求公司再次增量或加大系列酒投放。”研報認為，這將是“未來影響公司增速最有可能的干擾因素”。

　　另一個白酒大佬五糧液去年下調的規劃，現在看來也很難實現。

　　2014年時，五糧液董事長劉中國對外披露，政府對五糧液鬆綁、卸壓，因此原目標集團到2015年要實現收入1000億元，調整為到2017年實現1000億元。由集團400億元、股份公司600億元，調整到集團、股份公司各500億元。

　　但根據五糧液2014年的成績單，其距離實現2014年的既定目標仍差58億元，對於2017年實現500億元銷售規模的目標。白酒專家晉育鋒接受本報記者採訪時也表示，“現在看來是不可能實現的。”