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4300點附近該怎麼辦?

  • 發佈時間:2015-04-22 06:34:40  來源:杭州日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  陳恩摯

  剛剛看完電影《速度與激情》,説實話,這些天的A股表現,大體也是這種感覺。

  4月17日,滬指大漲92點;4月20日,滬指深幅下跌70點;4月21日,滬指又大漲76點。

  事實上,更強的震蕩調整是在上週末完成的。4月17日,證監會發佈消息稱,七方面規範兩融。一時間,引發各種悲觀的解讀。次日,證監會表態稱,“規範融資融券不是打壓股市”。4月19日,正當很多投資者感到心有餘悸之時,央行又發佈了重大利好,降準1個百分點。不難想像,這些天,很多投資者的心情一直跌宕起伏,在坐“過山車”。

  其原因和背景是:在過去的11個月裏,滬指從1900多點,一路快速漲到4300點附近,已經進入了“速度與激情”模式,市場投資者也變得非常敏感。

  眾所週知,在經濟降溫的大背景下,以目前這樣的時點,支撐當前行情靠的已不是基本面,更多的是投資者的期待、盼望,甚至是幻想。

  不言而喻,這樣的時點是非常刺激和驚險的。稍有風吹草動,一個小小的事件或細節都可能被無限放大,從而可能引發非常大的波動。

  從4月20日當天A股大跌可以看出,若沒有監管層的及時澄清及降準,後果可能難以想像。

  至於後面的市場行情,正所謂“樹欲靜而風不止”,在4300點附近,“速度與激情”模式可能還將會繼續。所以,對於普通投資者而言,我的建議是:去掉杠桿,降低倉位,並把籌碼換到有實質業績支援的中小盤,或換到滯漲且有估值支撐的大盤藍籌。

  其實,退一步想,既然投資不同於賭博,而現在“玩的是心跳”,那麼在這個時點,如果因心理壓力過大而選擇離場也並不虧。

  同時,需要指出的是,當前的牛市是一把“雙刃劍”。目前的行情,正倒逼監管層加速推進資本市場的市場化和法治化改革。

  當前,牛市對中國經濟及改革有著至關重要的意義。比如,可以對衝房産業降溫所帶來的對經濟的影響;增加老百姓資産性收入,提振消費;使資本市場的市場化改革等各項改革獲得更多的支援和擁護等等。這也正是本輪大牛市的重要邏輯之一。

  不過,行情若上升太快,肯定有大跌的風險,這也留下一些隱患。正如上述分析,以目前A股的市場規模和成交量,特別是現在 “杠桿投資”風盛行,萬一因大跌出現“踩踏”,將對當前經濟造成非常嚴重的後果,甚至災難。

  因此,監管層顯然更希望“慢牛”。但現實地講,作為一個新興市場,短期內“慢牛”在A股很難實現。若監管層實行一些市場干預,一不小心,又可能會弄巧成拙。同時,這種手法也有違市場化改革的精神。

  由此看來,面對上述“兩難”,監管層只有一種選擇:既然行情比預期快,那麼,所能做的只能是,改革的推進也要比預期快。否則,將容易失去好的時機。

  其實,“慢牛”的實現途徑,也只有靠改革。

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