19日傍晚，中國人民銀行宣佈將從20日起下調金融機構準備金率1個百分點。央行的意外降準超出市場預期，保守估計將釋放流動性資金達1.2萬億元。此外，央行還宣佈對農信社、村鎮銀行等機構進行定向降準措施，對中國農業發展銀行額外降準2個百分點。

　　超預期：釋放流動資金1.2萬億

　　除了下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支援力度，央行決定，自20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，並統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水準；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點。

　　此外，對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行，央行決定可執行較同類機構法定存款準備金率水準低0.5個百分點的存款準備金率。

　　這是央行今年2月4日宣佈全面降準並定向降準以來，第二次出手全面降準並定向降準。據機構初步估算，本次降準釋放流動性資金將在1.2萬億元到1.5萬億元之間。

　　有分析認為，央行此次降準幅度超出預期，是為了彌補前期貨幣放鬆的政策節奏過慢。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮在接受羊城晚報記者採訪時，將央行政策放鬆表述為“由試探性慢跑進入狂奔階段”。

　　 預測：五一降息年內再降準

　　劉東亮認為，央行超出預期地釋放流動性，一方面是一季度的經濟數據黯淡的必然結果，另一方面可能意在確保流動性充裕，配合央行此前下調逆回購利率，以降低融資成本。

　　對於為何選擇這個時點降準？民生宏觀固收研究團隊給出了三個理由：馳援地方債務置換、助力穩增長以及對衝存款保費的影響。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，當前利率和準備金率仍處於下調通道，不排除年內再次降息和降準的可能。劉東亮預計後續央行將採取降息的措施，“最快五一前後就能實現”。

　　民生宏觀研究團隊認為年內仍將有一次降準的空間，但具體次數需要看實體經濟具體的運作狀況，預計降準之後，降息會很快出現。

　　值得留意的是，央行降準的“靴子”落地，為市場釋放了長期的流動性，從長遠來看，以固定收益類資産配置為主的銀行理財産品的收益下行是必然趨勢。不過有銀行理財分析師就認為，銀行理財産品的平均預期收益水準可能不會馬上大幅下降，尤其是為了應對近期資金密集流向股市，一些銀行的理財産品收益反而刻意走高以達到攬儲的目的，建議投資者依然可以關注大型城商行和股份制銀行發售的高收益理財産品。（記者 戴曼曼）

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