今日有27家基金公司旗下近700隻基金公佈了一季報，在季報中，基金經理展開了激烈交鋒。不少基金經理認為，增量資金入市速度和規模將在很大程度上決定股市的上漲空間，而看好低估值藍籌股和繼續唱多做多成長股的基金經理則形成了明顯的兩大陣營。

　　增量資金入市速度

　　影響後市

　　國泰成長優選基金經理對後市持偏樂觀態度，一方面，政府希望發展壯大多層次的資本市場，提高直接融資比例，以促進實體經濟轉型升級；另一方面，在當前低通脹的經濟環境下，無風險利率下行將推升權益資産在居民財富中的配置比重，股市正迎來久違的巨大增量資金。該基金經理判斷，在上述因素作用下，A股市場有望繼續走牛。

　　長安宏觀策略基金經理則對市場持相對謹慎態度，市場經歷3月份的瘋狂後，整體估值水準已經達到了泡沫化的程度，進入二季度，宏觀面、政策面和流動性低於預期的可能性在逐步增加，階段性防禦應該是較好的策略。

　　國聯安精選基金經理擔憂，從一季度末的資金流入數據看，增量資金仍然非常巨大，但由於短期市場上漲較急，市場在二季度調整震蕩的可能性較大，將保持適度謹慎的策略。

　　廣發行業領先基金經理認為，目前的市場存在相當的泡沫，但目前是一個典型的資金推動型市場，場外資金踴躍，整體仍然處於牛市的加速階段，根據過去經驗和資金來源結構，二季度末資金的進入速度可能下降；另外，由於香港市場回暖分流，考慮到兩個市場極大的估值差異，也會對A股資金面産生一定影響。該基金認為在二季度末和三季度，A股市場可能迎來今年的資金匱乏期，不排除出現中等級別調整，或者出現橫盤整理，存量博弈行情。

　　藍籌股有階段機會

　　成長股是長期方向

　　部分基金認為當前時點藍籌股更具投資價值。東方紅新動力基金經理認為，考慮到創業板為代表的成長股一季度已經出現巨大漲幅，站在目前時點，相信均值回歸將會再次起作用，二季度將逐步加大以下幾方向配置：一是一季度滯漲的大盤藍籌，以金融地産為代表；二是在行業中處於龍頭地位且估值相對合理的二線藍籌；三是原油價格反彈帶來産業鏈上的部分機會；四是部分次新股機會。

　　國泰成長優選基金經理認為，具有估值優勢和積極擁抱網際網路的大中型藍籌股有望在二季度走牛，估值過高的中小市值板塊需要警惕板塊調整的系統性風險，不過成長空間巨大的少數優質成長股可能繼續享有高估值。長信雙利優選基金經理表示二季度更加看好銀行券商、鐵路基建和有色金屬等週期性行業，並將擇機加大配置力度。

　　不過，在經濟轉型的新常態下，成長空間巨大的成長股依然擁有眾多的基金經理粉絲。工銀創新動力基金經理認為，經濟新常態下，産業升級與轉型成為大勢所趨，場外資金源源不斷向市場輸血的同時，新的投資邏輯正在逐步形成，在此背景之下，網際網路、基因技術等新興成長行業的發展空間依然廣闊，二季度會出現調整或階段性的風格切換，但大趨勢不會改變，仍然堅定看好網際網路對各行業的改造帶來的投資機會，以及網路發展帶來的資訊安全行業的投資機會。

　　財通價值動量混合基金經理認為，中國經濟最有活力的部分僅剩下網際網路板塊，“網際網路+”領域是未來很長時間的投資熱點，堅定配置網際網路領域的優質個股並持續看好，二季度市場仍將延續一季度格局，藍籌股雖然估值偏低，但較難出現像2014年第四季度的上漲，而網際網路領域是未來中國經濟的支柱産業，未來一定會在“網際網路+”領域出現千億元市值的公司。

　　長安宏觀策略基金經理堅持認為，未來隨著經濟轉型的深入，改革紅利的逐步釋放，代表新經濟生命力的新興産業成長股依然會創出新高。

　　廣發行業領先基金經理則認為，二季度中盤藍籌、傳統白馬勝出的概率更大，將會在這些方向加強配置，看好的行業包括航空、製造業等。