美國製造業活動下降超預期加大了美國經濟增長放緩的跡象，凸顯美元升值給經濟造成的負面影響，並導致有關美聯儲將把加息時機押後的猜測升溫；而美聯儲褐皮書報告也強調了美元強勢的負面影響。從紐約聯儲公佈的數據可以看到，4月紐約州製造業指數從3月的6.90降至-1.19，為去年12月以來首次出現負值。這一數據和此前市場普遍預估的增至7.2相距甚遠。自去年6月以來，美元兌主要貿易夥伴國的貨幣累計上揚了13%，這相當於加息0.5個百分點。3月美國工業産出也出現超過兩年半以來的最大月降幅，部分因為油氣井鑽探活動驟降，凸顯油價下跌和美元走強給經濟造成的負面影響。正常情況下十分繁忙的西海岸港口因勞資糾紛而一度陷入癱瘓，加之美元走強和全球需求轉弱等因素都制約了工業生産。數據顯示，3月美國工業産出月率下降0.6%，2月為小幅增長0.1%；3月的降幅為2012年8月以來的最大，且不及預期的下降0.3%。第一季度工業産出年率下降1.0%，為2009年第二季以來首次季度下滑。美聯儲公佈的這份低迷報告是首季增長大幅放緩的最新跡象。另外，美聯儲本週發佈的褐皮書指出，2月中至3月底美國經濟活動繼續擴張，但美元強勁、油價下挫損及製造業活動。褐皮書稱，多數地區聯儲以“溫和”或“小幅”步伐增長形容經濟。美聯儲此次的經濟狀況褐皮書顯示，儘管遭遇許多不利的影響，美國經濟活動仍然進一步擴大；沒有任何一個轄區報告其經濟活動出現整體放緩的情況。目前美聯儲的首要問題依舊是何時加息，而這份發佈于月底利率決議前的報告涵蓋了2月中到3月底的經濟情況。近來疲軟的經濟數據可能令官員們的決定複雜化，尤其是近期公佈的消費數據表現令人失望。

　　美元指數此前再度衝擊100.00的整數關口，但並沒有成功突破。日線圖，均線系統保持完好的依託排列，上升趨勢線的支撐作用非常明顯。4小時圖，空頭動能重新佔據主導，美指必須重新升回到99.35上方才能重新挑戰前高阻力。短線下跌趨勢已經形成，預計美指仍有繼續回落的風險，目前操作需選擇強勢非美貨幣以謹慎做多為主。

　　本週歐洲央行如預期維持利率不變，從德拉基的講話來看，基調偏向中性並肯定了QE政策的效果，暗示短期內不會擴大寬鬆規模，並將堅決實施量化寬鬆計劃直到歐元區通脹回升至央行的目標水準。德拉基在講話中表示貨幣政策已經生效，他明確了央行至2016年9月繼續實行債券購買計劃的決定。自歐洲央行3月9日開始購買主權債券以來，歐元兌美元已經下跌近2%。德拉基表示，量化寬鬆政策將在近期佔據主導地位，直到歐洲央行看到通脹出現“持續的調整”到2%才可能考慮其他政策。由此可見，德拉基全力執行QE，這將繼續弱化歐元。當前QE計劃是短期活動的可能性已經基本不復存在了。歐元已經接近上個月的最低點，也是2003年1月以來的最低點1.0458。歐洲央行的1.1萬億歐元債券購買計劃將主權利率壓在負值，並推動歐元兌美元在今年內相對貶值了12%。這是自1999年歐元面世以來的最差表現。嚴酷的冬季天氣使美國的經濟發展勢頭減緩，並影響包括零售銷售額及工業生産指數在內的經濟數據。另一方面，近期歐洲的數據顯示通縮壓力正在緩解。消費者價格指數在3月按年比例下降0.1%，儘管這是連續第四個月産生負值，但相比2月該指數下降0.3%，下降已經減少。如果歐元與美元達到平價，對歐元區沒有什麼影響，但是對美國卻將意味著經濟增長和更高的利率。後市我們將看到歐元繼續下跌，而下一步必將是美元上漲。

　　日本央行本週初公佈了季度報告，在日本九個地區中，上調三個地區的經濟評估，顯示央行刺激計劃的正面效應正在擴大。日本央行維持對其餘六個地區的樂觀評估不變，強調國內外市場的穩健需求，使産出和就業市場得到支撐。日本央行在報告中指出，所有地區均表示，它們的經濟或者正在復蘇，或者正在溫和復蘇。這是日本央行連續第六個月對所有地區經濟評估中使用“復蘇”字眼，凸顯出該行對日本經濟前景的樂觀情緒。日本央行行長黑田東彥在會上表示，日本經濟溫和復蘇之勢料將會持續，重申日本央行決心維持刺激計劃，只要這對實現2%的通脹目標來説是有必要的。隨著工廠産出和出口反彈，日本經濟正在走出去年的經濟衰退陰影。但個人消費疲弱表現令人失望，給經濟復蘇力道蒙上了疑雲，並使人預期日本央行今年某個時候可能會再次擴大刺激計劃。日本央行將在4月30日進行下次利率評估，屆時將發佈新的長期經濟和通脹預估。如果央行下修當前財年的通脹率預估，則或將在這次會議上採取放鬆舉措。