下周各國PMI數據密集公佈，關注我國4月匯豐PMI預覽值。歐美方面，歐洲經濟開始持續復蘇，德國一枝獨秀，但各國略有分化。美國經濟在1季度較為疲弱，製造業表現不盡如人意，GDP增速也回落至1%，預計隨著開工旺季到來這一情況將有所改善。我國經濟仍在探底階段，3月底我國陸續出臺房地産政策提振市場，從各行業反應來看，市場信心略有恢復，但整體依舊復蘇緩慢。

　　4月20日，星期一，德國將公佈3月PPI月率。

　　德國經濟穩定復蘇，製造業已經連續兩月保持復蘇，隨著原油價格的企穩，我們認為3月PPI將保持漲勢。

　　4月21日，星期二，我國公佈3月咨商會領先指標；德國公佈4月ZEW經濟景氣指數；

　　我國經濟仍處於探底階段，3月進出口數據以及房地産投資都大幅低於預期，中長期貸款也比較疲弱，預計3月咨商會領先指標將下跌。此前德國4月消費者信心指數升至13年半高點，製造業也連續兩月強勢復蘇站上51，預示德國4月ZEW經濟景氣指數繼續回升。

　　4月22日，星期三， 日本公佈3月末季調商品貿易帳；英國央行公佈會議紀要；美國公佈2月FHFA房價指數月率、3月成屋銷售總數年化。

　　此前日本由於假期效應，2月日本出口增速較1月出現較大回落，3月這一情況將好轉，同時由於油價企穩，預計進口出現也將出現明顯改善，進出口的同時增加或令3月末季調貿易帳保持穩定。英國將在5月進行大選，在大選前預計央行將保持基準利率不變。3月後美國房地産市將逐漸迎來旺季，但目前由於房價較高抑制了購房需求，進入旺季後這一情況可能逐漸改善，預計2月FHFA房價指數將保持穩定，而成屋銷售總數年化可能穩中有升。

　　4月23日，星期四，我國公佈4月匯豐製造業PMI預覽值；德國公佈5月Gfk消費者信心指數；德國、法國、歐元區公佈4月製造業PMI初值；美國公佈4月Markit製造業PMI初值、3月新屋銷售總數年化。

　　我國3月匯豐製造業採購經理人指數終值為49.6，預期值為49.3，為三個月來最低。製造業數據走低與我國一季度整體經濟數據大幅下滑相呼應。3月底我國陸續出臺房地産政策提振市場，從各行業反應來看，市場信心略有恢復，但整體依舊復蘇緩慢。預計4月匯豐製造業將有所回升，但回升幅度並不樂觀。

　　德國4月消費者信心指數升至13年半高點，因消費者預期收入將增長，並且歐元的持續貶值也提高了德國工業的競爭力。歐元區經濟復蘇繼續分化，德國製造業表現一馬當先，而法國3月製造業指數則略微走低，預計4月歐元區整體製造業數據依然良好，分化預計持續。

　　美國一季度製造業PMI表現不盡如人意，市場預計美國一季度GDP增速或回落至1%。如4月製造業能有所回暖，將重建市場對美國經濟復蘇的信心。美國2月新屋銷售年化月率上升7.8%，遠好于市場預期的下降3.5%。2月房屋供應量急劇下滑，僅能滿足市場4.7個月的需求，為2013年6月以來最低水準。需求上升加之庫存趨緊，或促使建築商加大住房建設，這將增加就業並有助於提振經濟增長。