養豬股暫時飛不動 價值投資須謹慎

　　廣州日報訊 （記者井楠）清明節後至今，國內豬肉批發價格先抑後揚，引來了4月行情的首輪上漲。從（廣東新牧網、廣東鄉村網等）多家機構監測的數據來看，全國豬肉批發價格已經連續上漲了6天，由4月9日的6.24元/斤漲到了6.35元/斤，全國豬糧價格比反彈至5.15：1以上。

　　但由於餐飲業需求不旺、飼料價格局部回升，南方中小養殖企業依然在虧損之中，部分企業年內或退出養殖行業；以上市公司為主的大型養殖企業，依靠多元經營脫困，業績有望繼續提升，其股票仍值得中短線關注。

　　養殖企業仍在喊虧

　　儘管豬肉價格穩步回升，廣州日報探訪廣東、湖南、廣西三地的養殖企業，大多數企業仍表示：現時段經營依然在虧損之中。廣東清遠中型養豬場的黃老闆告訴記者：“4月經營確實比3月經營壓力小，但以每頭豬計算，我仍虧損70多元，3月份，虧損一度達到了150元。”

　　從新牧業網統計的數字來看，當前全國豬糧比價同步小幅上行到了5.15：1（以上），但生豬養殖依然處於價格中度下跌的黃色預警區域；專業人士普遍認知的豬糧盈虧平衡點在6：1。要達到這個水準，現有豬肉價格，至少還需要攀升至少15%。廣州記者還了解到，每年3月~9月是豬肉消費的傳統淡季。惠州市養豬企業的羅先生告訴記者：“感覺需求是‘此漲彼消’，學校食堂的消費量上來了，但大餐館的消費量卻降低了。後市不太確定。”

　　此外，由於國際油價反彈，部分大宗商品的價格出現了上漲，國內部分地區的豬飼料價格穩中有漲。比如養豬大省湖南，4月份其北部地區的飼料價格，就較3月上漲了3%~5%，飼料添加劑尤其漲幅明顯，導致養殖企業的經營成本有所提高。

　　預期：行業回暖但整合加劇

　　廣州日報記者了解到：大型企業、上市公司的經營處在穩步回暖之中，中小企業的經營仍在原地震蕩；整個行業全面回暖，似乎仍然需要進一步的利好資訊來促進。

　　中國國際期貨（廣州）的分析師招泳勤認為：短線來看，五·一節日需求、養殖企業惜售，母豬存欄量刷新數月新低，仍會促進豬肉價格繼續反彈，或能接近盈虧平衡點。未來1年裏，豬肉價格暴漲的可能性較小，全國供應量整體穩定，價格震蕩回暖到一定程度之後，趨向於原位波動。對於養豬企業來説，有望恢復盈利狀態，但想要如2010年~2012年那樣大賺錢，並不現實。

　　有鋻於此，對於中小企業來説，未來1年仍然會“乍暖還寒”；從整個行業來看，未來1年是兼併重組的密集期，也是8年未見的行業整合期，抗風險能力弱、經營無創新、技術水準低的企業（尤其是中型企業），將被淘汰出局，純養殖企業的數量將大為降低。

　　新牧網4月做過全國市場調研：約有20%的養殖企業正在考慮退出養殖行業。

　　上市公司：值得中短線關注

　　對比純粹養殖的中小企業，作為上市公司有向好的趨勢。年報的最終結果遠比市場預期更好，部分企業甚至發出了繼續回暖的一季度預告。多种經營、創新發展，是上市公司對抗肉價暴跌風險的法寶。

　　中投證券分析人士認為：相對藍籌板塊，肉類養殖企業的股價上漲幅度仍有限，由於肉價看漲，其後市業績有望提升，值得中短線關注；但普遍業績不佳、市盈率過高，不建議將其作為價值投資的首選。該板塊股票目前處在衝高後盤整的過程中，大有“飛不動”的跡象，應謹慎精選個股。