“券商1年少收600億” 這是一個笑話
- 發佈時間：2015-04-15 06:35:11 來源：杭州日報 責任編輯：羅伯特
中登公司4月12日發出通知：決定4月13日起，取消自然人投資者開立A股賬戶的一人一戶限制，允許自然人投資者根據實際需要開立多個滬、深A股賬戶及場內封閉式基金賬戶。
對此，社會各界給出了各種解讀。值得注意的是，昨日有一篇媒體報道被廣泛轉載，這篇文章稱“券商一年或少收600億”，理由是“一人多戶壓低佣金率”。
可以看出，這個邏輯和觀點還挺有市場。或許正因為此，這兩天，券商股不給力，逆市走低。
不過，很坦率地講，“券商1年少收600億”是個笑話。這個判斷，有一個重要的假設，即A股市場年交易量與去年持平。但問題是，這個假設根本不成立。
公開數據顯示，過去一兩年，券商佣金率一直呈下降趨勢。但與之相對應的是，剛剛公佈的券商3月份經營數據顯示，業績遠超市場預期，呈幾何級增長。
所以，券商佣金率下調對券商業績的影響根本是一個偽命題。按這個邏輯，上世紀90年代手機話費那麼貴，是現在的好幾倍，那麼，當時的電信公司營業額和利潤收入難道應當遠比現在高？
由此看來，這種推理和判斷顯然毫無價值，沒有任何意義。事實上，相反，A股取消“一人一戶”限制所提供的便利性，以及由此傳遞的改革信號，應引起我們的重視。可以説，這只是A股證券市場化改革的一次起跑。
目前，發展資本市場以推動經濟增長，是國家層面的一項戰略。可以預見，若證券市場的市場化和法治化改革獲得有效推進，資本市場的産業規模將呈幾何級增長。那麼，券商在佣金率上的一點損失算什麼？所謂“捨不得孩子套不著狼”，這是最簡單的道理。
當然，我寫這篇文章，不是為了鼓吹或安慰券商。而是想傳遞一個改革邏輯：改革絕不是簡單的存量上的“分蛋糕”，關鍵和重點是降低經濟社會的運作成本，做大蛋糕，提高效率，釋放新的經濟活力。
其實，與取消“一人一戶”推理出“券商1年少收600億”這個笑話一樣，目前和未來，很多改革舉措，表面上可能蠶食某個行業或企業的短期存量利益，但從長遠來看，是重大利好。
所以，我一直認為，對於當前的各項改革及阻力問題，關鍵不是利益問題，而是認識和眼界問題。還是那句話：在當前的時點上，一旦改革方向偏離或受阻，絕大多數人將可能成為受害者。
陳恩摯
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