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樹立價值投資理念跑贏市場

  • 發佈時間:2015-04-14 01:29:44  來源:西寧晚報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  新華社北京4月13日電(記者 閆雨昕)與這個忽冷忽熱的初春不同,4月的A股已然一副“一躍入夏”的火燙態勢,讓許多股民漲也心慌跌也心慌,難以適應。

  罕見的日均新開賬戶數

  的確,日均新開賬戶數超過10萬——這樣罕見的數字令成熟市場相形見絀。從90後到保潔阿姨,入市A股的“小鮮肉”們比他們的前輩更加亢奮、大膽、聽風就是雨,他們似乎不大看公司基本面,只對沾“風口”的股票産生興趣……曾經以“長線及耐心”征服世界的巴菲特價值投資理念,在A股市場上似乎再度被拋于腦後。在這裡,我們要特別提醒新股民,歷史已經反覆證明,股市投資不是一天兩天、一年兩年的事,是人生投資中的一輪長跑。而樹立價值投資理念,是長期跑贏市場的有效選擇。正因為如此,資深的分析師甚至需要進行數年的前期調研,通過研讀財報、實地考察、諮詢專家意見等方式了解目標企業。

  價值投資的價值還能找到嗎

  但是有人不禁要問,在中國經濟基本面面臨下行壓力之時,如火如荼的股市又令大量股票估值被迅速推高,價值投資的價值還能找到嗎?

  回答這個問題需要從本輪牛市的兩個顯著特徵開始梳理:即站在改革“風口”上和增量資金的不斷涌入。在這背後是市場對經濟轉型未來的美好預期。反過來,市場的蓬勃向上又將進一步助推經濟的發展。

  不可否認,當前我國宏觀經濟和實體經濟、企業基本面還有許多困難,然而“一帶一路”、國企改革等利好政策的全方位襲來,無疑為傳統板塊重塑與新興板塊崛起營造了豐沃的土壤。

  例如,被首度寫入今年政府工作報告的“網際網路+”,在A股上市公司之中掀起一波“萬物互聯”的狂潮,不可否認,這其中的確有部分公司存在跟風炒作、估值泡沫,但“網際網路+”作為中國經濟轉型的大戰略、大方向是毋庸置疑的,尋找到真正業績良好、能經得起時間考驗的優質個股正是體現價值投資理念的核心。

  “由於A股的某些特質,回看過去兩三年,價值投資的業績表現的確比較落後。但如果考慮到均值回歸的作用,未來長期價值投資是要跑贏市場的。”結合市場統計數據和個人觀察,千合投資董事長王亞偉給出這樣的結論。

  如果我們將時間軸拉長,會發現牛市長久以來有著自己運作的邏輯。這位曾經的“公募一哥”曾指出,A股越來越成為長期價值投資的沃土,這一投資方式前景良好,可以在未來幾年充分分享中國牛市的成果。他用數字舉例稱,2005年至2014年,全部A股算術平均年複合回報率達到驚人的22.7%,可以與巴菲特看齊,而且這個滾動的回報是逐年提高的。

  靜心持股獲利更豐厚

  巴菲特曾説“時間是質優企業的朋友”。雖然長期持有並非價值投資的全部意義,但是在深入調研甄別出真正的“質優價廉”後,靜心持股遠比情緒化地頻繁交易獲利豐厚得多。“要像偵探一樣對目標公司瞭如指掌,一旦發現公司的價格低於其價值,投資的大好機會便降臨了”,一位分析師如是描述著多年來秉持的投資價值理念。

  風起風停,熱點切換,從2007年的資源稀土到如今的網際網路+,A股市場在不同時間段擁有不同的市場脈搏,投資者無需把自己囿於人為的框架之內;投資風格雖然千人千面,但切記在逐浪風口之餘,勿忘價值投資的根本,對市場保留一份理性與敬畏。

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