國際貨幣基金組織最新《世界經濟展望》報告稱

　　經濟日報華盛頓電 記者高偉東報道：國際貨幣基金組織（IMF）日前發表的最新一期《世界經濟展望》報告指出，近年來，主要發達和新興市場經濟體的潛在産出增長下降。全球經濟潛在增長前景惡化將帶來新的政策挑戰，提高潛在産出應成為主要發達國家和新興市場經濟體的第一要務。

　　IMF專家認為，從長期來看，全球潛在産出的增長率取決於資本和勞動力供給與生産力的提高情況。勞動力供給的增長反過來又取決於工作年齡人口的增長情況和勞動力參與率的變化；資本存量的增速取決於投資增量和初始資本存量。

　　金融危機爆發之前，發達經濟體的潛在增長已經開始下降，而新興市場經濟體的潛在增長卻在上升。其主要原因在於生産力發展的變化。在發達經濟體，潛在增長下降主要反映了因資訊技術創新出現飛速發展之後的放緩，而新興市場經濟體的增長則主要反映了結構轉型與全球和地區價值鏈的擴張，這些因素刺激了技術和知識轉移。

　　金融危機爆發後，發達和新興市場經濟體的潛在增長均出現下降。與之前的金融危機不同，本輪全球金融危機的爆發不僅導致全球經濟潛在産出水準下降，還導致增長率下滑。由於資本增長下降及不利的人口因素，發達經濟體潛在增長由2006年至2007年稍低於2%的水準跌至2013年至2014年的約1.5%。新興市場經濟體的潛在增長在此期間約下跌2個百分點，整體下滑的原因是全要素生産率的增長下降。

　　報告預測，由於産出和投資逐步從危機中恢復，資本增長從當前的增長水準緩慢上升，發達經濟體的潛在增長很可能由當前的增長率小幅上升，但未來5年仍將低於危機前的增長率。發達經濟體的潛在增長預計會由2008年至2014年的平均大約1.3%升至2015年至2020年的1.6%。

　　由於人口老齡化、投資疲軟和生産力增長隨著新興市場經濟體與發達經濟體之間的技術差距縮小而下降，預計新興市場經濟體的潛在産出增長在中期將進一步下滑。新興市場經濟體的潛在增長預計會由2008年至2014年平均大約6.5%的水準跌至2015年至2020年的5.2%。

　　報告強調，不論是在發達經濟體還是在新興市場經濟體，潛在增長下降均會使維持財政可持續性的難度加大。此外，還很可能出現實際利率均衡水準低的問題。如果出現負面增長衝擊，發達經濟體的貨幣政策可能會再次面臨零下限的局面。

　　報告建議，提高潛在産出是發達和新興市場經濟體的政策優先點。為實現該目標，發達和新興市場經濟體推行的改革應各有側重。發達經濟體須繼續得到需求的支援，以抵消需求長期疲軟給投資和資本增長及失業造成的影響。對於發展中經濟體來説，結構性改革和加大對研發的支援力度是增加供給、推動創新的關鍵。新興市場經濟體需通過增加基礎設施支出來消除關鍵的瓶頸。對於新興市場經濟體來説，結構性改革必須瞄準改善商業條件、産品市場和培育人力資源。