經濟日報訊（記者 郭文鵑）截至4月8日收盤，長百集團以39821倍的動態市盈率位居兩市第一，其次是海南橡膠和亞夏汽車，動態市盈率也分別達到13806倍和10757倍。《經濟日報》記者對已經公佈的2014年年報梳理髮現，市盈率在成千上萬倍以上的公司超過50個。

　　那麼超高市盈率是如何産生的？投資者又當如何看待這種現象？

　　上述3家公司中，長百集團已經公佈2014年年報，業績表現乏善可陳。受網際網路電商衝擊，零售百貨行業普遍業績低迷，其中傳統企業長百集團去年實現營收3.69億元，同比減少9.26%；凈利潤僅2874萬元，同比減少98.34%。

　　公司股價大幅飆升的原因來自重大産業重組後的價值重估。2015年4月份，停牌超過4個月的長百集團發佈重組預案，公司擬置出全部資産及負債，以發行股份方式收購青島中天能源股份有限公司100%股權，重組完成後，公司將由百貨零售企業轉變為新能源企業，預計在2015年度、2016年度實現凈利潤分別不低於2.1億元和3.5億元。

　　申萬宏源機械行業分析師李強對此進行了簡單測算，重組後公司2015年和2016年每股凈收益預計將達到0.44元和0.69元，假設共發行6億股，那麼以4月8日當天收盤價21.37測算，市盈率分別為48.6倍和31.0倍，與能源行業平均市盈率比較並不算過於離譜。

　　《經濟日報》記者對目前市盈率在1000倍以上的公司進行梳理，發現大多涉及並購重組或者題材概念。以海南橡膠和亞夏汽車兩隻高市盈率股票為例，儘管兩家公司尚未公佈年報，但從業績預告來看，兩股近期市盈率飆升與去年公司業績相關性較小，其中海南橡膠股價飆升或與土地流轉概念相關，而亞夏汽車涉及重組處於停牌之中。

　　從行業板塊情況來看，按照申萬一級行業分類，目前有色金屬行業、農林牧漁行業、綜合行業、輕工製造行業和黑色金屬行業等板塊市盈率靠前，分別達到398.8倍、109.1倍、104.8倍、92.1倍和92.0倍，除有色金屬行業外，其他行業與去年排名類似。而金融服務行業雖然經過前期大漲，市盈率在23個一級行業分類中依然最低，為10.1倍。

　　整體來看，隨著資金入市，各板塊市盈率與去年同期相比都有不小漲幅，其中變化最大的為有色金屬板塊，由去年52.9倍變為398.8倍。業內人士認為，這和近期行業增長乏力導致盈利下調，以及改革預期帶來估值上升的宏觀環境相關。

　　對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新提醒投資者，注意市盈率與業績背離的風險，“企業轉型帶來業績提升，估值變化合情合理，但上市公司經營創新不易，投資者應當注意其中可能涉及概念炒作的嫌疑，另外重組失敗可能引發股價大幅下挫。”