經濟下行，股市上漲，這是羊年一季度市場一道獨特的風景線。中國國家資訊中心日前的報告稱，一季度我國GDP將增長7%左右，市場多家機構預測有可能“破7”。而被喻為宏觀經濟晴雨錶的股市卻任性向前衝，各大指數連創歷史新高。4月8日、4月9日兩天，更是如本報月初所測，盤中衝上4000點。證監會新聞發言人鄧舸指出，近期股市上漲，是市場對經濟增長“托底”、金融風險可控的認同，也是全面深化改革、市場流動性充裕、資金利率下行、中小企業上市公司盈利狀況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。

　　一季度GDP可能破“7”

　　近幾個月經濟增長似乎起色不大，中國社科院財經研究院根據前兩月工業、投資等主要數據預測，今年一季度經濟增速可能在6.85%。

　　與低迷的經濟相反，股市一片欣欣向榮。2015年3月以來，股市結束了在3400點附近徘徊震蕩走勢，不斷衝破新高。清明節後的首個交易日4月7日，滬指衝破3900點，直奔4000點。4月8日早盤，兩市雙雙高開，盤中大幅震蕩，午後金融股集體爆發，帶領大盤再度走高，滬指在時隔7年後再度突破4000點大關，創2008年3月14日以來新高。成交量方面，兩市共成交15544億元，創出歷史新高。

　　越來越多股民入市淘金。據統計，滬深兩市成交量連續超過萬億元，最近四週共有超400萬戶新增A股股民。很多投資者還借錢炒股，截至4月7日，滬深兩市融資餘額高達15765億元。

　　專家指出，在經濟運作壓力較大時，來自股票市場的支援可謂雪中送炭。中國國際經濟交流中心資訊部部長徐洪才在接受本報記者採訪時説，此輪牛市總體上有利於經濟發展，促進企業低成本融資，産生財富效應，刺激消費。

　　此“牛”不同彼“牛”

　　曾在上一輪牛市尾聲被套的股民，經過7年煎熬後，終於又迎來了“4000點”的春天。仔細分析，此“牛”與彼“牛”有所不同。

　　“與2007年的4000點相比，宏觀經濟背景已不一樣。當年經濟有點過熱，現在則在下行；當時正進行股權分置改革，制度創新激發了大家的投資熱情；現在股市也在改革，但還有更多因素讓投資者在經濟低迷時仍看好股市。”徐洪才説。

　　低迷中投資者仍然熱情高漲，主要來自信心的力量。徐洪才分析，去年8月以來股市開始上漲，主要原因是大家對國家進行的深化改革和結構調整寄予厚望，改革紅利打開了投資人的想像空間。

　　“在增長放緩的同時，我們更要看到，中國經濟正在變得越來越好。”中國銀行國際金融研究所主管周景彤談到，近期經濟運作中出現的一系列積極變化，如第三産業、民間投資快速增長，裝備與高技術製造業利潤增長強勁，通訊設備、資訊消費和旅遊活動等高速增長等，都是過去多年中國經濟發展所追求的目標。

　　中國經濟內部蘊藏的增長潛力帶給投資者諸多預期。徐洪才説：“如今股市熱點紛呈，比如‘一帶一路’、自貿區、國企改革、消費概念、網際網路等新概念，與改革和結構調整有關的行業和公司都在輪番上漲。”此外，徐洪才指出，我國加大對外開放，滬港通開通以及資本市場制度創新等舉措，也都增強了大家對股市的信心。

　　下一高點在哪

　　股市持續飄紅，個股不斷漲停，股民們在賺錢的同時開始恐慌：是否已到高位？是否趕緊出逃？

　　4月9日，深成指報13674.64點，跌1.21%。創業板報2433.65點，跌2.19%。大數據100指數跌2.23%。此次下跌預示著後市是“漲”還是“跌”？業內人士分析，是市場本身運作趨勢的作用使然，屬於正常的現象。在強勢的格局中，必然會出現快速的洗盤和瞬間的換籌。

　　4000點後，很多人預測大盤有可能衝上5000點、6000點。興業證券分析師認為，近期政策組合拳利好不斷，信貸資産證券化註冊制落地屬“火上澆油”；而短期增量資金加速流入，A股賺錢效應明顯，大盤有望加速衝高。

　　但也有專家提醒要防範風險。“總體上看，現在大盤4000點是合理的，但結構有點不平衡，創業板超過100倍的市盈率。”徐洪才預測，後市還有一定上漲空間，期間會有震蕩和分化，要注意創業板風險，關注大盤藍籌股。他説，希望股市平穩發展，保持慢牛，不要發展成快牛甚至瘋牛。