本報記者孫魯威

　　剛剛過去的3月，大連商品交易所在深化交易制度改革與強化交易所管理服務上頻推新措，通過規範和修訂各項制度，進一步完善了農産品期貨交易制度框架，為交易者提供了更為有序的交易通道。

　　聚氯乙烯品種實施交割註冊品牌制度

　　聚氯乙烯是農膜及塑膠製品生産的主要原料。3月17日，大商所發佈通知，對聚氯乙烯（簡稱PVC）品種實施交割註冊品牌制度，並修改、制定了相關業務規則及配套管理辦法。同時公佈了首批註冊品牌和免檢品牌。此舉將使期市更貼近PVC現貨貿易習慣，進一步增強期貨價格代表性，促進品種活躍及市場功能發揮。《大連商品交易所聚氯乙烯交割註冊品牌管理辦法》將自V1604合約起施行。新規要求，PVC交割品應當是在交易所註冊的生産廠家生産的交割註冊品牌的商品，滿足交易所規定條件的交割註冊品牌可以申請免檢註冊品牌。此次共有湖北宜化化工股份有限公司生産的宜化牌聚氯乙烯等11家品牌成為註冊品牌，寧夏英力特化工股份有限公司的英力特牌聚氯乙烯等1家品牌成為免檢品牌。

　　據了解，2009年PVC合約上市交易，當時鋻於品種特性、現貨市場發展狀況等，PVC期貨實行了推薦品牌制度，凡符合交割品質標準的貨物均可交割。但近年來，PVC現貨産能嚴重過剩，使貿易品牌特性日益凸顯，下游消費廠商在實際經營中多購入能保證其連續供應、産品品質穩定的市場主流品牌産品，這使現貨市場PVC主流、非主流品牌之間存在著較大價差，影響了PVC期貨價格的行業代表性。通過引入交割註冊品牌制度，可以反映PVC現貨貿易品牌特性，便利企業進行期貨交易。通過吸引市場認可度高的産品進入期市交割環節，可以降低下游買方對於交割品牌的不確定性的擔心，降低交割成本，促進PVC期現價格的良性互動、增強期貨價格代表性，有效提升PVC期貨市場功能發揮水準。

　　農産品期權倣真交易合作測試啟動

　　繼股票ETF期權上市後，農産品期權上市準備工作加速。去年8月，大商所制定了《大連商品交易所期權做市商管理辦法（草案）》，3月23日，為檢驗期權做市商制度設計以及交易所、軟體商、做市商三方相關係統準備情況，大商所啟動了豆粕期權做市商倣真交易合作測試，這意味著大商所農産品期權準備工作進入了做市商發掘培育階段。

　　自去年12月大商所發佈《大連商品交易所期權做市商倣真交易合作測試報名通知》以來，市場機構和會員積極響應，最終確定了40家機構作為做市商參加本次測試。本次合作測試時間為3月23日至4月30日，共28個交易日，測試品種為豆粕期權。測試規則參照交易所相關期權和做市商規則草案執行。在合作測試期間，交易所會對市場的報價、流動性、系統運作等進行跟蹤和分析，了解做市商的交易特徵和對市場的影響，並根據測試具體情況在今後的工作中完善做市商監管方案與指標設計。

　　截至3月20日，相關會員已通過倣真統一開戶系統申請交易編碼19000個，為參與合作測試的做市商提供了較為充足的對手方。到3月27日，首週期權倣真交易共成交2826.88萬手，其中看漲期權成交量1851.64萬手，佔比65.50%。做市商方面，首周參與的做市商共成交1435.79萬手，佔總成交量的50.79%。首周測試初步檢驗了期權做市商制度設計以及相關係統等準備情況，為交易所完善做市商監管方案與指標設計，挖掘培育優秀做市商，夯實豆粕期權上市奠定了基礎。

　　玉米澱粉期貨順利完成首次交割

　　玉米澱粉期貨于去年12月19日上市交易，首個交割合約于3月13日進入最後交易日摘牌。運作過程中，現貨企業參與積極，市場價格發現和避險功能得到體現。3月23日，隨著首批玉米澱粉期貨倉單全部登出，玉米澱粉期貨順利完成了首次交割。此次交割澱粉生産企業、貿易商及澱粉糖生産企業均有參與，整個交割流程、交割品質標準得到有效檢驗。

　　此次玉米澱粉1503合約共註冊標準倉單52手，折合現貨量為520噸，總價值為145.91萬元。交割地點位於山東，共有4家客戶參與交割，交割方式均為廠庫交割。其中賣方為兩家玉米澱粉生産企業，買方分別為澱粉糖生産企業和貿易商。

　　交割環節作為期現市場聯接點，關係品種的有效運作和功能發揮。對於玉米澱粉期貨首次交割，大商所極為重視，為保障首次交割順暢進行，交易所于前期舉行了模擬交割及交割培訓活動，與會企業細緻了解了整個操作流程，使得本次交割工作順利完成。

　　大商所農業品事業部負責人表示，通過本次交割，買賣雙方進一步加深了對玉米澱粉期貨交割流程的理解，並積累了交割經驗。未來大商所將繼續傾聽市場聲音、優化交割過程中的具體細節，以持續提升期現市場貼合程度，保障玉米澱粉期貨平穩運作和功能發揮。