過去一週滬深兩市雙雙收漲，滬市更是在本週中一度摸高4000點整數關口，市場情緒高漲。而各類型基金也紛紛上漲，股票型、指數型和混合型基金錶現居前，債券型、貨幣型和封閉式基金錶現相對居後。偏股類基金繼續走強，債市則繼續萎靡。另一方面，新基金的發行量近期也不斷擴容。機構人士認為，目前市場風險仍然可控，後期上漲空間依然較大。

　　偏股基金走強 發行量激增

　　根據數米基金研究中心統計，股基、混基周漲幅分別達6.3%和5.0%。債券類基金受社保基金投資擴容影響，小幅上漲0.8%；央行連續兩周凈投放資金，流動性較為寬鬆，貨基指數小漲0.1%；QDII基金受美國、歐洲股市走高及允許公募基金對港股直接投資等利好消息影響，指數周漲幅達2.4%。

　　場外基金方面，過去一週，股票型基金全面實現正收益，重倉家電、地産的南方新興消費進取及金鷹策略取得不錯收益，凈值近一週漲幅分別達13.96%和13.85%；混基方面銀華高端製造受益工業4.0及高端設備“走出去”戰略，重倉個股均有不俗表現，其凈值周漲幅達12.28%；債基方面，轉債類基金集體上漲，長信、天治可轉債周漲幅超7%，純債則表現較弱，其中華安純債下跌0.93%。

　　場內基金方面，中盤股表現優於大小盤股，因此中盤類指數型基金漲幅居前，其中中創400、500醫藥周漲幅分別為8.92%和8.7%，黃金價格走勢震蕩拖累黃金類ETF表現，易方達黃金ETF跌0.47%。分級基金中，受行業利好消息刺激，主題類分級基金環保B、證券B周漲幅居前，分別為19.13%和16.53%。

　　值得注意的是，目前共有約54隻基金在發，數量較前一週翻倍，11隻基金待發，數量較上周有所減少，在發基金數量激增反映牛市行情下交投氛圍濃厚，基金公司加速發行産品以分一杯羹的現狀。從産品類型來看，偏股基金仍佔大多數，操作更為靈活的混合型基金有加速發行趨勢。

　　後期上漲空間依然較大

　　目前經濟面仍然低迷，政策面指向寬鬆，而市場情緒面火熱。天弘基金容易寶基金經理李蘊煒認為，儘管市場近期連續上漲，但風險仍然可控，後期上漲空間依然較大。

　　李蘊煒分析，首先，從股票總市值佔GDP比重來看，美國長期介於120%-130%，而中國目前該比重僅為73%，因此從中長期來看A股仍有較高的投資價值。同時在新經濟模式下，原有的靠規模擴張的經濟模式無法延續，固定資産投資增速下行導致企業折舊壓力降低，企業ROE將出現改善，進一步給予A股一定業績支援。國家信貸寬鬆仍然延續，無風險利率仍在進一步下行的通道中，無風險利率的下行是支撐A股上漲的另一個非常重要的理由。

　　總之，從經濟模式上看，舊增長模式破掉，無效融資需求中斷，利率下降，産業升級，企業利潤上升，股市走牛，居民生活改善，政府威信提高。增長動力破舊立新，增長模式從速度效益型升級到品質效益型，由投資拉動型轉變為消費驅動型，是國家目前正在進行的重要工作。因此有理由相信市場中長期仍然會有較強的表現。建議投資者堅定持有各類權益類産品，從中長期角度分享此次牛市的盛宴。

　　而對於近期基金市場，數米基金研究中心指出，目前國內開戶數持續增長，散戶資金跑步入場，同時央行維持較為寬鬆的貨幣政策以及不斷出臺的各類基建、自貿區、區域規劃等利好政策，均為A股的牛市行情保駕護航。考慮到創業板個股已累積較大漲幅，行情走勢分化將愈發嚴重，獲利較多的存量資金逐步向主機板轉移，前期漲幅較小、價值凸顯的有色、銀行、地産等板塊將吸引市場目光，接棒創業板成為指數下一階段上攻主力，另外一帶一路、工業4.0等題材股可作為長期投資對象，逢低吸納。現階段選擇基金，建議逐步增配重倉金融地産藍籌的價值風格基金以及大小盤均衡、業績優良的行業主題型基金，有望取得長期超額收益。

　　尋找“網際網路+”的下一個風口

　　“網際網路+”目前已成為眾多投資機構追捧的主題機會。融通基金劉格菘對後市比較樂觀，他認為目前市場正向著一個健康慢牛行情邁進，主機板和創業板均有機會，最看好“網際網路+”主題。“這一波上漲暫時還很難看到比較大的利空因素，即使短期出現回調，也是一種技術性回調，而不是牛熊轉換的回調。”劉格菘認為，去年四季度主機板金融、地産等週期行業迅猛上漲，是一種比較極端的行情，主要是快速完成估值修復，現階段重演這一行情的概率較低。“從中長期看，在新的領導層改革措施推動下，國家治理效率會不斷提升，這是A股市場中長期發展的制度紅利。總體來説，這個市場是個健康的牛市。”劉格菘説。

　　劉格菘認為，雖然目前創業板估值很高，但高估值不能成為看空的理由，傳統的估值體系已不適用於以網際網路為主的創業板，站在“網際網路+”這個偉大時代的入口，將有眾多高市值的公司涌現，目前正是較好的佈局時機。創業板中很多公司都向網際網路轉型，其商業模式發生轉變，網際網路尤其是移動互聯網，正在重構企業的商業環境、個人的生活場景、政府的行為方式，傳統産業正在被網際網路跨界顛覆，估值體系也正在被重構，單純用傳統行業的PE估值方法去評價是不科學的。網際網路對企業的運作和經營方面改造也在落地，能實實在在提高生産效率。這一波“網際網路+”或許存在泡沫的成分，但更多的是合理的成分。

　　農銀匯理則認為，網際網路醫療將成下一個大風口。農銀匯理認為網際網路醫療把傳統醫療的生命資訊採集、監測、診斷治療和諮詢，通過可穿戴智慧醫療設備、大數據分析與移動網際網路相連，醫療機構、移動運營商、醫療設備製造商、終端廠商等借助網際網路積極參與醫療模式的改革創新。網際網路醫療産業吸引了資本大量涌入。2014年以來，網際網路企業掀起了投資移動醫療的熱潮。阿里巴巴推出“未來醫院”計劃，通過收購中信21世紀擁有全國僅有的藥品電子監管碼體系，以及藥品流通的龐大數據庫。在網際網路醫療推動下，優質醫療資源突破區域分佈限制，以網路數據形式重新配置，看病的繁、難、慢現狀將得到大大緩解，按照病情輕重緩急科學分診即將成為現實，網際網路醫療很可能成為下一步醫改突破口。從投資的角度可以關注醫藥平臺類公司、網路醫院或遠端醫療類公司以及提供相關服務的軟體類公司。