國際經驗表明，貨幣國際化是一個漫長的歷史過程，是需要具備一定的前提條件的。我國下決心啟動了人民幣國際化進程，但這一進程肯定不是一條直線。內外雙重因素作用下，近期人民幣國際化的進程出現波動和反覆，不足為怪。從中長期趨勢看，人民幣國際化勢不可擋

　　數據顯示，今年2月人民幣在全球支付中的份額從去年12月的2.2%下滑至1.8%，排名也從第五跌回第七。匯豐發佈的一項調查結果顯示，今年準備在跨境業務中更多使用人民幣的企業有所減少。於是，市場上出現了對人民幣國際化前景表示擔憂的聲音。

　　貨幣國際化，是一國貨幣被全世界其他國家認同為支付手段和儲藏手段的過程。一個真正的國際化貨幣，必須是在全球交易中可接受的貿易貨幣、國際投資中可使用的投資貨幣、各國政府和個人願意持有的儲備貨幣。從美元、歐元、英鎊、日元等貨幣的國際化經驗中可以看到，貨幣國際化是一個漫長的歷史過程，是需要具備一定的前提條件的。對於貨幣發行國來説，一定要有足夠的國際信譽和經濟基礎、開放的市場環境、開明的政治制度、發達的金融市場、獨立有聲譽的中央銀行等。

　　事實上，我國的基礎條件與人民幣全面國際化所需要的條件還有不小差距。儘管如此，我國在2008年國際金融危機之後還是下決心啟動了人民幣國際化進程，採取了包括人民幣跨境貿易結算從試點走向全面推廣、人民幣離岸中心建設、人民幣海外清算中心建設、雙邊和多邊貨幣互換在內的一系列舉措，極大地推動了人民幣國際化進程。

　　人民幣國際化進程不是一條直線，而是一條不斷上下波動的趨勢向上的曲線，短期甚至中期出現波動是正常的。隨著美聯儲量化寬鬆貨幣政策的退出，美國加息預期日益強烈，美元指數強勢上揚，資本回流美國趨勢明顯。從國內來看，我國經濟處於下行週期，結構性調整在加速，經濟新常態下房地産市場投資下滑，政府融資平颱風險尚存，新經濟增長點仍待發現和培育，資本外流出現加速趨勢。內外雙重因素作用下，人民幣兌美元2014年出現2.5%的貶值幅度，2015年2月人民幣全球使用量滑落至第七位。

　　但是，人民幣國際化不斷加速是趨勢。我國已經是世界第二大經濟強國、第一大出口國、2014年吸收外國直接投資最大的國家、連續3年保持第三大對外投資大國的地位，我國世界地位的提升與政治民主化和經濟市場化的進程同步，獲得全球高度認同。曾經擋住人民幣國際化進程的一系列門檻，諸如資本市場開放、資本賬戶自由兌換、利率市場化、匯率市場化等，都在加速推進當中。從中長期趨勢看，人民幣國際化勢不可擋。

　　我國經濟步入新常態，經濟增長速度適度下調，經濟增長結構不斷調整，新的經濟增長點逐步形成，局部金融動蕩和摩擦也會出現。在這一過程中，人民幣匯率水準結束了直線升值的歷史，波動是必然的，這也是人民幣匯率的新常態；人民幣國際化的進程會出現波動和反覆，這也不足為怪。對於我國來説，要做的就是堅定不移地實施人民幣國際化戰略，加快資本市場開放進程，儘快實現資本項下人民幣可自由兌換，推動利率市場化進程，同時，加快人民幣離岸金融中心和國際清算中心建設，扎紮實實地做好人民幣國際化的各項基礎推動工作。

　　（作者係南開大學金融工程學院副院長）