■財富寶專家看市

　　“藍籌搭臺、題材唱戲”，昨日滬指直逼4000點

　　預計4000點後可能會有震蕩

　　□申萬宏源證券 李青

　　昨日滬指收長陽後到了前期預計的3900點—4000點目標區域，後市在衝過4000點後將出現短線震蕩。其實上漲趨勢中的阻力位與下跌趨勢中的支撐位一樣，技術分析意義不大，更多的是市場參與者心理共振引發的效應。用專家話説就是：大盤本沒有阻力位（支撐位），叫的人多了，也便成了阻力位（支撐位）。

　　4000點畢竟又是一個整數關口，也是本輪牛市以來上證指數翻番的位置，所以引發心理共振和震蕩調整的可能性較大。就像3000點整數關也引發震蕩一樣，操作上需要保持一定的警惕。3月26日全通教育帶動的創業板跳水，造成的風險教育只是“假摔”，並未阻止創業板為首的小盤新興板塊的強勢。經過短暫震蕩後創業板重續升勢並屢創新高，而主機板指數也跟隨上揚繼續走高。在清明小長假中，管理層又釋出利好：信貸資産證券化的註冊制和證券開戶的一人多戶，使得節後滬指大漲近百點，直逼4000點大關。

　　從上週末消息面看，信貸資産證券化的註冊制無疑利好銀行股。信貸資産證券化有利於提高資本充足率、加強流動性管理、增加中間業務收入，是盤活存量資産的重要手段。但也應該看到，信貸資産證券化進展緩慢，除了手續繁雜，更多原因還是處於試點階段，制度配套和市場認同尚有欠缺，所以該消息對銀行股更多的是中期利好，短期刺激效應預計持續性一般。而允許投資者一人多戶開戶，有利於券商，但同樣應該看到，前期通過滬港通開通已經可以一戶多戶了，現在的措施只是利於低資産客戶的轉戶，這對券商實質利好有限，更多的是心理層面的利好。所以對於銀行股和券商股，仍應以短線反彈或輪動活躍對待，期待新一波上升行情還有待時日。

　　對於一直領漲的創業板、中小板來説，屢創新高下更無技術阻力之説，有的只是獲利回吐壓力和風格切換干擾。創業板經過“假摔”後快速重續升勢，一方面是市場資金寬鬆、入市熱情高漲；另一方面，也得益於“一帶一路”、地産等權重板塊持續性不強，使得市場資金又流入了中小盤股。所以創業板中場休息十分短暫，近期小盤領漲熱點從高價品種向二線中價品種轉移，這也是牛市特點。高價品種打開空間後，二、三線品種跟上。目前一線品種休息二線品種接力，而等到低價品種補漲時才是風險來臨之時。

　　今年以來，創業板在高市盈率質疑聲中上漲千點以上，牛市總是在猶豫中上升，而質疑聲也是踏空資金、藍籌情結者的最好注解。另外，中小板開設正好10年，中小板綜合指數（399101）達到12175點，10年上漲10倍，這應該是全球最牛的市場。

　　對於短線大盤來説，仍將延續“藍籌搭臺、題材唱戲”的格局，銀行、券商、基建等權重板塊脈衝式上升將帶動股指上臺階，而唱戲仍將是小盤成長股為主，這也是賺錢效應最強的主戰場。高成長一直是今年以來行情的主線，而牛市行情中高送轉填權無疑是最靚麗的風景，前期率先除權的個股已紛紛做出填權示範，一些漲幅不大的含權品種可予以關注。

　　操作上，可在新興成長股上把握內在輪動節奏，回避高價和漲幅巨大的品種。關注二線中價品種以及漲幅滯後上升趨勢良好的個股，重點是高送轉和一季報預增股。由於下周有最大規模的新股發行潮，而股指衝上4000點後也面臨震蕩，所以短期漲幅較大的品種可逐漸減倉，為熱點轉換做準備。