4月7日早盤，有色金屬板塊依舊保持強勁走勢。中金嶺南、宜安科技等個股漲停，中國鋁業、西部黃金等數十隻個股漲幅超過3%，

　　中金嶺南上漲與年報業績良好表現息息相關。4月2日，中金嶺南發佈的宜安科技等個股漲停，年報數據顯示，2014年實現營業收入245.74億元，比上年同期增長16.37%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為4.7億元，比上年同期增長20.12%。

　　根據東方財富數據，有色金屬行業上市公司去年已披露財報的行業凈利潤為-1500萬元。在全行業總體虧損的情況下，中金嶺南仍獲得比去年增長20%以上的凈利潤，進一步彰顯中金嶺南出眾的資産優勢和強有力的成本控制能力。

　　中金公司研報顯示，鋅價格反彈助力中金嶺南業績提升。該研報進一步闡述稱，“鉛鋅基本面繼續改善。目前國內外市場精礦供應均出現短缺，鉛鋅庫存也相應回落。精鋅市場小幅短缺，對價格將形成一定支撐”。

　　對於中金嶺南未來業績，有分析認為，中金嶺南將在“一帶一路”的方針下實現混合所有制改革，並將發揮重要的資本平臺功能。

　　鋅價格回升助力

　　目前，國內經濟正面臨産業升級的結構性調整，經濟增速持續放緩。全球大宗商品市場亦由於需求疲軟持續走低，有色金屬行業面臨困境仍未緩解。但在多數有色金屬産品價格走低的當前，鋅金屬價格有所抬升。

　　中金公司研報數據顯示，中金嶺南2014年生産鉛鋅精礦金屬量18.9萬噸，同比增加0.6%，國內與國外礦山産出鉛鋅金屬量分別為5.8萬噸與13.1萬噸。其中，鋅均價同比增加11%，鉛鋅銅採掘、冶煉業務毛利率達21.1%。

　　在中金嶺南主營業務中，鉛鋅銅採掘、冶煉及銷售，鋁、鎳、鋅加工及銷售業務2014年營收分別達到60億元和11.1億元，佔收入比例為24.4%和4.52%。因此，鋅金屬價格反彈對中金嶺南業績有較大助力。

　　面對複雜的國內外經濟形勢，有色金屬行業壓力不減的大環境，中金嶺南不僅業績大好，股價也在過去一年中漲幅接近150%，能夠獲得資本市場肯定的另一砝碼在於中金嶺南於今年完成定向增發，補充了流動資金。其募集資金主要投向鉛鋅礦技術改造。在鉛鋅價格向好的背景下，無疑對公司未來業績增長形成支撐。

　　中金嶺南在年報中表示，“公司完成了2014年度非公開發行股票事項的申請、批復和發行工作，2015年2月共募集資金12.72億元，為公司可持續發展奠定良好基礎”。

　　在中金嶺南上述募資定增案中，財通基金、申萬宏源等多家投資機構均有參與。12.72億元的募集資金不僅緩解了中金嶺南因海外收購帶來的現金流壓力，同時，該筆定增也為投資者帶來了豐厚回報。

　　或將成廣東混合所有制改革標兵

　　廣東國企改革力度超乎預期。今年2月，根據廣東省屬國有企業改革的要求，中金嶺南作為中國最大的稀土鉛鋅企業，將在一帶一路的方針下率領廣東稀土有色金屬行業率先進行改革重組。

　　據平安證券觀點，在廣東省屬國企集團中，廣晟資産因為此前已有時間表和上市增量的明確要求，所以未來先行進入國企改革實施階段為大概率事件。根據廣晟資産此前的計劃，集團在2018年將基本完成國資改組工作，資産證券化率達到70%，上市公司將增加到6-7家，用於承載公司目前的多元資産和業務。

　　廣晟資産為中金嶺南最大控股股東，合計佔股39.57%。其中，廣晟資産直接佔股31.73%，通過旗下全資子公司廣晟投資和廣晟有色金屬集團分別間接佔股6.85%和0.99%。廣晟資産為廣東省國資委100%控股公司。

　　中金嶺南也在年報中透露，公司將緊緊抓住全面深化改革的中心任務，持續推進管理創新，深化體制改革，合理優化産業結構與佈局，科學完善各項關鍵制度建設，增強創新動力和風控能力，提升國際化經營水準。將依託目前已掌控資源，紮實開展生産經營各項工作，以改革促成長，確保可持續健康發展。

　　當然，對中金嶺南而言，未來由於並購擴張帶來的國際化經營不確定性，有色金屬行業産品價格下行都具有一定風險。