新一批30隻新股IPO的出爐，非但沒能讓市場調整，反而引發了又一輪任性上揚。但是隨著證監會點名6家券商兩融違規、新華社發文警示創業板高估值的風險、以及30隻新股的打新程式陸續啟動，市場的短期震蕩也在醞釀之中。

　　■ 深圳特區報記者 王欣

　　市場情緒持續亢奮

　　上周政策面利好不斷，從一帶一路頂層設計方案發佈、到五部委聯合救地産、再到存款保險制度條例正式公佈，政策預期密集落地，板塊輪動應接不暇。

　　由此帶來市場風險偏好邁向新高，受益政策的相關藍籌股也繼續回歸，成長板塊與藍籌板塊出現罕見的同步上揚格局。上證指數走高至3863.93點，大漲4.17%。中小板指數大漲7.73%，創業板指數10.70%，雙雙創出歷史新高。

　　行業熱點上，中信29個一級行業所有板塊全部上漲，板塊輪動態勢良好。其中最大的熱點是新能源汽車産業鏈，相關個股受益政策面、基本面、資金面的多重利好，走勢強勁。大智慧概念板塊中充電樁、智慧電網、污水處理、水泥、電力設備等單周漲幅都在10%以上。

　　實際上，在剛剛過去的3月，由於政策甜蜜期驅動，兩會釋放積極信號，整個市場處於經濟托底、改革落實、監管呵護等多重利好支撐的政策甜蜜期，增量資金入市明顯加快。滬綜指、滬深300 累計漲幅逾11%，中小板、創業板累計漲幅均高達20%左右。月底A 股兩市成交量連續8日維持在1.1 萬億元以上。

　　無論從指數、資金、熱點等各個角度觀察，A股市場目前均處於極度亢奮的牛市氣氛中。

　　成長與價值各自為政

　　隨著成長股不斷創出天價估值，機構投資者也日益明顯地演化成兩大陣營：主營藍籌的基金經理不斷提示創業板一飛沖天的估值風險，暗示市場風格轉換的時機即將到來；而主營成長的基金經理們基本無視創業板指數的天價走勢，繼續唱多新興産業。

　　匯豐晉信基金的策略分析師認為，從技術面來看，主機板和創業板指數短期都存在量價背離現象。尤其是創業板，瘋狂急漲，難以言頂，但長期調整壓力仍在累積，後市一旦調整，應該也會是比較猛烈的殺跌。

　　景順長城基金則在其最新的二季度投資策略報告中提出，增量趨勢市裏價值成長唇齒相依、輪番表現，二者前期輪漲後已重新趨於均衡。萬億地方債務置換有助於提振金融股估值，近期融資盤集中買入金融反映市場情緒在微妙變化。經濟轉型的方向依然是新興成長行業。低利率的金融地産、創新的網際網路先進製造仍是全年的主線，建議當前偏均衡配置。

　　但在陣營的另一頭，成長型的基金經理依然對新興産業情有獨鍾，認為即便是調整真的來臨，大盤藍籌股只是脈衝性機會，成長才是牛市的永恒主題。

　　天治創新先鋒基金的基金經理陳勇認為，經濟向下有底，市場流動性充沛，這是推動指數上漲的內在動力，週期、成長交替或同時上漲的概率較大，但是隨著指數不斷的上漲，波動性會加大。“中國正處於轉型期，創新和轉型會是永遠的主題，‘網際網路+’、‘中國製造2025’等投資機會將會一直存在，調整將會是介入的好機會。”

　　成長型基金收益領先

　　實際上，對於市場風格的判斷，也是當前基民所面臨的一道難題。

　　在剛剛過去的3月，股票型基金全部實現正收益，但是創業板的強勢上漲使股票型基金業績分化較大。

　　好買基金研究中心的數據顯示，3月各類型基金多數上漲，股票型、指數型和混合型基金錶現居前，漲幅分別為17.84%、14.44%和14.34%；QDII型、封閉式和貨幣型基金錶現相對居後，漲幅分別為-0.23%、0.00%和0.39%。

　　在各類偏股型基金中，成長風格的基金均是收益的領軍人物。例如股票型基金中，排名前五的股票型基金漲幅均超過了29%，排名居首的融通領先成長便是重倉網際網路、電腦板塊。在混合型基金中，重倉移動互聯、電腦傳媒等創業板行業的農銀匯理研究精選、大摩消費領航和財通價值動量等漲幅均超過了26%。在股票型封閉式基金中，基金科瑞由於重倉創業板較多，全月漲幅達17.09%。

　　好買基金研究中心的分析師建議，雖然短期內市場面臨一定的壓力，但長期看好的邏輯沒變，堅定持有股基，不要丟失手中的籌碼。但分析師同時提醒投資者：從歷史來看，情緒面過度樂觀容易走向反轉。需要警惕的是前期漲幅較大的題材股、概念股，相對而言，大盤股相對佔優。