多數投資者認為，新股IPO對持續創新高的股指有一定負面衝擊，並考慮減持部分倉位

　　上週四晚間，證監會公佈30隻新股IPO，滬深兩市股指上行的步伐並未因此受阻，上證指數上摸至3864點，周K線報出四連陽，創業板指數更為堅挺，在站上2500點大關的同時，周K線則出現九連陽，季度漲幅領跑全球股指。成交量方面，滬市最近兩周周成交均超3萬億元，創業板周成交也維持在5000億以上的水準。

　　A股持續放量上漲，意味著新股IPO的衝擊已然淡化還是有待後續消化？4月份市場會否在獲利盤施壓之下築頂？對此，本報聯合大智慧(29.02， -0.32， -1.09%)專門進行了投資者調查，此次調查分別從“又一批新股即將發行，您認為該消息會對市場産生怎樣的影響？”、“您會拋掉股票回避新股發行對市場的負面衝擊嗎？”、“您認為4月份會是A股市場的一個重要頂部嗎？”、“您認為上證指數4月份的高點會是多少？”和“在創業板和藍籌股中，您更看好哪一個？”等五個方面展開，調查合計收到1187張有效投票。

　　隱憂未除

　　伴隨著A股市場不斷走高，管理層發行新股的速度也逐步加快，近日證監會核發30家企業IPO批文，其中上交所11家，深交所中小板2家、創業板17家，創下史上最大IPO紀錄，部分機構預計凍結資金將達到3萬億元。從今年前幾批新股發行對市場的影響看，股指在申購前一週左右出現不同程度的回落，然後隨著大量資金申購凍結而震蕩走高，那麼此次新股發行對市場的影響程度如何呢？

　　根據關於“又一批新股即將發行，您認為該消息會對市場産生怎樣的影響？”的調查結果顯示，其中選擇“較大負面衝擊”、“有一定負面衝擊”、“影響中性”和“無明顯影響”的投票票數分別為178票、577票、181票和251票，所佔投票比例分別為15.00%、48.61%、15.25%和21.15%。從調查結果上看，認為新股發行對市場無明顯影響的比例佔兩成以上，而接近五成的投資者則認為新股發行會對市場造成一定負面衝擊，顯然多數投資者仍對新股發行帶來的負面衝擊有所擔憂。上週五市場震蕩走高，一方面與市場對此已有預期有關，另一方面也與3月以來增量資金鉅額涌入有關，3月份400多萬新增開戶數以及融資餘額劇增4000億，表明大量資金在涌入以推高股市。

　　首選減倉

　　雖然上週五A股市場仍漲勢明顯，但因本輪新股發行而凍結的數萬億申購資金無疑仍會讓市場面臨考驗，那麼投資者是否會考慮減倉呢？

　　根據關於“您會拋掉股票回避新股發行對市場的負面衝擊嗎？”的調查結果顯示，其中選擇“會賣出一部分”、“會全部賣出”和“不會賣出股票”的投票票數分別為613票、143票和431票，所佔投票比例分別為51.64%、12.05%和36.31%。從結果上看，超過1/3的投資者表示不會賣出股票，畢竟從過去幾個月的走勢看，新股的負面衝擊僅僅造成暫時性的影響，並未改變股市的上行格局，而且通過融資等渠道打新的投資者群體也在增加。不過，由於考慮到新股發行短期對市場資金面形成衝擊，有超過五成的投資者表示會減少部分股票，其原因一方面可能在於通過波段操作獲取更大收益，另一方面則可能考慮騰出部分資金來申購新股，而這部分減倉的壓力是否能被新增資金化解，有待市場給出答案。

　　動能有限

　　從過往20多年的月線圖上看，滬指歷史性的頂部均未發生在4月，僅僅在2004年、2010年和2011年這3個年份的4月構築階段性頂部後回落，且這3個年份裏滬指均處於大的調整途中，而在大的趨勢性上漲過程中，滬指4月的上漲概率偏大，這一現象是否會在今年被打破呢？

　　根據關於“您認為4月份會是A股市場的一個重要頂部嗎？”的調查結果顯示，其中選擇“會”、“不會”和“説不清”的投票票數分別為359票、505票和323票，所佔投票比例分別為30.24%、42.54%和27.21%。從調查結果上看，認為4月份不會構築階段性頂部的投資者比重最大，不過優勢並不明顯，投資者顯然在經歷前期的持續大漲後對4月的走勢判斷産生較大分歧。

　　另一方面，根據關於“您認為上證指數4月份的高點會是多少？”的調查結果顯示，其中選擇“3900點”、“4000點”、“4100點”、“4200點”和“説不清”的投票票數分別為251票、397票、145票、215票和179票，所佔投票比例分別為21.15%、33.45%、12.22%、18.11%和15.08%，選擇指數高點3900點和4000點的比例較高，兩者合計超過五成。考慮到目前股指最高已經到達3864點，顯示這部分投資者認為股指後續上漲的動能較為有限，階段性投資者情緒轉向謹慎。

　　站隊藍籌

　　近期滬深兩市個股出現普漲的格局，一方面強勢品種不斷刷新歷史高點，百元股隊伍大擴容，百倍市盈率的個股也比比皆是，另一方面前期盤整或漲幅偏小的品種也不斷出現瞬間漲停的走勢，個股可謂是全面開花，投資者更傾向於大盤股還是小盤股呢？

　　根據關於“在創業板和藍籌股中，您更看好哪一個？”的調查結果顯示，其中選擇“創業板”、“藍籌股”、“都不看好”和“説不清”的投票票數分別為180票、967票、34票和6票，所佔投票比例分別為15.16%、81.47%、2.86%和0.51%。從調查結果上看，看好創業板的投資者比例較前兩周繼續減少，而看好藍籌股的投資者大幅增加。究其原因，很大程度上在於目前創業板高高在上的估值缺乏足夠的安全性，尤其是經歷過前期長期熊市的投資者，在追求收益的同時不忘考慮如何保障資金的安全，而藍籌股所具有的估值優勢是小盤股所不具備的。

　　另一方面，雖然A股在2007年出現波瀾壯闊的牛市，但繁華過後A股並未在小盤股中造就中國的“蘋果”，反而一些當初未上市的企業如騰訊、阿里巴巴、百度等不斷做大做強，這可能也是部分投資者對小盤股追漲信心不足的原因。 (作者單位：大智慧)