在我們談論創業板暴漲、高估值之時，一個富豪聚集的小眾市場——新三板，更為火爆，上週五更是出現單只股票上漲800倍的情況。4月3日，三板做市指數大漲7.72%，在此前一天，漲幅為更高的9.55%。僅僅一週時間，三板做市指數就暴漲了32%。熱鬧看了這麼久，是否很眼熱，有木有想參上一腳的感覺。不過，新三板的交易門檻卻是最高的：企業要有500萬註冊資金，個人投資者要有500萬證券資産。坑爹呢！如此高的門檻似乎讓新三板成為一個有錢人的遊戲。當然，通過基金、信託、券商等發行的新三板金融産品，門檻能降為100萬。至於更低的，股權眾籌可以降低為10萬元級別。不過，降低的門檻，是以各種限制為代價。

　　500萬牛散：有錢好辦事

　　新三板在規則制定者眼裏稱，這是一個“準機構市場”，是為那些“股權轉讓”和“大規模融資”需求不那麼強烈的中小企業提供資本市場服務的平臺。不過，牛散就是豪氣，錢能解決的都不是事，手抓500萬，入場自然就輕鬆很多。

　　根據新三板現行交易規則，符合條件的自然人直接參與掛牌公司的投資介入方式主要有三種。第一種，掛牌後在做市交易之前這一時間段內，通過協議轉讓方式買掛牌公司股票，即投資者必須委託代理其買賣股票的主辦券商辦理，如需委託另一家主辦券商買股票，則須辦理股票轉託管手續。

　　第二種，當掛牌公司轉為做市交易後，投資者從做市商發出的連續報價中購買股票。

　　第三種，通過定增方式入股。作為新三板企業股票融資的主要方式，新三板的定增有很多制度方面的創新。包括：對於符合豁免條件的企業，進行定向發行無須審核；投資者可以與企業協商談判確定發行價格；定向發行新增的股份不設立鎖定期。

　　100萬小富：搭專戶順風車

　　投資者如果要繞過500萬的註冊門檻，可以參與基金、信託、券商等發行的新三板金融産品，投資門檻100萬。

　　公募基金無疑是最早嗅到了新三板巨大商機的機構。2014年4月，寶盈基金通過子公司設立了“中鐵寶盈—中證資訊新三板系列(1期)”專項資産管理計劃。該基金成為國內基金行業首只新三板産品，其規模為3100萬元，成功搶得先機。不過該專戶基金擬運作期為3年。截至2月底，該産品浮盈已超60%。有些新三板産品收益率已經翻番。

　　目前基金公司在新三板上狂奔的都是專戶産品。目前已有寶盈、前海開源、上投摩根、南方、海富通、華夏、易方達、九泰等十數家基金公司先後通過旗下專戶或子公司，設立了或正在推出新三板資管産品。先前的該類專戶産品規模都在3000萬-5000萬之間。不過，隨著新三板交易井噴，專戶産品募集金額也在不斷放大，規模都超過1億元。

　　目前多家基金公司正在研究推出新三板指數類專戶産品。業內人士稱，新三板掛牌企業質地參差不齊，新三板指數的發佈可有效降低投資難度。

　　10萬20萬：只能靠眾籌或等公募

　　對於只有10萬20萬的小散而言，一個好消息是，公募基金投資新三板指引很快將要發佈。這意味著，基金的公募産品很快就要殺入新三板市場。作為首家上報新三板公募産品的基金公司，南方基金已在等待證監會的批復。

　　此外，通過股權眾籌的方式，門檻還可以降得更低。2月11日，新三板公司華人天地推出一份募資總額為2760萬元的增發方案，除了增發對象包括著名導演張紀中外，其中部分資金採用眾籌模式募整合為一大亮點。

　　據披露的資訊，其增發對象之一為深圳市“眾投一邦投資”，這是一家採取股權眾籌方式進行投資的企業，在該定增産品中，個人投資者最低跟投金額為20萬元。公司通過股權眾籌平臺眾籌邦進行股權融資，預融資總額為1200萬元，最後獲投資1304萬元。當然，投資者也需要向眾籌平臺繳納3%的管理費用。

　　“新三板企業非上市公眾公司，且股東人數可突破200人，為潛在投資者提供了投資入股可能以及足夠數量的股票交易受讓方，是眾籌模式的絕佳載體。”上海一位大型券商場外市場部的人士説。

　　不過有私募基金人士對記者稱，對於投資者來説，更多的風險還集中于掛牌企業與投資者之間的資訊不對稱以及募集資金使用監管方面。此外，與A股上市公司不同的是，新三板掛牌企業對於募集資金的用途無需每次向輔導券商申報，自由度較大也使得募集資金監管存在風險。南都記者周亮