截至4月1日，已有超過半數的有色企業公佈了年報，業績增少減多，業績出現大幅度增長的企業不多；中國鋁業巨虧162億元，吉恩鎳業等企業則預計大幅虧損。儘管如此，由於中國需求回暖、美元進一步走高空間有限，2015年，業績回暖應成為有色板塊的主旋律；該板塊企業現金流充裕、“國企改革”等政策利好較多，仍具備價值投資優勢。上市公司之間，前景有所差異，鎳、銅企業並不樂觀，鋁、鋅、錫企業，則被機構看好。

　　文、表

　　廣州日報記者 井楠

　　截至4月1日，已經有超過半數的有色企業公佈了年報，業績增少減多。國際大宗商品價格走跌，成為絕大多數有色企業業績不佳的主要原因；而中國鋁業、山東黃金等企業正處“國企改革”進行中，財務“計提”、解決人事問題，也消耗了部分企業收入。

　　年報亮點：真金白銀現金多

　　在整體不盡如人意中，也不乏亮點，部分企業通過各類開源節流實現了扭虧為盈。推遲發佈年報的雲南銅業，預期凈利潤為6800萬元到1億元，同比扭虧為盈。豫光金鉛，預計年報凈利潤為1500萬元到3500萬元，將實現扭虧為盈。

　　對於企業現實經營非常重要的現金流，有色板塊的現狀優於多數的藍籌板塊。每股虧損高達1.2元的中國鋁業，年報每股現金高達1.08元。業績減少的山東黃金，每股現金高達1.74元；江西銅業每股收益為0.82元，每股現金為0.50元。現金充足，勢必為2015年經營提供有力支撐。

　　預期：整體回暖 差距拉大

　　對比其他行業，有色金屬企業的主力産品為有色産品，與國際大宗商品市場具有緊密的聯繫。在經歷了價格大幅走跌的2014年與劇烈振蕩的今年一季度行情之後，國際有色金屬價格于2015年的整體趨勢應是回暖的，原因有二：一是中國經濟向好，中國是全球最大的金屬消費國與進口國；房産、基礎建設行業的回暖，都有利於全球金屬價格企穩；二是美聯儲加息預期的影響力將逐步減弱，有利於以美元計價的有色金屬價格回暖。

　　但由於國際金融市場動蕩，有可能使有色金屬企業的盈利前景出現一定的差異。電子行業提前回暖，鋅、錫、鎢金等金屬的前景較好；而中國建材市場走強，也有利於鋁價由“熊”轉“牛”。

　　風險提示：

　　小金屬股

　　並非全數樂觀

　　廣州日報記者調查本地期貨市場得知：由於近期股市很熱、資金外流，期貨市場中除了股指期貨、白糖等少數品種交易紅火之外，其餘産品交易均比較疲軟，有色金屬也難逃蕭條大勢。在此影響下，鎳期貨上周上市至今4個交易日，不斷下跌，本週三主力合約單日跌幅高達3.6%，開市累計跌幅達到了9.2%。國際鎳價不斷下跌，也是此輪鎳價暴跌的主要原因。從短線與中線來看，鎳價前景並不樂觀。

　　反觀A股鎳業公司，一家大額虧損卻股價連續暴漲（2個月漲幅超過30%），一家業績大增卻停牌了2個月，經營均面臨不確定性。中投證券分析人士認為：小金屬個股並非每只前景樂觀，建議區分對待，選擇鎳股應當謹慎。