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有色板塊業績慘澹 現金流充裕“不差錢”

  • 發佈時間:2015-04-02 07:35:14  來源:廣州日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  截至4月1日,已有超過半數的有色企業公佈了年報,業績增少減多,業績出現大幅度增長的企業不多;中國鋁業巨虧162億元,吉恩鎳業等企業則預計大幅虧損。儘管如此,由於中國需求回暖、美元進一步走高空間有限,2015年,業績回暖應成為有色板塊的主旋律;該板塊企業現金流充裕、“國企改革”等政策利好較多,仍具備價值投資優勢。上市公司之間,前景有所差異,鎳、銅企業並不樂觀,鋁、鋅、錫企業,則被機構看好。

  文、表

  廣州日報記者 井楠

  截至4月1日,已經有超過半數的有色企業公佈了年報,業績增少減多。國際大宗商品價格走跌,成為絕大多數有色企業業績不佳的主要原因;而中國鋁業、山東黃金等企業正處“國企改革”進行中,財務“計提”、解決人事問題,也消耗了部分企業收入。

  年報亮點:真金白銀現金多

  在整體不盡如人意中,也不乏亮點,部分企業通過各類開源節流實現了扭虧為盈。推遲發佈年報的雲南銅業,預期凈利潤為6800萬元到1億元,同比扭虧為盈。豫光金鉛,預計年報凈利潤為1500萬元到3500萬元,將實現扭虧為盈。

  對於企業現實經營非常重要的現金流,有色板塊的現狀優於多數的藍籌板塊。每股虧損高達1.2元的中國鋁業,年報每股現金高達1.08元。業績減少的山東黃金,每股現金高達1.74元;江西銅業每股收益為0.82元,每股現金為0.50元。現金充足,勢必為2015年經營提供有力支撐。

  預期:整體回暖 差距拉大

  對比其他行業,有色金屬企業的主力産品為有色産品,與國際大宗商品市場具有緊密的聯繫。在經歷了價格大幅走跌的2014年與劇烈振蕩的今年一季度行情之後,國際有色金屬價格于2015年的整體趨勢應是回暖的,原因有二:一是中國經濟向好,中國是全球最大的金屬消費國與進口國;房産、基礎建設行業的回暖,都有利於全球金屬價格企穩;二是美聯儲加息預期的影響力將逐步減弱,有利於以美元計價的有色金屬價格回暖。

  但由於國際金融市場動蕩,有可能使有色金屬企業的盈利前景出現一定的差異。電子行業提前回暖,鋅、錫、鎢金等金屬的前景較好;而中國建材市場走強,也有利於鋁價由“熊”轉“牛”。

  風險提示:

  小金屬股

  並非全數樂觀

  廣州日報記者調查本地期貨市場得知:由於近期股市很熱、資金外流,期貨市場中除了股指期貨、白糖等少數品種交易紅火之外,其餘産品交易均比較疲軟,有色金屬也難逃蕭條大勢。在此影響下,鎳期貨上周上市至今4個交易日,不斷下跌,本週三主力合約單日跌幅高達3.6%,開市累計跌幅達到了9.2%。國際鎳價不斷下跌,也是此輪鎳價暴跌的主要原因。從短線與中線來看,鎳價前景並不樂觀。

  反觀A股鎳業公司,一家大額虧損卻股價連續暴漲(2個月漲幅超過30%),一家業績大增卻停牌了2個月,經營均面臨不確定性。中投證券分析人士認為:小金屬個股並非每只前景樂觀,建議區分對待,選擇鎳股應當謹慎。

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