市場風格轉換契機再現 低估值稀缺品種受關注
- 發佈時間：2015-03-31 08:10:55 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
日前，王亞偉在杭州發表了近年來的首次公開演講，重點闡述了“長期價值投資”，並引發市場高度關注。王亞偉指出，投資裏面有個估值回歸法，未來兩年，如果估值回歸起作用，那麼價值投資會遠遠跑贏成長性投資。
同時，上週五證監會在例行新聞發佈會上表示，目前滬深兩市共有31家公司因涉嫌資訊披露違法違規處於立案調查階段，這是繼去年12月19日通報了涉嫌操作18隻股票股價後，證監會又一次對違法行為進行披露。尤其是上交所將按規定對博元投資啟動退市相關程式。這兩件重要新聞或成為市場風格成功轉換的契機，使得市場目光重新轉向低估值大盤藍籌股。
據上證報資訊統計，截至3月30日，共計102隻A股的市盈率，以及扣除非經常性損益後的市盈率均同時低於20倍。這些公司主要集中在銀行、地産、電力等行業，分別包括16家、16家和18家公司，合計佔總家數的半壁江山。其中，有17家A股的市盈率低於10倍，銀行股最多，包攬了前13家，然後是格力電器、中國建築等上市公司。而上汽集團、萬科A、保利地産、中國神華等40家A股的估值處於10倍至15倍之間。
統計數據顯示，銀行、地産、電力等行業的估值水準，目前仍然處於歷史最底部。例如2000年以來，銀行、房地産和電力行業的滾動市盈率均值分別為23倍、43倍和28倍，中值分別達17倍、33倍和27倍，而最新估值分別僅為7倍、26倍、18倍，均遠遠低於歷史估值水準。
然而，低估值藍籌股的股價漲幅卻遠落後於中小板、創業板。數據顯示，今年以來，滬深300指數上漲15.69%，而中小板指和創業板指均大漲45.48%和55.63%。再看低估值行業情況，銀行板塊還下跌了1個百分點，電力和地産行業也僅僅上漲了12.36%和25.29%，遠遠落後於高市盈率的成長類板塊漲幅。
機構認為，隨著註冊制改革和資本賬戶放開，未來國內股市估值將對接國際市場。跟道瓊斯工業指數相比，滬深300指數滾動市盈率為16倍，僅有道指的2/3水準，A股市場較美股仍然具有安全邊際。其中，銀行市盈率比國際低四成左右，保險、地産、電力、交運等有穩定分紅的優質藍籌，將獲得增量資金青睞。
另據統計數據顯示，除了銀行、地産和電力股外，還有一些上市公司的估值較低，處於歷史底部區間。汽車行業龍頭上汽集團，家電龍頭企業格力電器，以及中國建築等A股上市公司，估值均在10倍左右。
