在世界經濟復蘇過程中，美國經濟在抗風險、保就業、低通脹方面表現搶眼，表現出了較強地抗衝擊、抗撕扯能力，展現了其經濟的韌性。

　　韌性本來是指材料在塑性變形和斷裂過程中吸收能量的能力。韌性越好，則發生脆性斷裂的可能性越小。這個詞用來比喻美國經濟，則有其相似性。美國經濟在2014年第二季度大幅增長4.6%後繼續保持穩健增長，並創下2003年下半年以來最為強勁的連續兩個季度的較好表現。

　　我們來觀察一下世界主要經濟體的經濟情況。首先，中國經濟增速放緩。2010-2013年中國GDP增速分別為10.3%、9.2%、7.8%、7.7%，2014年中國經濟繼續放緩，GDP增長7.4%，2015年定在7%左右，明顯低於改革開放以來約9.5%的年均增速；其次，日本經濟仍然不佳。預測2014年日本名義GDP為4.8萬億美元，不及中國10.4萬億美元的一半。2014年日本經濟出現連續兩個季度的GDP下降，陷入技術性衰退。未來拉動日本經濟增長的因素將是消費者開支、工廠産出和商業投資水準，但經濟狀況仍然不佳；此外，歐洲經濟出現明顯的轉差趨勢。2014年，歐元區前三大經濟體德國、法國、義大利日子都不好過。人們甚至驚呼，歐洲經濟會否也陷入日本式“失去的10年”的怪圈。而俄羅斯經濟則受油價下跌及盧布匯率貶值等影響，國內通脹率上升，致經濟下滑。預測2015年俄經濟增長將萎縮至1.2%。

　　但從大洋彼岸傳來的資訊，美國經濟在2014年第二季度大增4.6%後繼續穩健增長，創下2003年下半年以來最為強勁的連續兩個季度表現，根本無懼其他經濟體的下滑，顯現出美國經濟的強勁韌性。這種韌性在全球經濟不景氣大背景下，顯得十分引人注目。

　　分析原因，一是經濟內生式增長增強。原來支撐美國經濟持續增長的不再是擴張性的貨幣政策，取而代之的是國內逐漸恢復的消費需求。剔除掉庫存變化、國際貿易和政府支出這三大指標，2014年前三季度美國經濟內生增長動力分別為0.87%、3.21%和1.92%，復蘇趨勢較為穩固。

　　二是消費趨於活躍。2014年三季度佔經濟活動70%的消費性開支增長了2.2%，超出原先預計的1.8%。隨著油價大幅下跌將進一步推動民眾對汽車的購買慾望，有預測，2015年美國汽車市場會出現連續第6年的持續增長。

　　三是樓市緩慢復蘇。2014年3月-9月，美國20個大中城市房價指數實現了連續環比正增長。全美2014年10月新房銷售量環比微增0.7%，不及市場預期，但10月份美國新房營建許可指數跳升至6年半高點，反映美國房地産市場正在逐漸恢復功能。

　　四是就業和服務業表現強勁。美國2014年11月份民間就業人數增加20.8萬人，此數字在過去8個月中有7個月超過了20萬人。美國服務業指數增至59.3%，超出經濟學家平均預期值，顯示美國服務業整體增長並趨於活躍。

　　五是工業生産成本降低。美國製造業成本優勢增強的原因在於北美豐富的資源以及能源。美國頁巖油氣革命則使其能源價格出現下降，其製造業、化工業競爭力有所提升。

　　據IMF的預測，2015年美國經濟增長將加速0.939個百分點，高於同期全球、發達國家和新興市場0.534個百分點、0.515個百分點和0.52個百分點的加速幅度。其外在表現“較高增長、較低通脹、穩定就業和地位穩固”四重趨勢特徵。

　　筆者也注意到，美國經濟在其復蘇進程中，也經歷著震蕩與起伏，體現其抗“撕扯”特性。近幾個月以來，受嚴寒天氣、美元走強和海外需求等因素制約，美國經濟增長有所放緩。2015年以來，尤其是去年第四季度對經濟做出最大貢獻的消費，在今年前兩個月表現疲弱，同時嚴寒天氣也對美國的樓市活動，如新屋開工等數據帶來了拖累。美聯儲也措辭微妙，聲明強調，升息決定將取決於未來經濟數據的表現。

　　世界經濟引擎——美國經濟下一步如何震蕩上行，大家拭目以待。