眾多投資者關心目前還該不該出手投資黃金羊城晚報記者 艾修煜 攝

　　羊城晚報記者孫晶

　　當中國的股市每日以萬億的交易量吸引著大批股民蜂擁殺入，當中國部分城市的樓市悄悄回暖，前兩年就開始買黃金的中國大媽們的心開始顫抖起來。“中國大媽不要再碰黃金。”財經名人郎鹹平最近在杭州的一次演講中高聲説出的這一觀點，無疑再次給大媽們潑了一盆冷水。然而，黃金真的不值得投資了嗎？不少業內人士和投資機構的觀點並不相同。有專業人士認為，現在依然是大媽們買金的機會。

　　看市場

　　黃金連續六交易日反彈

　　3月18日至今，金價已經連續6個交易日實現反彈，由1148.1美元/盎司反彈至1194.6美元/盎司。而紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的4月黃金期價25日比前一交易日上漲5.6美元，收于每盎司1197美元，漲幅為0.47%。

　　卓創資訊貴金屬分析師周姣認為，導致金價上漲的因素主要有三點：首先，美聯儲利率決議偏鴿派，暗示近期不會加息，美指大幅回落的同時支撐金價持續上揚；其次，歐洲經濟數據逐步向好，令美指承壓；最後，美國經濟數據多表現不佳，利空美指的同時利好金價。

　　黃金股未見飆升

　　在股市連番創新高之際，多只黃金股票卻未見大幅飄紅。

　　中國黃金、西部黃金、山東黃金均在五日內價格持平或者下跌，只有園城黃金五日漲了9.27%。

　　其中，中國黃金業績預告顯示，預計2014年年度實現歸屬上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少80%左右。

　　中産開始買金

　　“最近店裏來了不少顧客，大多四十來歲，是夫妻一起來的，一買就買500克以上，有幾位還買了1000克以上的。”廣東黃金東風東門店的銷售人員告訴羊城晚報記者，大媽來買金的少了，她們一般就買小規格的。這種情況在亞洲大酒店的黃金超市也同樣出現，由於一週內國內金價從234元每克升為239元每克，不少投資者認為235元每克左右確實是個低點，加大了這個價位的黃金投資。

　　“當然，也有熟悉股市操作的客人來賣掉黃金套現的。”廣州京鑫貴金屬投資有限公司的負責人認為，有客人覺得目前在股市的收益更高就會將黃金變現，但總體來説最近依然是買的多賣的少。

　　大媽不應再碰黃金？

　　不過，對於大媽買金，知名財經專家郎鹹平就表示反對。日前，郎鹹平在杭州的一個論壇上表示，中國大媽還要虧。因為美元漲的時候，黃金有70%的機會下跌。從去年1月1日到11月1日為止，美元一直上漲，黃金一路下跌。但到了11月，美元漲，黃金也漲。這是為什麼？一旦碰到危機，兩個一起漲，什麼危機？烏克蘭危機，全球搶黃金搶美元。危機一過，又回到了美元漲，黃金跌的趨勢。

　　郎鹹平認為，未來呢，只要沒有危機，美元漲，黃金跌。 而投資中國的股市、樓市現在是機會。

　　對於這種觀點，周姣並不認同，她認為目前中國出爐了一系列的刺激措施，對股市和樓市形成短暫性利好，但長期來看，股市、樓市仍存巨大泡沫，投資風險大。“黃金因具有抗通脹的作用及良好的金融屬性，是理想的投資産品之一。儘管短期金價處於低位，且波動區間偏窄，但實物金及紙黃金投資者依舊可以逢低買入，長期持有，同時期貨投資者依舊可以多空雙向操作來實現大額盈利。”周嬌表示。

　　看趨勢

　　國際金價背後有成本價支撐

　　其實，投資者非常關心接下來短期和長期的黃金走勢，對此，記者發現利空和利好因素依然存在交鋒。海通證券的分析認為，2015年金價三大利好:第一，中國、歐元區、日本等經濟體寬鬆政策不斷加碼，流動性進一步寬鬆將推升金價;第二，美國QE正式退出等利空已逐步消化，且利空對於金價的不利影響正在逐漸減弱;第三，美國經濟波動性猶存，低通脹風險或削減提前加息預期。金價或在今年有反彈走勢。

　　不過，瑞銀大宗商品團隊對金價中長期的預測則比較悲觀。他們認為，未來金價將維持在1200美元/盎司附近，金價的上漲依然受阻于美國經濟復蘇、美元走強以及美聯儲QE縮減。瑞銀經濟學家預計美聯儲將在2015年6月進行第一次升息，市場對升息的預期也將對金價上行形成壓力，瑞銀預計2015年黃金均價為1200美元/盎司，在2016-2017年小幅回升至1250美元/盎司。

　　對此，周姣認為，2015年黃金價格或先小幅走低後區間整理，上半年倫敦現貨金價的主流運作區間或為1100-1350美元/盎司，滬金的運作區間為220-275元/克，下半年倫敦現貨金價的主流運作區間或為1100-1300美元/盎司，滬金的運作區間為220-260元/克。當然，周嬌表示金價依然面臨利空因素，如美元指數：2014年下半年開始美元指數持續發力，由之前的79一線附近強勢飆升至100一線上方，漲幅超26%。2015年，強勢美元依舊存在，或將繼續上揚，因為隨著美國經濟的穩步復蘇，美國經濟數據頻頻向好，利好美元指數。

　　“鋻於美國經濟復蘇勢頭良好，美聯儲或最早于2015年中期開始加息，美元指數將再次得到提振，同時打壓金價。”周姣表示，因歐洲經濟頹勢盡顯，歐洲央行在2015年或將推出一系列刺激措施，以帶動歐元區經濟發展，美元指數將趁機上揚，打壓金價。

　　不過，利好金價的因素也凸顯。如地緣政治危機：2014年爆發的俄烏動亂、巴以動亂和伊拉克動亂等地緣政治危機為金價提供了強有力的支撐，儘管步入2015年後這些影響因素對金價的支撐作用將減弱，但不排除有其他地緣政治危機爆發的可能，或繼續為金價提供支撐。

　　同時，希臘、英國退歐：與地緣政治危機的功能類似，在2015年希臘與英國恐政局不穩，存在退出歐元區的可能，將刺激避險情緒升溫，為金價提供支撐。

　　更主要的是，黃金成本支撐：目前國際金價已經接近國際主流礦企的成本價（1000-1200美元/盎司），將為金價提供支撐。

　　操作建議

　　有配置黃金資産需求的可出手

　　至於具體的操作建議，廣東黃金協會副會長朱志剛認為，對於黃金的投資，目前如果論收益肯定是不如股市的，如果真在股市有把握高收益，可以多將資金投入股市中。而如果是需要一定的避險功能或者在家庭投資中要配置一定比例的黃金，現在則是購買黃金比較好的時機。“今年金價預計會在1130美元/盎司-1400美元/盎司之間振蕩。”朱志剛表示。

　　而周姣建議，對於目前持有實物金的投資者，若不急於變現的話，可以繼續長期持有，若急於變現的話，可以逢高分批賣出；對於計劃購買黃金的投資者來説，可以在銀行平臺逢低購入投資金條和紙黃金，要長期持有，避免短線投資；此外，切勿把黃金飾品作為投資品，因為黃金飾品存在價格高、變現費用高、純度不高、易損耗等缺點。