股市近期連續上漲 偏股型基金收益可觀 市場資金大規模釋放 基金公司認為——

　　流動性充足 成長股看好

　　近期股市連續大幅上漲，提高了投資者的熱情。而偏股型基金的優異表現，也吸引了不少投資者關注的目光。截至上週五，今年以來偏股型基金中漲幅超50%的達21隻。

　　記者採訪大成、博時、國泰等多家基金公司，他們均認為，短期釋放的較大資金規模，將對股市産生正面作用，成長股將成為未來投資的主力。

　　數據 偏股型基金 平均收益達24.48%

　　數據顯示，截至上週五，今年以來偏股型基金中漲幅超過50%的有21隻。其中，漲幅最高的是富國低碳環保基金上漲81.27%。值得一提的是，截至3月19日，今年以來股票型基金算術平均收益率達到24.48%，這幾乎趕上了去年全年25.58%的平均收益水準。

　　除富國低碳環保外，匯添富移動互聯、匯添富民營、國聯安優選、匯添富社會責任等基金漲幅也超過六成。同時，長信內需、匯添富消費行業、易方達科訊等8隻基金收益率則在50%以上。混合型基金方面，漲幅最高的是易方達新興成長和寶盈新價值。

　　另一方面，指數型基金似乎沒有了去年底的風光。據統計，今年以來指數型基金平均收益率為14.86%。單只基金中，僅鵬華中證傳媒今年以來收益率超過50%，達到52.09%。其餘基金中，跟蹤TMT、創業板、移動網際網路指數的産品表現較好。

　　分析 大規模資金 對股市産生正面作用

　　大成基金認為，市場做多情緒和大舉進入的增量資金共同推動市場上漲。

　　一方面，政府工作報告為“穩增長”發了定心丸，總理講話傳遞了正面資訊，繼續寬鬆、鼓勵創新。從投資者角度來看，A股市場在近三年以來都有行情，賺錢效應擴散使得廣大投資者入場意願很強烈。

　　另一方面，宏觀經濟的欠佳表現導致貨幣政策偏向寬鬆的概率較大，市場資金流動性充裕。而由於以地産為代表的實體經濟行業的萎靡，難以吸納釋放出來的大量資金，加上賺錢效應等因素，增量資金最終會更傾向於流向股市。短期釋放的較大資金規模，將對股市産生正面作用。

　　博時基金指出，現在市場的矛盾，主要是對2015年企業盈利的預期繼續下修，而估值卻繼續呈現升勢。短期來看，新興行業盈利預期的驚喜大概率不再會顯著超過傳統行業，傳統行業如非銀金融、交運和鋼鐵的盈利預期都在經歷上修，可能對這些行業的上漲構成支撐。

　　在經濟下行壓力較大的狀況下，基建投資是見效較快的對衝舉措，借助“一路一帶”擴大財政支出，也可能使市場改變對基建等週期板塊的預期。

　　預測 成長股是未來投資主力

　　市場中什麼板塊會成為未來熱點，是當前投資者最為關心的問題。採訪中，各基金公司也向記者表達了他們的觀點。

　　國泰基金認為，當前對於經濟在二季度企穩回升的預期已經是市場主流。但二季度同比回升仍不樂觀，重點理由有2個。一是節後高頻數據回升並不明確，30個城市地産銷售周度環比負增長-7.6%，短期改善後再次出現震蕩。國內工業品價格出現分化，鋼鐵漲價、化工品穩定、煤炭水泥價格下跌等。

　　至於另一個理由，則是短端利率沒有任何下行的跡象，而短端利率下行是經濟企穩的必要非充分條件。短期內（以周為單位），低估值板塊有望階段性超越成長性板塊，但與四季度行情不同的是，不建議全面抓大放小，而是建議繼續以成長為主，博弈穩增長相關的低估值板塊，如一帶一路、鐵路設備、電力設備、水務等。

　　博時基金錶示，非常看好“一路一帶”板塊，考慮基本面、市場情緒與政策催化的可能性，市場依舊處於“風繼續吹”的階段，各類概念、政策主題仍可能迎風起舞。由於目前的行情由增量資金主導，各風格之間的差異應該不大，投資組合應該更加均衡一些，並關注滯漲板塊的補漲可能。

　　此外，博時基金認為，“一路一帶”已成為炙手可熱的政策主題，需考慮政策不達預期的風險。除此之外，鉀肥價格上漲，電改方案的公佈，也可能有交易性機會。

　　成長股則成為大成基金所青睞的品種。在政策和資金雙重利好推動下，A股短期應能繼續維持上漲行情，但盤面波動可能加劇。大成基金分析，目前市場轉型股、成長股價格過高，泡沫化已經形成。但短期內泡沫可能不會破裂，因為泡沫的破裂一般伴隨流動性結束，而目前市場流動性充裕。

　　由於目前以創業板為代表的各類成長股估值已過高，應該更加重視精選個股。大成基金稱，儘管過高的估值會給個股選擇帶來困難，但成長股還是未來投資的主力。文/記者 王磊