炒新潮難退考驗註冊制
- 發佈時間：2015-03-24 13:29:24 來源：今晚報 責任編輯：羅伯特
據新華社報道 23日，東方證券儘管募資總額高達逾百億元，並創下三年半來最大IPO紀錄，上市當日仍遭“秒停”，首日漲幅意料中地定格于43.97%。
新股擴容提速，但制度缺陷仍令持續已久的炒新熱難以“退燒”。中國股市該怎樣面對漸行漸近的註冊制？
進入2015年以來，IPO節奏明顯加快，今年前三個月單月新股申購和上市數量較去年月均水準翻番。其中，2月17日滬深兩市曾出現過14隻新股集體登臺的“盛況”。
去年6月，滬深證券交易所調整新股上市首日交易機制，包括取消二次臨停等規定以解決新股上市首日交易時間過短問題等。然而，炒新熱依然難降溫。
業內人士分析認為，新股上市首日申報價格“連續競價階段不得超過發行價144%”的控制措施，使得炒新者能以少量資金將新股輕易推升至“天花板”。而在後市連續漲停的預期下，將次新股封死於10%的漲幅上限也易如反掌。在這一背景下，“史上最嚴限炒令”幾成一紙空文。
在打新一族津津樂道于豐厚收益的同時，股票發行註冊制同樣成為熱議話題。按照管理層透露的資訊，在完成相關修法程式後，註冊制有可能在年內“落地”。
在這一背景下的新股發行提速，也因此被看作為註冊制“路演”。按照大多數投資者的理解，註冊制取代核準制意味著取消連續盈利等上市“硬指標”，意味著A股迎來“大擴容時代”。
“如果説核準制是以政府的行政力量來審核公司，那麼註冊制實際上就是以市場的力量來審核公司，要求只能是更嚴格，資訊披露也將更完整。”桂浩明説，海外成熟市場註冊制搞了那麼多年，上市公司數量並未無限膨脹，原因就在這裡。中國股市也應該走這條路。
註冊制的本意，就是讓市場而非行政部門來決定企業公開發行、上市的標準，決定其發行數量和價格。從這個角度而言，在監管層未能徹底完成角色轉變，在“高壓線”“限炒令”等種種非市場化管制依然存在，在仲介機構等“市場化監管力量”尚未成熟的背景下，中國股市“戀上”註冊制並非易事。（潘清）
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
