2月27日，廈門老字號餡餅生産企業上好仁真系列商標被公開拍賣。儘管結局以流拍收尾，但上好仁真在其破産過程中暴露出來的諸多問題，足以引起各方深思。

　　企業經營難免舉債，上好仁真在危機四伏的情況下引入了上市公司參與重組，並且重組資金已經陸續到位，從理論上講，上好仁真似乎不應該走到破産清算這一步，但一錯再錯的戰略決策，終於把一個本可以涅槃重生的老字號推上了破産的境地。

　　系列商標拍賣揭開破産清算帷幕

　　2月27日，廈門市上好仁真食品工業有限公司所擁有的包括“上好仁真”、“仁真”、“廈鼓嶼”等26個商標，經安徽省合肥市中級人民法院委託，由福建中新拍賣行進行公開拍賣，起拍價為680萬元。

　　中新拍賣行主持拍賣的周姓拍賣師證實，由於無人繳交保證金，此次拍賣流拍了，委託的法院會不會下調起拍價重新拍賣？什麼時候重新拍賣？目前還不得而知。

　　在獲知商標拍賣流拍的消息後，作為上好仁真曾經的“老闆娘”，沈慧真在接受採訪時依然表現平靜。自從法院判決生效並進入執行拍賣後，到底誰會接盤，以什麼樣的價格接盤，都與她無關了。

　　用沈慧真的説法，“上好仁真”系列商標最早是抵押給國內上市公司安徽洽洽食品股份有限公司的，在“借款”到期後，洽洽食品通過當地法院起訴，經過法院審理判決，系列商標進入了拍賣程式。

　　而系列商標的拍賣只是上好仁真破産清算的開始。

　　沈慧真介紹，系列商標是上好仁真破産清算後，第一宗通過法院拍賣執行的標的，同時押給洽洽食品的，還有生産設備，此外，一些債權人陸續起訴，也在法院審理當中，這些可能也會逐步進入執行程式。

　　據沈慧真粗略統計，上好仁真最大的一筆債務是廈門農業銀行的4000萬元貸款，因為一些股東的私人民間借貸也拉公司做了擔保，企業自身的欠款本息在1億元左右。

　　儘管上好仁真已經走上破産清算的道路，但回顧這麼些年來的風風雨雨，沈慧真對於今日的不幸仍然心有不甘。在沈慧真看來，從企業資産狀況和負責率來看，上好仁真還不需要走到破産清算這一步。更值得一提的是，就在上好仁真最困難的時候，洽洽食品提出了收購方案，並實際上給了在沈慧真看來屬於訂金的預付款4000萬元。按照洽洽食品當初談妥收購上好仁真大部分股權時的出價，上好仁真的整體沽值為3億元。

　　圈地擴張重創老字號

　　上好仁真是廈門本土的一家中華老字號，制餅技藝源自1918年陳修德在廈門開辦的餡餅手工作坊，通過跟民間藝人學習技藝並加以改進，逐漸形成了獨特的製作工藝，從上世紀初期到解放前一直持續經營，上世紀50年代後期曾有過短暫歇業，文革期間制餅工藝在家族和親友間傳遞。

　　據沈慧真稱，老一輩創辦的手工作坊招牌就叫“仁真”，1985年陳氏家族重開糕餅店，把古法及家傳配方融入了制餅工藝中。1995年沈慧真和先生陳玉仁接手糕餅店，重新註冊企業，取名為廈門上好仁真工貿有限公司。

　　廈門工商部門現在的登記資訊顯示，上好仁真主營“廈鼓嶼”餡餅系列、“仁真”餡料系列、“上好仁真”蛋卷、月餅等各式傳統美食及休閒食品，註冊資本6600萬元。

　　據悉，沈慧真家族是廈門著名的漆線雕世家，優必德就是沈家老字號，因此，在上好仁真的制餅工藝中，實際上還融入了工藝美術的餅形和包裝。就是這種與眾不同的制餅工藝，令上好仁真的糕餅頗受市場歡迎，1999年被國內貿易部認定為中華老字號，2006年獲得中國飯店業金鼎獎，2006年被指定為人民大會堂專用産品，2007年成為釣魚臺宴會用品，2009年獲中國綠色食品金獎。其産品成為很多來廈遊客必帶的伴手禮，並且通過沃爾瑪等賣場的銷售渠道，開始佈局全國。

　　按照廈門老字號協會秘書長楊毅的分析，就是在市場前景看起來蒸蒸日上的背景下，上好仁真犯了很多企業會犯的一個錯誤：圈地擴張。記者了解到，上好仁真投資了約1億元左右在同安買地建起了工業園，建設資金主要來自於廈門農業銀行、農商社和農業發展銀行的貸款，最多的貸款是來自於農業銀行的4000萬元。

　　讓上好仁真陷入高利貸黑洞的原因也和很多企業的經歷一樣：在銀行催收貸款的大背景下，上好仁真無奈拆借民間高利貸用於償還貸款，銀行無法兌現迴圈再貸的承諾後，上好仁真終於走上了拆東墻補西墻的還債之路。

　　沈慧真粗略統計後説，由於企業債務與大股東個人借款沒有厘清，並且部分個人借款加入了企業作為擔保，變成二者在各自欠債的具體數字上有些模糊，這成了後來洽洽食品收購方案的致命隱患。

　　合同變更陷入絕境

　　不過，在看起來已是危機四伏的情況下，上好仁真卻迎來了一次足以絕境逢生的轉機。

　　經中間人引薦，洽洽食品看上了上好仁真企業標的。洽洽食品同樣是一家休閒食品企業，與上好仁真的産品有著很強的互補性，上好仁真與洽洽食品簽約確定了洽洽食品控股上好仁真的路徑，根據洽洽食品2013年7月25日公告，洽洽食品通過銀行，以委託貸款的方式先向上好仁真提供4000萬元財務資助，上好仁真股東陳玉仁和女兒用所持公司100%股權進行質押擔保，用於解決經營流動資金不足問題。大致收購路徑是，洽洽食品提供的4000萬元財務資助後變成增資款，並按約定期限逐步再支付1.4億元的股權轉讓款，從而換取上好仁真60%的控股權。

　　公告還顯示，截至2013年6月30日，上好仁真總資産18，769.30萬元，總負債11，872.78萬元，凈資産6，896.52萬元，資産負債率63.26%；2013年1-6月上好仁真實現營業收入1，925.99萬元，凈利潤-203.83萬元。

　　沈慧真告訴記者，在首期4000萬元的財務資助到賬後，“不知出於什麼緣故”，洽洽食品要求終止協議，並變更擔保方，把原本約定的4000萬元財務資助變更為上好仁真的企業借款，“在代理律師的參謀下，擔心真的被洽洽食品告為合同詐騙”，上好仁真同意了變更，並且把尚未抵押出去的系列商標和生産設備補充辦理抵押給了洽洽食品。

　　這一變更最終讓上好仁真一招致命。

　　合同變更後不久，廈門當地媒體突然曝出上好仁真資金鏈繃緊和洽洽食品即將收購的消息，一石激起千重浪，上好仁真的債務黑洞一時間公諸天下，債務危機隨之全面爆發。上好仁真的債權人紛紛到府討債，資金鏈徹底斷裂，工廠生産陷入困頓，洽洽食品首先向法院起訴，著手主張債權，隨後，包括銀行在內的債權人也陸續訴諸法律。按照代理律師的建議，上好仁真進入破産清算程式。

　　而今，隨著系列商標的公開拍賣，上好仁真破産清算大幕徐徐拉開。3月14日，記者再次撥打洽洽食品登記在股票交易系統裏的公開電話0551-2227008，聯繫採訪證券法務代表，但電話回音提示“您撥打的電話有誤”。