3月10日10時，創業板指數高開重新突破2000點。年初至今，創業板指數漲幅已經超過38%（數據來源：wind）。創業板強勢上漲，是成長還是泡沫？近來，關於“創業板高不高”、“後市何去何從”的討論再次甚囂塵上。

　　博時基金經理曾鵬認為，雖然經過了去年估值修復，但目前企業盈利的修復仍較慢，尤其在經濟數據偏弱的環境下，無論是大盤股還是小盤股，近期均存在調整需求。對於下一階段創業板走勢和投資策略，他認為應淡化指數、注重結構，不妨關注環保行業，特別是未來成長性高、具有動態估值優勢的公司可長線持有。

　　“應注重挖掘産業和個股，環保行業股依舊有潛力”

　　曾鵬認為，看待創業板如果簡單看漲跌可能不太客觀，更重要的是放在宏觀背景之中。“目前國內的經濟處於轉型時期，只要是代表了未來産業轉型方向的公司，今年以來無論大小盤都在漲，只是創業板可能數量更多而已。”

　　他表示，雖然這個過程中的確出現很多炒作和概念公司，但從産業方向來看，這是轉型時期的一種必然現象，拉長來看，市場會自然地去偽存真。

　　“從海外經驗來看，美國70—90年代經濟轉型時期，納斯達克指數漲了數十倍，因特爾、微軟都是那個時代崛起的明星，而曾經很多風光一時的公司後來都銷聲匿跡。因此看待創業板應該淡化指數，加強對産業和個股的研究和挖掘。”

　　博時基金認為，投資者關注重點的行業方向，應聚焦在結構方面，例如網際網路、軍工、環保等行業，上述行業中的公司，經過前期上漲和回調導致行業分化，但在回調後真正有價值的公司便會顯現出來。

　　“尤其是環保行業可重點關注。環保行業在今年的政府工作報告中被重點提及，包括政府也在醞釀《環保法》及‘環保稅’的實施，未來環保行業或將引入社會資本，在節能減排的同時提升企業盈利能力。”曾鵬説。

　　記者了解到，當前環保股仍然繼續瘋長之中，板塊方面，上週全部A股下跌1.09%，環保行業逆市大漲，全周上漲4.93%。個股表現方面，萬邦達以26.27%的周漲幅位居行業首位。此外，中電環保、國電清新、盛運股份、興源環境漲幅居前，周漲幅分別為19.12%、9.07%、8.81%和8.44%。

　　“環保股估值偏高短期需謹慎，可長期關注成長性高的個股”

　　招商證券一名分析師在接受記者採訪時表示，國家在前兩年就開始意識到要治理環境，整治霧霾了，所以環保股在那個時候已經被炒過一輪了，當時的市值就被翻了兩三倍，目前看來價格虛高，因為很多環保股都在創業板上。

　　因此，環保股的利好早已釋放，但作為國家長期注重的方向，持有環保股的大方向是對的，但要選好公司。之前試過有的公司為了迎合這個趨勢，發起一些環保項目來募資、增發股票，到募資完畢後就出一個澄清報告，其實很多閒置資金就去了銀行理財，有點挂羊頭賣狗肉，所以要選擇行業內的龍頭企業。

　　深圳菁英時代投資管理有限公司董事長陳宏超認為，環保板塊在今後二三十年來説是個中長期收益的板塊，未來環保行業會愈發受重視，環保行業的投入和支出也會持續增加，因此環保企業未來的經營環境還是不錯的。

　　但因為在前兩年，環保股較受追捧，目前估值有點偏高，但對於一個長期持續增長的行業來説，估值偏高是正常現象，而且將是常態。“要找到一個真正能夠持續增長的公司，環保行業的企業差異很大，要看是否具備核心技術和競爭力，是否有重大突破等。可以考察的指標是，公司的訂單增長，業務拓展，收入增加。”

　　業內人士建議，投資者不妨關注未來成長性突出，具有動態估值優勢的公司。預期2015年環保上市公司動態估值水準較低的公司分別為：桑德環境、碧水源、天壕節能、盛運股份、中電遠達等公司。

　　南方日報記者 鄧翔 卓泳