緩印鈔急印股A股猴市唱大戲
- 發佈時間：2015-03-09 02:29:37 來源：蘭州晚報 責任編輯：羅伯特
本週，全國“兩會”透露今年經濟增長目標，GDP、CPI和廣義貨幣增長預期值全線下降，而註冊制改革則如箭在弦。這或許意味著在降低經濟增長目標的背景下，貨幣緩印鈔和股市急印股將成“新常態”，A股難以盼來業績增長的牛市，上躥下跳的猴市或將到來。
從高層對今年經濟環境的預判來看，股市前景並不樂觀——世界經濟是“復蘇動力不足”；國內經濟是“下行壓力還在加大”，“今年面臨的困難可能比去年還要大”。中國GDP、CPI和M2的今年增速分別為7%、3%和12%左右，均低於2014年。
進入2015年，權重股高位震蕩，滬市單日成交降至4000億附近，去年12月9日的天量7934億將難再現。不過，賺錢盛宴並未結束，題材股接過牛股接力棒。截至3月3日，兩市融資融券餘額11974億元，創歷史新高，贏家敢搏的賭場效應仍在發酵。
市場傳聞，註冊制改革方案今年6月份有望落地。這意味著新股上市門檻降低和供給增加，昔日緊俏的殼資源貶值風險加大。今年初，多數機構看好A股牛市將至。不過，在經濟下行期，如果M2僅增長12%，資金推動型牛市難現。
目前中國社會融資名義利率不低，貨幣超預期寬鬆難現，股市融資融券餘額繼續擴張空間縮窄。同時，高層開啟“印股票時代”意圖昭然，這將大大抽離存量資金。
證監會主席肖鋼本週派定心丸，要市場不必擔心新股擴容過快，今年仍將基本按月均衡發行。不過，“今年擬取消上市公司非公開發行許可事項”這一改革，意味著再融資將提速。而新三板向創業板之間轉板今年試點，更是打通了海量擴容的通道。在貨幣擴張難的背景下，股權融資全面提速已成為化解金融風險的調控手段。
短期來看，單月24隻新股發行將成新常態，這是抑制股指瘋漲的階段性冷凍劑。在存量資金消耗加快，增量資金供給有限的背景下，金融股漲難跌亦有限，題材股爆炒之後的急跌或再現，這種上躥下跳的猴市特徵，將是散戶易踩的陷阱。據新華網
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