當全球最大的P2P網路借貸平臺“借貸俱樂部”（Lending Club）兩個多月前成功敲響紐約證券交易所的開市鐘聲時，一場美國網際網路金融變革的大幕已經拉開。

　　從8年前創立於舊金山的一家初創企業，到目前迅速發展為市值超過70億美元的上市公司，借貸俱樂部不僅證明了自身商業模式的成功，更致力於變革傳統銀行業，打造一個現代網際網路金融服務體系，近期攜手谷歌、阿里巴巴開創貸款新模式就是最新的例證。曾任美國財長的借貸俱樂部董事會成員薩默斯預言，借貸俱樂部有望在未來十年根本變革傳統銀行業。

　　P2P網路借貸平臺崛起

　　那麼，借貸俱樂部究竟是什麼？

　　簡單説來，就是建立一個網際網路交易平臺，將有閒置資金的投資者和有資金需求的借款者直接聯繫起來，降低雙方交易成本，借款者可自行選擇能承受的貸款利率，投資者自行決定是否願意提供借貸。由於貸款不存在擔保，如果借款者違約，投資者將承擔損失。

　　需要指出的是，由於美國在消費者貸款方面的監管法規很多，而且各州存在較大差異，美國P2P網路借貸平臺主要委託有牌照的全國性銀行來向全國範圍內的居民發行貸款，投資者與借款者之間並不存在直接的借貸關係。

　　具體來講，借貸俱樂部的運營模式是借款者從該P2P網路借貸平臺申請貸款獲得批准後，委託在美國猶他州註冊的州立銀行Web Bank來向借款者發放貸款，Web Bank同時將該貸款賣給借貸俱樂部，借貸俱樂部則以該貸款為基礎向投資者發行票據，借款者定期向借貸俱樂部償還本金和利息，借貸俱樂部根據借款者還款向投資者支付投資回報，並從中收取1%的管理費。

　　與傳統銀行相比，借貸俱樂部的競爭優勢體現在全面網上運營，不用設立實體分支機構，利用網際網路技術和電腦程式自動處理大量業務，並將借款者和貸款者合理配對，節省了不少僱員，經營成本遠低於傳統銀行。數據顯示，一般銀行經營成本支出佔5%至7%，而借貸俱樂部的經營成本支出僅佔2%。

　　借貸俱樂部創始人兼首席執行官雷諾·拉普朗什表示，借貸俱樂部致力於打造順暢、透明、高效的網上借貸平臺，為消費者降低借貸利率，同時為投資者提供可觀收益。目前借貸俱樂部發放的全部貸款的平均利率約為14%，其中最安全等級貸款的平均利率僅為7.58%，遠低於美國信用卡17%的平均貸款利率。因此消費者主要利用借貸俱樂部來償還信用卡和購買大件商品，平均貸款額度約為1.4萬美元，小額消費貸款成為借貸俱樂部的主要業務。

　　與此同時，通過多元化投資分散風險，投資者在借貸俱樂部的平均年化收益率可達到10%左右，遠高於美國國債收益率，吸引了共同基金、對衝基金、養老基金等機構投資者的積極參與，為借貸俱樂部提供了大量可借貸資金，目前借貸俱樂部已佔領美國P2P網路借貸市場70%的份額。

　　進軍小額商業貸款業務

　　趁著P2P網路借貸市場的快速發展，借貸俱樂部于去年底成功登陸紐交所，上市首日受到投資者熱捧，股價飆漲56%，成為公司提高知名度和樹立品牌形象的一次重要契機。隨後借貸俱樂部迅速與谷歌、阿里巴巴等網際網路科技企業建立合作夥伴關係，開始從消費貸款業務向小額商業貸款業務進軍。拉普朗什説，與擁有上百萬小企業客戶的公司結成合夥夥伴關係是借貸俱樂部發展小企業借貸平臺的重要策略。

　　根據雙方合作協議，美國公司通過阿里巴巴網站購買中國供應商的商品可以向借貸俱樂部申請5000美元至30萬美元的貸款以用於支付貨款，借貸俱樂部可以根據借款者的現金流情況提供1至6個月的融資。谷歌合作夥伴則可以向借貸俱樂部申請為期兩年至多60萬美元的小企業貸款。

　　與此同時，約200家社區銀行也開始與借貸俱樂部合作以擴大消費貸款發放。這些銀行承諾從借貸俱樂部購買一定數量的貸款，而借貸俱樂部根據其風險評估軟體和數據庫幫助社區銀行對借款者的還款能力進行評估，降低貸款違約風險。此外，借貸俱樂部也在考慮發展學生貸款、汽車抵押貸款、住房抵押貸款的可行性，這意味著美國傳統銀行借貸模式的變革時代已經到來。

　　監管嚴格門檻較高

　　值得指出的是，自2005年第一家P2P網路借貸平臺公司Prosper在美國成立以來，迄今全美只有兩家主要的P2P網路借貸公司，並未出現混髮發展的局面。這與美國政府高度重視監管和準入門檻設置較高息息相關。

　　美國政府不僅注重加強P2P網路借貸平臺的公開資訊披露，使投資者了解相關投資風險，還設置了投資的最低門檻和比例限制，以確保投資者能夠承受相應虧損。

　　例如，在加利福尼亞州，年度收入和資産凈值（不包括住房、傢具和汽車等資産價值）均在8.5萬美元以上，或者資産凈值在20萬美元以上的投資者才可自由投資P2P網路借貸平臺；如果不能滿足這兩項標準，投資者最多只能投資2500美元。